Le azioni di MARA Holdings (NASDAQ: MARA) sono scese giovedì insieme al calo dei prezzi degli asset digitali e alla debolezza generale dei mercati, con il Nasdaq in calo dell'1,14% e l'S&P 500 in flessione dello 0,54%.
Bitcoin è sceso del 2% a 77.000 dollari mentre il Brent superava i 102 dollari al barile e il petrolio greggio superava i 97 dollari, raggiungendo i massimi di maggio in mezzo al conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran. L'Iran ha segnalato la disponibilità a un'escalation, mentre il presidente Trump ha previsto che la guerra si prolungherà oltre le elezioni di metà mandato di novembre.
Un’azienda che scommette su uno short squeeze rilevante
Il calo di giovedì segue una sessione molto diversa solo due giorni prima. Martedì le azioni MARA sono balzate del 4,60% arrivando a 11,83 dollari, anche se Bitcoin stesso è sceso di circa lo 0,9%, una divergenza che i trader hanno segnalato come significativa.
Secondo un’analisi tecnica, circa il 26,3% delle azioni in circolazione di MARA sono attualmente vendute allo scoperto, con alcune stime che fissano l’interesse short al 42% delle azioni flottanti. Una raffica di ricoperture forzate di short ha colpito il titolo venerdì scorso, anche se la maggior parte delle posizioni short risulterebbe ancora aperta.
La stessa analisi ha evidenziato che MARA ha riconquistato un livello tecnico vicino ai 10,88 dollari, in prossimità dell’area di valore basso del trimestre precedente, senza un rigetto significativo, una configurazione che potrebbe aprire la strada verso i 13,50-14,25 dollari se il breakout dovesse essere confermato.
Un movimento più forte, condizionato dalla prosecuzione della forza di Bitcoin, potrebbe estendersi fino a 15,85 dollari secondo l’analisi, anche se una squeeze di tale portata non è ritenuta probabile nel brevissimo termine.
Quanto vale davvero la tesoreria in Bitcoin
Alla chiusura dell’8 settembre di Bitcoin, l’ultimo saldo dichiarato di MARA, ovvero 35.577 BTC (al 30 giugno), aveva un valore di circa 2,79 miliardi di dollari, pari a circa il 61% del valore patrimoniale aziendale di 4,57 miliardi di dollari di quel periodo.
Inoltre, 9.270 Bitcoin, cioè il 26% del totale di giugno, erano stati concessi in prestito o dati in pegno, e il 4 agosto la società ha dato in pegno altri 18.750 Bitcoin, quasi il 53% di quel saldo, come garanzia per due linee di finanziamento legate parzialmente all’acquisizione Long Ridge in sospeso.
L’economia del mining resta sotto pressione
Il secondo trimestre di MARA è stato difficile nonostante una maggiore produzione. La società ha estratto 2.422 Bitcoin, in aumento del 3% rispetto all’anno precedente, ma il fatturato è sceso del 27% a 174,9 milioni di dollari, con una perdita netta di 611,3 milioni di dollari che include una perdita non realizzata mark-to-market su Bitcoin di 343 milioni di dollari.
Il costo energetico acquistato si è attestato a 38.690 dollari per ogni Bitcoin prodotto nei siti di proprietà, con uno spread lordo di circa 39.749 dollari per Bitcoin rispetto al prezzo più basso di giovedì, prima del calcolo di altri costi come personale, ammortamenti, finanziamenti e altri oneri.
