Il commercio di “valuta svalutata” ritorna, il prezzo dell’oro aumenta di oltre il 5% questa settimana, raggiungendo il massimo degli ultimi tre mesi

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, a causa dell'intervento aggressivo del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti sul mercato obbligazionario, si sono intensificate le aspettative di un indebolimento del dollaro, portando gli investitori a rivolgersi verso asset alternativi e spingendo i prezzi dell'oro a raggiungere il livello più alto degli ultimi tre mesi.

Durante la sessione, l'oro spot è salito fino all'1,2%, superando i 4.650 dollari per oncia e segnando un nuovo massimo giornaliero dall'inizio di maggio. La scorsa settimana, il prezzo dell'oro ha chiuso in rialzo per la terza settimana consecutiva, con un aumento settimanale superiore al 5%. In precedenza, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti aveva annunciato inaspettatamente un incremento della quantità di riacquisto di obbligazioni a lungo termine, trascinando al ribasso sia i rendimenti che il dollaro.

Questa misura, che mira a controllare direttamente i costi di finanziamento, ha alimentato i timori del mercato circa la possibile perdita di fiducia nel dollaro causata dalle politiche statunitensi e ha reso altre opzioni di investimento più attraenti — segnando il ritorno del tema della “svalutazione della valuta”, che nel 2025 aveva contribuito ad un'impennata dell'oro del 65%. L'indebolimento del dollaro favorisce le materie prime quotate in dollari.

“A mio parere, sulla base di questa narrazione della svalutazione valutaria, i capitali macro potrebbero dirigersi in massa verso i metalli preziosi”, ha affermato Justin Lin, analista dei Global X ETFs.

Anche dopo la dichiarazione sorprendente di mercoledì, il segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Scott Besant, ha ulteriormente affermato di essere pronto ad espandere la portata dei riacquisti di debito ad alto costo, e ha anticipato che il governo presenterà presto una misura fiscale per affrontare i costi di indebitamento più elevati degli ultimi anni.

L’ETF sull’oro monitorato da Bloomberg la scorsa settimana ha registrato un incremento superiore a 28 tonnellate, il maggiore afflusso settimanale da gennaio — quando un’impennata improvvisa aveva spinto il prezzo dell’oro al livello record, poco sotto i 5.600 dollari per oncia. Christopher Huang, strategist di OCBC Bank, ha affermato che l’afflusso di capitali evidenzia una tendenza incoraggiante di ampliamento della partecipazione degli investitori.

“C’è ancora spazio per ulteriori rialzi in questa fase, anche se una parziale consolidazione dopo i recenti aumenti sarebbe benefica per una crescita più sana,” ha sottolineato Huang, aggiungendo che il rischio principale al momento è rappresentato dal possibile risalire dei rendimenti reali o del dollaro.

A rafforzare ulteriormente la fiducia nell’oro, venerdì scorso il fondatore di Bridgewater, il miliardario Ray Dalio, ha pubblicato su LinkedIn consigliando agli investitori di ridurre la loro esposizione alle obbligazioni e di allocare fino al 15% dei portafogli in oro, al fine di coprire il rischio di una crisi del debito statunitense.

Al momento della pubblicazione, l’oro spot si attestava a 4.641 dollari per oncia, in rialzo dello 0,8%, dopo aver già segnato un aumento dell’1,9% venerdì scorso. L’argento è rimasto sostanzialmente stabile a 68,99 dollari per oncia. Il Bloomberg Dollar Spot Index, che misura l’andamento del dollaro, è sceso al minimo degli ultimi tre mesi nella seduta precedente e ora resta pressoché invariato.