ETF MAGS.US mengalami penurunan 7%: Pratinjau laporan keuangan Microsoft MSFT.US, Google GOOGL.US, dan Amazon AMZN.US.

Menurut berita dari Woofun AI, seiring dengan melemahnya momentum rebound belakangan ini dan mendekatnya musim laporan keuangan, tujuh saham teknologi terkuat di pasar secara kolektif mengalami penyesuaian harga dalam dua minggu terakhir. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US) minggu ini ditutup pada 70,07 dolar AS, turun hampir 7% dari titik tertinggi tahun ini.

Tren penyesuaian ini semakin cepat setelah laporan keuangan dari Meta (META.US) dan Tesla (TSLA.US) diumumkan. Meta (META.US) turun 18% dari titik tertinggi tahun ini karena arus kas bebas kuartalan menjadi negatif, sementara Tesla (TSLA.US) mengalami tekanan karena penurunan pendapatan di bisnis kendaraan listrik dan energi, meskipun pertumbuhan di layanan dan bisnis lainnya sebagian menutupi pelemahan tersebut.

Data yang dihimpun oleh Woofun AI menunjukkan, Microsoft (MSFT.US) pada akhir minggu lalu ditutup di harga 524 dolar AS, sedikit di bawah puncak 550 dolar AS bulan ini, namun masih 50% lebih tinggi dari titik terendah tahun ini. Analis memprediksi pendapatan Microsoft (MSFT.US) akan naik 17% secara tahunan menjadi 90 miliar dolar AS, dengan laba per saham naik dari 4,13 dolar AS menjadi 4,72 dolar AS.

Namun, volatilitas harga saham lebih banyak ditentukan oleh bagaimana investor menilai belanja modal dan tingkat pengembalian investasi di AI, khususnya performa produk Copilot. Microsoft (MSFT.US) sebelumnya mengungkapkan rencana belanja terkait AI pada tahun 2026 berkisar antara 175 miliar hingga 190 miliar dolar AS.

Secara bersamaan, harga saham Alphabet (GOOGL.US) telah turun ke 317 dolar AS, turun tajam 22% dari titik tertinggi tahun ini di 402 dolar AS. Pasar memperkirakan pendapatan akan naik 25% menjadi 127 miliar dolar AS dengan laba per saham sebesar 2,97 dolar AS. Performa bisnis periklanan, sebagai sumber pendapatan utama, dan kondisi arus kas bebas di tengah investasi AI yang berkelanjutan akan menjadi variabel kunci harga saham. Arus kas bebas Alphabet (GOOGL.US) pada kuartal kedua negatif 5,85 miliar dolar AS, dan manajemen memperkirakan belanja AI pada 2026 akan berada di kisaran 195 miliar hingga 205 miliar dolar AS.

Selain itu, BNP Paribas memprediksi pendapatan bisnis TPU (Tensor Processing Unit) akan mencapai 40 miliar dolar AS pada 2027, dan potensi pertumbuhan di sub-sektor ini akan semakin jelas dalam laporan keuangan minggu ini.

Harga saham Amazon (AMZN.US) juga mengalami penyesuaian signifikan, turun dari 287 dolar AS pada bulan Agustus menjadi 248 dolar AS saat ini. Analis memperkirakan pendapatan akan naik 12,2% menjadi 202 miliar dolar AS, di mana bisnis AWS menjadi pendorong utama.

Namun, tren penurunan arus kas bebas memicu kekhawatiran pasar. Pada kuartal kedua, arus kas bebas Amazon (AMZN.US) sudah berbalik negatif, dan dengan peningkatan investasi di AI, tren negatif ini kemungkinan akan berlanjut. Amazon (AMZN.US) memperkirakan belanja AI pada 2026 akan mencapai 220 miliar dolar AS, lebih tinggi dari laporan sebelumnya yang sebesar 200 miliar dolar AS.

Dari sisi struktur, ketiga raksasa teknologi ini melakukan belanja modal besar-besaran pada infrastruktur AI yang sedang membentuk ulang model keuangan mereka, dengan tekanan sementara pada arus kas bebas menjadi ciri bersama. Perkiraan belanja AI Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US), dan Amazon (AMZN.US) masing-masing berada di kisaran 175 miliar-190 miliar dolar AS, 195 miliar-205 miliar dolar AS, dan 220 miliar dolar AS, menunjukkan pentingnya perlombaan daya komputasi di industri ini.

Strategi beralih dari mengejar keuntungan jangka pendek ke investasi infrastruktur jangka panjang seperti ini memang menekan performa harga saham untuk sementara, namun juga meletakkan fondasi bagi hambatan teknologi di masa depan. Perlu dicatat, sorotan investor dalam laporan keuangan sekarang telah bergerak dari sekadar pertumbuhan pendapatan ke penilaian mendalam tentang efisiensi modal dan komersialisasi AI. Setelah putaran terakhir rekonstruksi valuasi saham teknologi, pasar sekali lagi menguji model belanja modal tinggi, dan pergerakan selanjutnya akan tergantung pada apakah para raksasa ini bisa membuktikan investasi AI mereka menghasilkan pertumbuhan laba yang berkelanjutan.