Segnali rialzisti in vista! Bitcoin registra di nuovo il “Golden Cross”: 3,8 miliardi di dollari affluiscono negli ETF, la storia suggerisce 100.000 dollari entro fine anno?

Secondo quanto riportato da Zhitong Caijing APP, il mercato del Bitcoin ha appena innescato quello che viene considerato dagli analisti tecnici uno dei segnali rialzisti più simbolici. L’8 settembre, la media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni di Bitcoin ha attraversato verso l’alto quella a 200 giorni, dando luogo al cosiddetto “Golden Cross”, uno dei pattern maggiormente tenuti in considerazione dai trader di criptovalute. Questa è la prima volta che tale configurazione tecnica si ripresenta dal novembre 2025.

La formazione del Golden Cross avviene mentre Bitcoin si muove nell’intervallo chiave tra 78.000 e 80.000 dollari. Dal metà agosto, il prezzo di Bitcoin è aumentato complessivamente di circa il 25%, toccando a fine agosto un massimo recente di 81.265 dollari. Parallelamente, i capitali istituzionali stanno affluendo a velocità senza precedenti: negli ultimi tre settimane gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato afflussi netti complessivi di 3,8 miliardi di dollari, stabilendo il record di acquisti istituzionali più forti dalla fine del 2026.

Golden Cross: un segnale molto osservato ma dalle performance “eterogenee”

Il Golden Cross è uno degli indicatori tecnici più antichi dei mercati finanziari. Si verifica quando una media mobile a breve termine taglia verso l’alto una media mobile a lungo termine, rappresentando un segnale che la spinta dei prezzi recente ha superato il trend di medio lungo termine e suggerendo generalmente un potenziale passaggio del mercato da una fase debole a una più forte.

Tuttavia, la performance storica di questo segnale nel mercato Bitcoin non è sempre così nettamente rialzista. Dal 2012 si sono verificati complessivamente 12 Golden Cross. Di questi, in 9 casi in cui è stato possibile misurare un ritorno a tre mesi, la crescita media è stata del 24,9%, ma solo in 3 casi il segnale si è mantenuto senza essere annullato da un “Death Cross” (cioè il taglio verso il basso della media mobile a breve termine sotto quella a lungo termine) nell’arco di un anno intero; in questi 3 casi, il rendimento medio annuale è stato addirittura del 250%.

Questo significa che il Golden Cross ha prestazioni abbastanza buone nei primi tre mesi, ma riuscire a durare per un intero anno è un’eccezione, non la norma. Gli analisti tecnici riconoscono comunemente che, dato che le medie mobili sono calcolate su prezzi passati, il segnale tende a comparire proprio quando il grosso del movimento del mercato è già avvenuto: si tratta quindi sostanzialmente di un indicatore lagging.

Tuttavia, le ultime tre volte in cui si è verificato un Golden Cross, la performance a breve termine è stata notevole: dopo settembre 2021 il Bitcoin è salito del 50%, dopo ottobre 2023 del 45% e dopo ottobre 2024 di circa il 60%. Se si assume il rendimento medio a tre mesi del 24,9% e si prende come riferimento il range attuale di 79.000-80.000 dollari, il target a fine anno sarebbe compreso, storicamente, tra i 99.000 e i 100.000 dollari.

“Death Cross” nel market share di USDT: i capitali stanno tornando dagli stablecoin agli asset rischiosi

La particolarità di questo Golden Cross è che un altro indicatore chiave di mercato sta simultaneamente rafforzando il segnale rialzista: il dominio di mercato di USDT sta per innescare un “Death Cross”, ovvero la media a 50 giorni sta per scendere sotto quella a 200 giorni.

Il market share di USDT misura la percentuale del valore totale degli USDT in circolazione rispetto all’intero mercato delle criptovalute. Una sua flessione costante indica generalmente una maggiore propensione al rischio: i capitali si stanno spostando dagli stablecoin “cash-like” verso Bitcoin e altre criptovalute. Storicamente, i movimenti del dominio di USDT hanno spesso anticipato i cambi di trend significativi per Bitcoin.

Questa combinazione di segnali — il Golden Cross del Bitcoin unito al Death Cross di USDT — è interpretata come una prova rialzista più convincente rispetto alle singole configurazioni tecniche considerate a sé stanti.

