Bernstein vede Robinhood compensare il ribasso mentre gli analisti delineano scenari ribassisti guidati dalle criptovalute

Gli analisti della società di ricerca e intermediazione Bernstein hanno affermato che Robinhood (Nasdaq: HOOD) dispone di leve per attenuare un potenziale ribasso derivante da un rallentamento prolungato delle criptovalute, anche mentre delineano diversi scenari ribassisti legati al trading retail e ai cicli degli asset digitali.

In una nota ai clienti di martedì, gli analisti guidati da Gautam Chhugani hanno affermato che il recente calo del titolo lo ha avvicinato a una fascia di valutazione interessante, anche se la volatilità a breve termine potrebbe persistere.

Le azioni Robinhood sono scese di circa il 21% dall'inizio dell'anno e di circa il 41% dal loro picco a $89,91, alla chiusura di lunedì, un calo che Bernstein attribuisce in parte al più ampio calo del mercato crypto. Attualmente, il trading di criptovalute rappresenta circa il 21% dei ricavi totali dell'azienda, hanno affermato gli analisti, lasciando gli investitori concentrati sul fatto che l'attuale fase ribassista rappresenti una pausa temporanea o una contrazione più sostenuta nella propensione al rischio dei retail.

Scenari ribassisti inquadrati dal ciclo crypto

Per inquadrare questa incertezza, gli analisti di Bernstein hanno delineato tre scenari ribassisti. Nel primo, bitcoin BTC scende a circa $60.000 e rimane basso per circa due anni, riportando i volumi di trading crypto ai livelli precedenti alle elezioni di Trump, mentre i volumi delle opzioni azionarie continuano a crescere. In questo scenario, gli analisti stimano un utile per azione nel 2027 di circa $3,10 e una fascia di prezzo potenziale per azione tra $46 e $61 sulla base di multipli di valutazione compressi.

Il secondo scenario prevede che bitcoin scenda a $60.000 ma si riprenda nella seconda metà del 2026, lasciando i volumi delle opzioni azionarie sostanzialmente invariati. Questo caso implica un utile per azione nel 2027 di circa $3,50 e una fascia di prezzo potenziale tra $70 e $88, secondo gli analisti.

Nello scenario più ribassista, sia i volumi delle crypto che delle opzioni azionarie diminuiscono del 50% in due anni, riflettendo quello che Bernstein descrive come un picco del ciclo di rischio retail. Questo scenario porta a una stima di utile per azione nel 2027 di $2,40 e una fascia di prezzo potenziale tra $24 e $36, hanno detto.

Nonostante questi scenari ribassisti, gli analisti di Bernstein hanno affermato che il mix di business più ampio di Robinhood potrebbe aiutare a compensare una minore attività crypto. La società ha evidenziato la crescita del trading azionario, dei mercati delle previsioni e dei servizi bancari, osservando che i ricavi non legati al trading rappresentano ora circa il 43% dei ricavi totali e sono cresciuti a un tasso di crescita annuo composto di circa il 29% negli ultimi due anni.

L’analisi si basa sulla visione più ampia di Bernstein secondo cui l’attuale fase ribassista delle crypto potrebbe essere temporanea. In precedenti ricerche, la società ha affermato di aspettarsi che un "ciclo ribassista crypto di breve termine" si invertirà nel 2026, con bitcoin che potrebbe toccare il fondo intorno alla fascia dei $60.000 prima di riprendersi.

In questo contesto, Bernstein ha ribadito il suo rating outperform su Robinhood con un target price di $160, affermando che gli investitori devono guardare oltre la volatilità crypto di breve termine quando valutano le prospettive a lungo termine del titolo.

Gautam Chhugani detiene posizioni long in varie criptovalute. Alcune affiliate di Bernstein agiscono come market maker o fornitori di liquidità nei titoli azionari di Robinhood.