Sondaggio: la forza del dollaro persiste nel breve termine, per il rafforzamento dello yen è necessario un aumento dei tassi

智通财经2026/08/06 04:26

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Le ultime indagini tra gli strateghi del mercato forex mostrano che il dollaro rimarrà forte nei prossimi mesi, ma potrebbe indebolirsi più avanti nel corso dell’anno. Circa il 95% degli intervistati ritiene che un intervento isolato del Giappone sul mercato valutario non possa arrestare in modo duraturo la debolezza dello yen, e quasi tutti affermano che solo un rialzo dei tassi da parte della Banca centrale giapponese può produrre un impatto duraturo.
L’economia statunitense sta performando bene e la Federal Reserve potrebbe dover aumentare i tassi prima del previsto per arginare le pressioni inflazionistiche innescate dalla guerra iraniana, il che significa che l’apprezzamento del dollaro del 2% da inizio anno potrebbe perdurare ancora per un certo periodo. Secondo l’indagine, l’euro-dollaro si manterrà intorno a 1,15 nei prossimi tre mesi, per poi salire a 1,18 nell’arco di un anno.
Le previsioni mediane sullo yen indicano che, attualmente scambiato intorno a quota 158 contro il dollaro, lo yen si indebolirà fino a 159 nei prossimi tre mesi, per poi recuperare gradualmente con la discesa del dollaro, arrivando a 154 tra un anno. Questa rappresenta la previsione più pessimista registrata dagli operatori sullo yen dal 1993. Dal 2022 lo yen si è deprezzato di circa il 30%.
Secondo gli analisti, un intervento può rallentare efficacemente la velocità di deprezzamento dello yen e offrire un sostegno temporaneo, ma se i fattori di fondo non cambiano, l’effetto tende a svanire in fretta. Una ripresa sostenuta dello yen richiederebbe un atteggiamento più restrittivo della Banca centrale giapponese, una significativa riduzione del differenziale dei tassi tra Giappone e Stati Uniti, un calo dei prezzi dell’energia oppure un rallentamento economico tale da favorire il rientro dei capitali in Giappone.
Gli strateghi del forex affermano che, finché l’economia statunitense rimarrà forte, il dollaro continuerà a mantenere la propria solidità, seppur senza forti oscillazioni. Pur essendo una valuta sottovalutata secondo la maggior parte degli indicatori, lo yen è penalizzato dalla debolezza dell’economia giapponese, dai bassi tassi d’interesse, dalla struttura demografica e dai problemi legati al debito.

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