JPMorgan alza il target dello S&P 500 per la seconda volta in due mesi, affermando che gli investimenti in AI iniziano a generare ritorni

JPMorgan ha nuovamente rivisto al rialzo il target per le azioni statunitensi, portando il prezzo obiettivo dello S&P 500 a fine anno a 8.000 punti, diventando una delle previsioni principali più ottimiste attualmente sul mercato.

Il team di strategisti della banca ha effettuato il secondo rialzo in due mesi, motivandolo con la forte redditività aziendale e la rapida monetizzazione degli investimenti nell’intelligenza artificiale. Il nuovo target è circa il 3% superiore al prezzo di chiusura di venerdì scorso e leggermente superiore alla media delle previsioni di 20 strategisti sondati da Bloomberg, che si attesta a 7.845 punti.

Il team di JPMorgan ha sottolineato che la spesa in capitale dei cloud provider AI su larga scala sta generando monetizzazione attraverso la domanda dei clienti; la crescita delle attività cloud di Alphabet, Amazon e Microsoft sta accelerando mentre aumenta l'accumulo degli ordini, il che dovrebbe contribuire ad alleviare le preoccupazioni sul ritorno del capitale di queste aziende. Questo segnale offre un riferimento importante agli investitori che stanno valutando il valore a lungo termine degli investimenti AI.

Guidato da Dubravko Lakos-Bujas, il team di strategisti di JPMorgan ha portato il target dello S&P 500 a fine anno da 7.800 punti a 8.000 punti. In precedenza, il team aveva già aumentato il target da 7.600 punti a 7.800 punti nel mese di giugno.

La logica centrale dell’attuale rialzo risiede nei segnali di monetizzazione AI emersi nella stagione delle trimestrali del secondo trimestre. I strategisti affermano che l’accumulo di ordini nel cloud continua ad aumentare e, man mano che questi ordini vengono riconosciuti come ricavi, "la crescita del cloud dovrebbe ricevere ulteriore sostegno, dimostrando così la ragionevolezza dell’espansione degli investimenti in AI." Inoltre, osservano che gli indicatori della domanda per i cloud provider su larga scala "rimangono elevati e continuano a salire".

Oltre alla narrativa sull’AI, la performance complessiva degli utili aziendali rappresenta un altro elemento chiave di questo rialzo. I componenti dello S&P 500 hanno visto un aumento degli utili del 32%, uno degli incrementi più forti mai registrati, e l’indice stesso è tornato ai suoi massimi storici.

In termini di spesa in capitale, JPMorgan prevede che quest'anno la spesa totale dei componenti dello S&P 500 raggiungerà 1,5 trilioni di dollari, con oltre la metà dedicata all’AI; tale percentuale dovrebbe continuare a crescere. I strategisti ritengono che, fintanto che i ritorni commerciali degli investimenti AI continueranno a concretizzarsi, le preoccupazioni sulle pressioni di cassa sul mercato si dissolveranno gradualmente.

JPMorgan non è l’unica. Anche i strategisti di Citigroup, Deutsche Bank e Goldman Sachs sono tra i più ottimisti sulle azioni statunitensi quest’anno. Tuttavia, rispetto alla previsione media di 7.845 punti, il target di 8.000 punti di JPMorgan si colloca ancora all’estremità ottimista del consenso.

La previsione media del mercato implica un aumento di circa l’1% entro fine anno, mentre il nuovo target di JPMorgan suggerisce una potenziale crescita di circa il 3%. La distanza tra queste due stime riflette che il mercato non si è ancora completamente accordato sul ritmo e sulla sostenibilità dei ritorni degli investimenti AI.