Kroger (KR.US) supera le aspettative sugli utili del secondo trimestre, ma crolla di oltre il 3%: le vendite nei negozi comparabili aumentano solo dello 0,2% e la previsione delle vendite annuali viene rivista al ribasso.

Secondo quanto riportato da Zhihu Finance APP, le azioni di Kroger (KR.US) sono scese di oltre il 3% nel pre-market dopo la pubblicazione della relazione del secondo trimestre, principalmente perché la crescita delle vendite comparabili del secondo trimestre è stata notevolmente inferiore alle aspettative del mercato e la società ha rivisto al ribasso la guidance sulle vendite comparabili per l’intero anno, aumentando le preoccupazioni degli investitori sui deboli consumi e sulle prospettive di crescita dei ricavi futuri. L’operatore di supermercati con sede a Cincinnati ha annunciato che le vendite totali del secondo trimestre hanno raggiunto 34,6 miliardi di dollari, con una crescita del 2,1% su base annua, superando le previsioni medie del mercato di 34,53 miliardi di dollari. L’utile per azione rettificato (Non-GAAP EPS) è stato di 1,09 dollari, superiore sia all’1,04 dollari dello stesso periodo dell’anno precedente che alle aspettative unanimi di Wall Street di 1,04 dollari.

Nel periodo del report, le vendite comparabili escluse le vendite di carburante (Identical Sales) sono cresciute dello 0,2%, contro una previsione di mercato di circa 0,9%, mentre nello stesso periodo dello scorso anno l’aumento era stato del 3,4%. Escludendo carburante, la vendita di Vitacost e l’uscita da alcuni centri di adempimento, le vendite dell’azienda sono cresciute dello 0,1% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Per quanto riguarda i profitti, l’utile operativo GAAP è salito dagli 863 milioni di dollari di un anno fa ai 971 milioni di dollari, mentre l’utile operativo FIFO rettificato si è attestato a 1,076 miliardi di dollari. Il margine di profitto lordo del secondo trimestre ha rappresentato il 22,4% delle vendite, in leggera diminuzione principalmente a causa dell’effetto combinato dell’aumento della quota delle vendite di carburante, maggiori perdite di inventario, costi di trasporto cresciuti e maggiori sconti ai clienti. Tuttavia, il miglioramento della redditività dell’e-commerce, lo sviluppo della business unit media retail, la favorevole composizione della farmacia, le iniziative lato approvvigionamento e i rimborsi tariffari hanno compensato parte della pressione sui costi; inoltre, l’accantonamento LIFO di questo trimestre è sceso sensibilmente da 62 milioni di dollari dell’anno scorso a 39 milioni di dollari.

Per quanto riguarda la guidance, Kroger ha ridotto la previsione di crescita delle vendite comparabili escluse le vendite di carburante dell’esercizio fiscale 2026 dal precedente intervallo 1,0%–2,0% a una fascia compresa tra 0,2% e 0,8%. Tuttavia, il management ha ribadito la previsione di utile operativo FIFO dell’esercizio 2026 a un livello compreso tra 5 e 5,2 miliardi di dollari, confermando anche la guidance di utile per azione a 5,10–5,30 dollari (valore mediano 5,20 dollari, in linea con le aspettative del mercato). Il direttore finanziario David Kennerley ha sottolineato che confermare la guidance sugli utili e sull’utile per azione riflette la fiducia della società nei driver di redditività del secondo trimestre, e l’azienda continuerà a bilanciare investimenti nel business e gestione dei margini per creare valore a lungo termine per gli azionisti.

Il bilancio ed il piano di allocazione del capitale rimangono solidi. Il rapporto tra debito netto totale di Kroger ed EBITDA rettificato è pari a 1,91 volte, in aumento rispetto all’1,63 dello stesso periodo dell’anno scorso, ma comunque all’interno dell’obiettivo aziendale fissato tra 2,30 e 2,50 volte, mantenendo un rating di credito investment grade. L’azienda ha dichiarato che continuerà a generare un forte flusso di cassa libero, mantenendo la guidance annuale tra 2,7 e 2,9 miliardi di dollari, con investimenti di capitale tra 3,8 e 4 miliardi di dollari e con l’impegno ad aumentare gradualmente la distribuzione del dividendo trimestrale in futuro.