La “riserva di munizioni” degli istituzionali: 3,8 miliardi di dollari di flussi ETF e ruolo dominante di IBIT

Anche il sostegno proveniente dai flussi di capitale merita attenzione. Nelle ultime tre settimane, gli afflussi netti negli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno raggiunto 3,8 miliardi di dollari. In particolare, nella settimana che si è chiusa il 4 settembre gli afflussi sono stati di circa 987 milioni di dollari, giovedì scorso di ben 731 milioni e venerdì sono scesi a 175 milioni.

I capitali sono altamente concentrati nell’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock. Al 4 settembre, IBIT gestiva asset netti per 62,52 miliardi di dollari, circa il 62% degli asset totali dell’intero settore (101,3 miliardi). Dal lancio, nel gennaio 2024, IBIT ha raccolto 63,9 miliardi in depositi netti, superando il totale degli altri ETF Bitcoin che si ferma a 55,5 miliardi.

Questa struttura così concentrata significa che, finché IBIT attira capitali, l’intero comparto resta in territorio positivo; ma se, come accaduto il 1° settembre, IBIT va in uscita, tutto il segmento può virare su deflussi netti in un solo giorno — quel giorno i deflussi sono stati infatti di 236,5 milioni. La domanda marginale di capitale degli ETF è così diventata sempre più condizionata da un solo fondo, che rappresenta sia il motore della crescita che un potenziale amplificatore delle correzioni.

Gli ostacoli al rimbalzo: il “muro di vendite” a 83.000 dollari e il vento contrario macro

Nonostante i segnali positivi dal punto di vista tecnico e dei flussi, la strada al rialzo per il Bitcoin non è priva di ostacoli.

I dati on-chain mostrano l’esistenza di una forte barriera di vendita intorno agli 83.000 dollari. Tutti i gruppi di indirizzi, indipendentemente dalla quantità detenuta, sono tornati complessivamente venditori netti dai primi di giugno, con whale e altri gruppi che hanno aumentato le vendite dopo il recente rialzo. Negli ultimi movimenti, Bitcoin si è scontrato con la resistenza della fascia 81.000-82.000 dollari, invertendo più volte la rotta.

A livello macro si aggiungono ulteriori pressioni. Negli Stati Uniti, gli occupati non agricoli di agosto sono aumentati di 162.000 unità, ben oltre le attese, facendo salire le probabilità di un rialzo dei tassi Fed a settembre tra il 58% e il 60%. Dati occupazionali forti rendono meno probabile un taglio dei tassi e il Bitcoin, essendo un asset rischioso, tende a subire un freno in un contesto di tassi di interesse elevati.

Secondo i dati di CoinGlass, il valore totale dei contratti futures su Bitcoin aperti su exchange centralizzati sfiora i 54,42 miliardi di dollari — livelli di leva così elevati implicano che un’inversione possa rapidamente far scattare una cascata di liquidazioni.

Outlook: il “semaforo verde” dell’analisi tecnica e il “giallo” dei fondamentali

La combinazione del Golden Cross sul Bitcoin e del Death Cross nel market share di USDT rappresenta il segnale tecnico più convincente di questa fase di rimbalzo, mentre gli afflussi negli ETF istituzionali per 3,8 miliardi offrono una solida base di capitale a supporto di questo scenario.

Tuttavia, la storia mostra che il “periodo di validità” del Golden Cross non è costante — solo in 3 casi su 12 il segnale ha retto per un anno intero. La pressione di vendita a 83.000 dollari, l’inasprimento delle attese per un rialzo Fed e la struttura di capitale degli ETF così concentrata sono tutti ostacoli che nel breve periodo non possono essere ignorati.

Gli analisti tecnici individuano l’area dei 78.700 dollari come livello chiave: una chiusura settimanale sopra questo livello lascerebbe il controllo ai compratori; viceversa, una nuova discesa rafforzerebbe lo scenario di ulteriori correzioni verso i 78.700. I dati CPI degli Stati Uniti l’11 settembre e la riunione FOMC del 15-16 settembre rappresentano i prossimi grandi catalizzatori per la direzione a breve termine.

Il Golden Cross ha acceso il “semaforo verde” dell’analisi tecnica, ma il quadro macro e la struttura del mercato segnalano ancora un “giallo”. Tra conferma di segnali e resistenze da superare, il prossimo tratto del viaggio di Bitcoin si annuncia molto più complesso di un semplice incrocio tra medie mobili.