TD Securities: La svolta aggressiva della Bank of Japan potrebbe indebolire l’attrattiva del finanziamento in yen tramite arbitraggio

智通财经2026/09/11 04:26

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TD Securities, nell’ultimo rapporto, sottolinea che, con l’orientamento più aggressivo della politica della Banca del Giappone, l’attrattiva dello yen come valuta di finanziamento per operazioni di carry trade a livello globale dovrebbe diminuire progressivamente. Il carry trade, di solito, consiste nel prendere in prestito yen a basso tasso d’interesse e investirli in asset a rendimento più elevato; un aumento dei tassi giapponesi ridurrà il differenziale e, di conseguenza, il margine di profitto di tale strategia.
Il rapporto evidenzia che l’economia giapponese si trova in una fase di svolta cruciale e che la Banca del Giappone “non può permettersi il rischio di restare indietro”. L’istituto prevede che la Banca del Giappone abbandonerà un approccio di inasprimento “graduale” per adottare invece un percorso di normalizzazione della politica monetaria più deciso e proattivo.
Secondo le previsioni di TD Securities, la Banca del Giappone aumenterà i tassi di 25 punti base a settembre e a dicembre, per poi proseguire con ulteriori incrementi nell’aprile, luglio e ottobre 2027, arrivando così a portare il tasso di riferimento al 2,25%.

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