Regno Unito: rischi di consolidamento posticipato – Deutsche Bank

La UK Chart Of The Week di Deutsche Bank, redatta da Sanjay Raja, Shreyas Gopal e Maui Brennan, sostiene che la consolidazione fiscale nel Regno Unito dopo le elezioni del 2024 sia guidata principalmente dalle tasse e pesantemente posticipata. Gli autori evidenziano l'aumento della spesa, le misure fiscali concentrate e la dipendenza dai risparmi comportamentali, avvertendo che il limitato margine fiscale vincolerà il prossimo Bilancio sotto il Cancelliere Healey.

Consolidamento del Regno Unito focalizzato sulle tasse e posticipato

"È di nuovo quel periodo dell'anno con la stagione del Bilancio ormai pienamente in corso. I mercati si preparano ad un nuovo governo, una nuova visione e una nuova strategia economica, ma con le stesse finanze pubbliche. Il Cancelliere Healey ha adottato un tono più ottimista nel suo primo discorso ufficiale il 7 settembre."

"Tuttavia, le difficoltà per le finanze pubbliche sono reali e il margine fiscale probabilmente sarà quasi dimezzato."

"In primo luogo, la consolidazione fiscale è una questione di tasse. Le decisioni di spesa prese negli ultimi quattro eventi fiscali hanno aggiunto in media circa 82 miliardi di GBP all’anno su base netta. Gli aumenti delle tasse costituiscono in media 52 miliardi di GBP."

"In secondo luogo, i piani fiscali prevedono molti rinvii. Il consolidamento fiscale lordo delle tasse è 2,3 volte superiore nel 2029/30 rispetto al 2025/26."

"In sintesi, con il Cancelliere che resta fedele alle regole fiscali e agli impegni del manifesto, c’è molto poco margine di manovra nel prossimo Bilancio. È probabile che la strategia adottata in passato di rinviare la consolidazione, promuovere i risparmi di efficienza e affidarsi a poche misure fiscali marginali venga riproposta il 28 ottobre."