La domanda per l'asta dei titoli di Stato spagnoli rimane solida, con i rendimenti su tutte e quattro le scadenze in aumento e quello a 5 anni che supera la soglia del 3%.

⑴ Il Tesoro pubblico spagnolo ha venduto all'asta giovedì circa 6,04 miliardi di euro in titoli di Stato a medio-lungo termine, con offerte totali pari a circa 13,54 miliardi di euro. I risultati complessivi si collocano nell'intervallo medio previsto, con i rendimenti delle quattro tipologie di titoli in aumento rispetto all'asta precedente e una domanda di mercato rimasta solida. ⑵ I titoli a 5 anni hanno raccolto circa 1,85 miliardi di euro, con offerte per circa 4,27 miliardi di euro e un tasso marginale di circa il 3,01%, superiore al precedente 2,84%; i titoli a 7 anni hanno raccolto circa 1,57 miliardi di euro con un rendimento marginale di circa il 3,19% (rispetto al precedente 3,17%); i titoli a 10 anni hanno raccolto circa 1,9 miliardi di euro, con offerte di circa 4,53 miliardi di euro e un tasso marginale di circa il 3,55%, superiore al precedente 3,4%. ⑶ I titoli indicizzati all'inflazione a 15 anni, legati all'indice armonizzato dei prezzi al consumo dell’Eurozona, hanno raccolto circa 730 milioni di euro, con offerte per circa 1,34 miliardi di euro e un rendimento marginale di circa l’1,72%, superiore all’1,58% dell'emissione comparabile precedente. ⑷ Martedì di questa settimana, nella prima asta, la Spagna ha già emesso circa 6,22 miliardi di euro di titoli di stato a breve termine; l'11 agosto si terrà l'asta di titoli a 3 e 9 mesi, mentre l'emissione del 20 agosto è stata annullata per consuetudine estiva. Il fabbisogno netto di finanziamento per l’intero 2026 è stimato a circa 55 miliardi di euro, in linea con il 2025, di cui circa 50 miliardi di euro a medio-lungo termine e circa 5 miliardi di euro a breve termine; l'emissione totale si aggira intorno a 285,7 miliardi di euro, in crescita del 4,2% rispetto all'anno precedente. Attenzione in futuro all’impatto dei dati economici spagnoli ed Eurozona sulla forma della curva dei rendimenti dei titoli di stato.