Il prezzo del gas europeo torna a salire, il futuro dell’accordo di Hormuz è incerto e una corrente sotterranea di premi da panico invernale si insinua

⑴ Il prezzo di riferimento europeo del gas naturale è salito leggermente venerdì; sebbene il giorno precedente avesse già registrato un aumento significativo a causa della copertura delle posizioni corte, le ultime mosse dell'Iran hanno riacceso i dubbi del mercato sulla possibilità che l'accordo di transito attraverso lo Stretto di Hormuz possa essere attuato senza intoppi. ⑵ Una commissione parlamentare iraniana sta esaminando una bozza preliminare di legge che mira a vietare il transito nello stretto alle navi di Stati Uniti, Israele e altri Paesi "ostili"; i trasgressori rischiano pesanti sanzioni pecuniarie. Questa notizia ha compensato l'ottimismo precedentemente manifestato riguardo a possibili progressi nei negoziati tra Stati Uniti e Iran. ⑶ Secondo l’analisi di alcuni istituti, i recenti sviluppi nell'ultima giornata dimostrano ancora una volta che i negoziati tra Stati Uniti e Iran difficilmente procederanno senza intoppi. Bank of America ha già rivisto al rialzo le previsioni sul prezzo TTF per l'inverno e avverte che se lo stretto non dovesse riaprirsi in modo affidabile prima dell'inverno, il rischio di un’impennata significativa del prezzo del gas sarebbe elevato. ⑷ Le esportazioni norvegesi di gas naturale sono leggermente diminuite, mentre la quantità di GNL in uscita dal Nordovest Europa è prevista in aumento, principalmente a causa della crescita dei prelievi presso il terminal olandese. Tuttavia, l’incremento dell’offerta complessiva rimane limitato e non è sufficiente a compensare pienamente la spinta al rialzo sui prezzi legata ai premi geopolitici. ⑸ I contratti benchmark del mercato del carbonio si sono mossi anch’essi al rialzo; con la pressione dovuta all’aumento simultaneo dei costi energetici e di emissione, crescono le preoccupazioni del mercato per la sicurezza energetica europea e i costi industriali in vista dell’inverno. L’andamento futuro del prezzo del gas dipenderà in larga misura dall’evoluzione concreta della situazione nello Stretto di Hormuz.