Won sudcoreano: il rafforzamento continua grazie alle voci di intervento contro il Dollaro USA – Commerzbank

Gli economisti di Commerzbank evidenziano l'apprezzamento continuo del Won sudcoreano (KRW) rispetto al Dollaro. Il cambio USD/KRW è sceso dello 0,1% a 1.430, proseguendo il calo già registrato nei giorni precedenti. Attribuiscono la forza del KRW a un’intervento valutario coordinato segnalato dal Ministero dell’Economia e delle Finanze in collaborazione con il Giappone e alle vendite costanti di Dollari da parte degli esportatori, comprese rilevanti vendite a termine nel mese di giugno.

Interventi e esportatori sostengono un Won più forte

"L’inflazione di luglio ha sorpreso al ribasso, rallentando al 2,8% su base annua (consenso Bloomberg: 3,0%) rispetto al 3,2% di giugno, segnando il ritmo più lento negli ultimi tre mesi. Questo rallentamento è stato determinato in larga parte dall’abbassamento dei prezzi dell’energia. Tuttavia, l’inflazione core, che esclude alimentari ed energia volatili, è salita al 2,6% (consenso Bloomberg: 2,5%) rispetto al 2,5% di giugno, suggerendo che le pressioni sui prezzi di fondo continuano ad ampliarsi oltre i fattori dal lato dell’offerta."

"Guardando al futuro, l’inflazione probabilmente aumenterà sensibilmente in agosto a causa degli effetti base dovuti al programma di sconto una tantum sulle telecomunicazioni dello scorso anno. In seguito l’inflazione dovrebbe diminuire, seppur gradualmente, man mano che le misure di sostegno del governo si esauriscono. Tuttavia, la persistenza dell’inflazione core, la domanda interna resiliente e il protrarsi degli effetti sull’occupazione e sui servizi dovuti al boom dei semiconduttori, probabilmente manterranno l’inflazione al di sopra dell’obiettivo del 2% della Bank of Korea (BoK)."

"Per quanto riguarda la politica monetaria, ci aspettiamo che la BoK effettui un ulteriore aumento dei tassi di 25 punti base quest’anno, portando il tasso di riferimento al 3,0%, in linea con la più recente proiezione mediana. I verbali della riunione di luglio del Comitato di Politica Monetaria hanno rafforzato la propensione restrittiva della BoK. I membri hanno sottolineato come la ripresa guidata dai semiconduttori stia diventando sempre più diffusa e hanno avvertito che un reddito familiare più forte, maggiori investimenti aziendali e una domanda interna sostenuta potrebbero generare un’inflazione più persistente."

"Sul fronte valutario, USD/KRW è sceso dello 0,1% a 1.430 ieri, dopo una flessione dello 0,5% lunedì e una contrazione dell’1,3% la scorsa settimana. La forza del KRW è stata supportata dalle notizie secondo cui il Ministero dell’Economia e delle Finanze sarebbe intervenuto sul mercato valutario giovedì scorso insieme al Giappone. Anche la vendita di Dollari da parte degli esportatori ha contribuito a sostenere il KRW, con le aziende nazionali che hanno venduto in giugno contratti a termine per un controvalore netto complessivo di 9,3 miliardi di Dollari."

"Le autorità politiche hanno inoltre espresso preoccupazione per il crescente indebitamento delle famiglie, per l’aumento dei prezzi degli appartamenti a Seoul e per gli squilibri nei mercati finanziari, suggerendo che la stabilità finanziaria rimarrà un fattore determinante nelle future decisioni di politica economica."