La ripresa della produzione in Medio Oriente procede più lentamente del previsto, JPMorgan eleva significativamente le previsioni per il Brent

⑴ Morgan Stanley ha rivisto al rialzo, in un report pubblicato domenica, le previsioni sul prezzo del Brent per diversi trimestri futuri. Il principale motivo è che il ritorno dell'offerta dal Medio Oriente procede più lentamente del previsto, portando il mercato del greggio a una situazione di domanda superiore all'offerta fino al quarto trimestre del 2026 e al primo trimestre del 2027.⑵ La banca ha sottolineato che le scorte flottanti globali sono recentemente diminuite in una delle più ampie riduzioni degli ultimi anni e, contemporaneamente, anche le scorte a terra — inclusa la Cina — stanno diminuendo, segnalando un evidente inasprimento del mercato petrolifero.⑶ Morgan Stanley ha aumentato la previsione del prezzo del Brent per il terzo trimestre del 2026 da 75 dollari a barile precedenti a 90 dollari, portando ulteriormente la stima per il quarto trimestre a 100 dollari; inoltre, le previsioni per il primo e secondo trimestre del 2027 sono state riviste rispettivamente a 95 e 90 dollari, con un notevole margine di rialzo complessivo.⑷ La banca ha dichiarato che alla base di questa revisione vi è l'ipotesi di un significativo prolungamento dei tempi necessari per il ripristino delle forniture dal Medio Oriente, stimando ora che il processo proseguirà fino a una fase avanzata del 2027.⑸ Allo stesso tempo, la banca segnala una divergenza rara nel differenziale di prezzo tra greggio e prodotti raffinati: i futures ICE sul diesel trattano intorno a 175 dollari a barile, mentre il Brent resta intorno a 92 dollari, con un margine di raffinazione record di 75 dollari a barile, riflettendo margini eccezionalmente elevati per i raffinatori.⑹ Durante la sessione di lunedì il prezzo del petrolio è sceso per un momento di oltre 1 dollaro, dal momento che alcuni investitori hanno colto l'occasione per prendere profitto prima che Washington annunciasse possibili sanzioni aggiuntive contro l'Iran; nelle due settimane precedenti, il prezzo del greggio aveva registrato aumenti consecutivi, accumulando un rialzo superiore al 5% su base settimanale.