Conteggio alla rovescia per l’uscita di Powell: da “Presidente non convenzionale” a “pompiere” delle crisi, lasciando un doppio lascito di alta inflazione e atterraggio morbido

BlockBeats News, 9 maggio, Powell si dimetterà ufficialmente dalla carica di Presidente della Fed il 15 maggio. Il leader "non convenzionale" della banca centrale, che non è un economista di formazione, negli ultimi otto anni ha affrontato l’impatto della pandemia, la più grave inflazione degli ultimi 40 anni, un ciclo aggressivo di rialzi dei tassi da parte della Fed e una tempesta politica sull’indipendenza della banca centrale.

Durante il suo mandato, Powell ha inizialmente proseguito il percorso di graduali rialzi dei tassi e riduzione del bilancio. Dopo lo scoppio della pandemia nel 2020, ha guidato l’attuazione della combinazione di "tassi d’interesse zero + QE illimitato + strumenti di prestito di emergenza", stabilizzando rapidamente la liquidità di mercato, prevenendo una profonda recessione dell’economia statunitense e favorendo un successivo recupero a V.

Tuttavia, quando l’economia statunitense ha riaperto e sono stati avviati stimoli fiscali, Powell e la Fed hanno inizialmente considerato l’inflazione come "transitoria", giudicata come il maggiore errore politico del suo mandato. Nel 2022, il CPI statunitense è salito al 9,1%, toccando il massimo da 40 anni. In seguito, la Fed ha avviato il ciclo di rialzo dei tassi più aggressivo dagli anni '80, con un totale di 11 rialzi che hanno portato il tasso d’interesse al 5,25%-5,5%.

Sebbene il ciclo restrittivo abbia temporaneamente alimentato timori di recessione, gli Stati Uniti sono riusciti a contenere l’inflazione senza una grave contrazione economica, considerata dall’opinione pubblica come un "atterraggio morbido". I dati mostrano che l’aumento annuo del CPI statunitense è notevolmente diminuito rispetto al picco del 2022, mentre il mercato del lavoro è rimasto relativamente resiliente.

Oltre alla politica monetaria, un’altra questione centrale durante il mandato di Powell è stata la difesa dell’indipendenza della Fed. Ha dovuto affrontare per lungo tempo le pressioni pubbliche e le richieste di taglio dei tassi dall’amministrazione Trump, e persino una indagine penale legata a un progetto di ristrutturazione della Fed nel 2026, che ha portato a una rara dichiarazione congiunta di sostegno da parte delle banche centrali di molti Paesi del mondo.