Deutsche Bank: il fondo sovrano norvegese modifica la sua strategia, i titoli di stato giapponesi potrebbero essere i maggiori beneficiari

(1) Deutsche Bank ha sottolineato che il fondo sovrano norvegese, con un patrimonio di 2,2 mila miliardi di dollari, ha proposto di modificare la propria strategia d'investimento; questa mossa potrebbe portare a un notevole aumento dell’allocazione in titoli di Stato giapponesi. (2) Il fondo riconosce che il debito sovrano non è più considerato un asset privo di rischio e perciò sta riorientando la propria allocazione nel reddito fisso statunitense dai titoli di Stato USA verso asset non sovrani, aumentando allo stesso tempo in modo significativo l’esposizione ai titoli di Stato giapponesi. La motivazione include l’ampiezza del mercato giapponese ed una minore enfasi sull’“incidenza del debito sul PIL” come criterio per la composizione del portafoglio. (3) Sebbene il valore coinvolto sia modesto rispetto al mercato globale del reddito fisso, il fatto che uno dei più grandi e di maggior successo fondi sovrani a livello mondiale stia cambiando strategia dimostra in modo convincente che i flussi di capitale globali e la composizione dei portafogli stanno cambiando lentamente ma in modo costante; questa inclinazione implica che i principali beneficiari in termini di Paese e valuta saranno lo yen.