Survei menunjukkan lebih dari 80% ekonom memperkirakan Bank Sentral Jepang akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember, sementara konsensus menyatakan tidak ada perubahan pada bulan Oktober.

Menurut laporan dari aplikasi Zhihu Finance, survei menunjukkan bahwa lebih dari 80% pengamat Bank of Japan memperkirakan kenaikan suku bunga berikutnya akan terjadi pada bulan Desember. Tidak ada yang memperkirakan Bank of Japan akan mengambil tindakan pada pertemuan yang berakhir pada 30 Oktober.

Secara rinci, 83% ekonom memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan biaya pinjaman dari level saat ini sebesar 1,25% pada pertemuan yang berakhir 18 Desember. Hanya sebulan yang lalu, hanya 35% yang memprediksi kenaikan suku bunga pada Desember, saat itu Januari tahun depan adalah waktu paling populer untuk kenaikan. Survei terbaru juga menunjukkan, 67% responden memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga setiap tiga bulan, naik dari 46% pada survei sebelumnya. Hal ini menunjukkan bahwa setelah kenaikan pada bulan September (yang merupakan kenaikan kedua dalam tiga bulan, tercepat sejak 1990), ekspektasi pasar adalah Bank of Japan akan menjaga laju kenaikan suku bunga yang sama.

Banyak ekonom menyatakan bahwa fokus utama pertemuan Oktober adalah evaluasi Bank of Japan terhadap apakah inflasi inti telah mencapai target 2%. Sejak menetapkan target stabilitas harga pada tahun 2013, Bank of Japan belum pernah mengumumkan bahwa target tersebut telah tercapai. Kepala Ekonom Daiwa Economic Research Institute, Keiji Kanda, menulis dalam survei tersebut: “Jika target telah tercapai, tantangan ke depan adalah menyesuaikan tingkat pelonggaran moneter dengan tetap berlabuh pada inflasi 2%.” Ia memperkirakan kenaikan suku bunga pada Desember dan Maret tahun depan.

Sekitar sebulan lalu, Bank of Japan menaikkan biaya pinjaman menjadi 1,25%, untuk pertama kalinya memasuki kisaran suku bunga netral perkiraannya antara 1,1% hingga 2,5%. Hal ini memicu perhatian pasar yang lebih besar terhadap tingkat suku bunga terminal dalam siklus kenaikan ini. Dalam survei terbaru, perkiraan median suku bunga terminal tetap di 1,75%. Beberapa ekonom mencatat bahwa pemerintahan Sanae Takaichi mungkin menjadi hambatan bagi jalur kenaikan suku bunga Bank of Japan.

Sanae Takaichi mendukung kebijakan moneter longgar untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, namun Menteri Keuangan Amerika Serikat, Janet Yellen, baru-baru ini mendesak Jepang untuk meninggalkan kebijakan reflasi. Setelah itu, Sanae Takaichi dan beberapa menteri kabinetnya beberapa kali menyatakan bahwa mereka tidak mengejar reflasi. Berdasarkan pernyataan tersebut, sekitar dua pertiga ekonom menilai sikap pemerintahan Sanae Takaichi terhadap kenaikan suku bunga Bank of Japan telah melunak.

Kepala Ahli Strategi Obligasi Morgan Stanley MUFG Securities, Naomi Muguruma, menyatakan: “Kantor Perdana Menteri mungkin sebenarnya tidak benar-benar menerima kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Bank of Japan. Namun untuk saat ini, mereka tampaknya lebih memilih untuk tidak campur tangan dan merestui keputusan tersebut, terutama demi menjaga hubungan dengan Amerika Serikat.”

Pada saat Bank of Japan menaikkan suku bunga di bulan September, dua anggota dewan, Toichiro Asada dan Ayano Sato—keduanya diangkat oleh Sanae Takaichi—menyampaikan suara menolak. Perpecahan ini menyebabkan pelemahan yen serta menjadikan hasil pemungutan suara dewan Bank of Japan sebagai sorotan pasar. Sementara itu, Kepala Ekonom Pasar SMBC Nikko Securities, Yoshimasa Maruyama, menilai anggota hawkish, Hajime Takata, mungkin akan menyerukan kenaikan suku bunga beruntun pada pertemuan kali ini.

Survei menunjukkan, untuk laporan prospek ekonomi kuartalan yang akan diterbitkan bersamaan dengan pernyataan kebijakan pada Oktober, para pengamat memperkirakan proyeksi inflasi Bank of Japan akan tetap stabil, dengan hanya sedikit kenaikan untuk tahun fiskal berikutnya. Kepala Ekonom Morgan Stanley MUFG Securities, Takeshi Yamaguchi, menyatakan: “Bank of Japan kemungkinan akan menyampaikan bahwa mereka menilai inflasi inti telah mencapai sekitar 2%. Kami memperkirakan bulan ini Bank of Japan akan mempertahankan kebijakan, namun ini mungkin jeda yang bernuansa hawkish.”