Kalshi ottiene l'autorizzazione per lanciare futures perpetui su oro e argento, competendo con le borse tradizionali.

La piattaforma di mercati predittivi Kalshi sta estendendo la sua attività dalle criptovalute ai metalli preziosi, aumentando la pressione sulle borse tradizionali di futures.

Secondo quanto riportato da CNBC il 10 settembre, Kalshi ha ottenuto l'approvazione della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti per lanciare ufficialmente giovedì i futures perpetui sull'oro e sull'argento. Si tratta del primo prodotto di futures perpetui approvato sulla piattaforma al di fuori delle criptovalute.

La relativa richiesta era stata inizialmente presentata a luglio e la CFTC ha completato la procedura di approvazione questa settimana.

Udesh Jha, Chief Risk Officer della società di compensazione di Kalshi, Kalshi Klear, ha dichiarato che la scelta dei metalli preziosi come prossimi sottostanti per i futures perpetui è dovuta al forte interesse di mercato per questo tipo di asset. "I metalli, soprattutto oro e argento, hanno una narrazione interessante a causa dell'inflazione", ha affermato.

I futures perpetui ("perps") sono contratti in stile futures senza data di scadenza. Gli investitori non devono detenere fisicamente l’asset sottostante; i contratti mantengono l’ancoraggio al prezzo di mercato attraverso un meccanismo di tasso di finanziamento. Questo tipo di prodotto è stato storicamente popolare soprattutto presso le borse di criptovalute non regolamentate all’estero. Ora, Kalshi lo introduce nel mercato statunitense regolamentato, segnando il primo tentativo per questa tipologia di prodotto di diventare conforme alle regole USA.

Criptovalute come modello, i metalli preziosi seguono

A fine maggio di quest’anno, Kalshi ha ottenuto per la prima volta l'approvazione per offrire futures perpetui su criptovalute, portando questa classe di asset dal volume di scambi annuale di 90 trilioni di dollari per la prima volta sul mercato regolamentato statunitense.

Ad oggi, il volume nozionale degli scambi di futures perpetui su criptovalute ha raggiunto un totale di 44 miliardi di dollari.

Anche la domanda riguardante i metalli preziosi è supportata dai dati. I contratti sugli eventi sulle materie prime, inclusi metalli e petrolio, offerti da Kalshi, hanno superato 400 milioni di dollari di volume in sette mesi; per raggiungere la stessa pietra miliare, i contratti sugli eventi legati alle criptovalute hanno impiegato 14 mesi, il doppio del tempo rispetto ai metalli preziosi.

Pressione sulle borse tradizionali, CME fa causa alla CFTC

L’avanzata dei futures perpetui sta scuotendo l’assetto delle tradizionali borse dei futures.

Dall’arrivo dei futures perpetui su Kalshi, le azioni di CBOE e CME Group sono in calo, poiché il mercato teme che questo nuovo tipo di contratto possa erodere il modello di business delle borse tradizionali.

CME è andata anche oltre, citando in giudizio la CFTC, sostenendo irregolarità procedurali nell’approvazione dei futures perpetui e cercando di impedire l’espansione di questi prodotti negli Stati Uniti mediante strumenti legali.

Secondo Udesh Jha, il vantaggio competitivo di Kalshi risiede proprio nella conformità alle regole. "In fin dei conti si tratta di operare su una piattaforma regolamentata", afferma, "fare le cose nel modo giusto, con controlli di rischio adeguati... le piattaforme non regolamentate incontreranno sempre dei limiti".

Oltre a oro e argento, lo scorso agosto Kalshi ha fatto domanda per il lancio di futures perpetui collegati ad azioni statunitensi, rame come metallo industriale e valute estere, in attesa dell’approvazione della CFTC.