Perubahan gaya investasi saham AS! Morgan Stanley memberikan daftar rekomendasi: saham berkualitas tinggi menembus, rotasi siklus menengah dimulai secara menyeluruh

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, Morgan Stanley menyatakan bahwa saham berkualitas tinggi (QUAL) telah menembus level tertinggi 52 minggu, ditambah lagi perbedaan penyebaran revisi laba hampir 10 poin persentase, menunjukkan bahwa transisi menyakitkan pasar saham AS ke “mid-cycle selektif” telah sepenuhnya dimulai.

Faktor kualitas komprehensif Morgan Stanley telah naik sekitar 6% sejak indeks S&P 500 berbobot sama mencapai puncaknya pada 14 Agustus, sementara rata-rata saham justru turun hampir 4% dalam periode yang sama. Analis Michael Wilson menulis dalam laporannya pada hari Senin bahwa kepemimpinan kualitas muncul di berbagai aspek, terutama profitabilitas—seiring kenaikan biaya pendanaan, investor semakin selektif terhadap perusahaan yang mampu mempertahankan laba, margin keuntungan, dan arus kas.

Menurut Wilson, pasar sedang beralih dari fase awal siklus yang dipimpin saham siklikal berkualitas rendah ke pola mid-cycle di mana ketahanan laba menjadi lebih penting. Sejak pertemuan Jackson Hole, kenaikan suku bunga dan panduan kebijakan yang lebih hawkish telah tercermin dalam harga, menekan valuasi sebagian besar saham di pasar, sehingga indeks S&P 500 menjadi lebih tangguh daripada rata-rata saham lainnya.

Kondisi revisi laba memperkuat logika kualitas. Rata-rata selisih tiga bulan dalam penyebaran revisi laba antara saham berkualitas tinggi dan rendah telah mencapai sekitar 10%, menandai pembacaan kedua tertinggi sejak 2010. Secara historis, ketika selisih ini berada di lima kuintil teratas, saham berkualitas tinggi secara rata-rata mengungguli saham berkualitas rendah sekitar 8% dalam 12 bulan berikutnya.

Perlu dicatat, investor tidak perlu membayar mahal untuk keunggulan ini. Valuasi relatif faktor kualitas masih mendekati median pasca-2010, dengan rasio price-to-earnings forward yang hampir sama dengan saham berkualitas rendah, sekitar 0,98 kali—bagi mereka yang bertaruh pada kelanjutan rotasi mid-cycle, ini membuat terobosannya menjadi titik masuk yang menarik.

Untuk membantu investor mengatur portofolio menghadapi perubahan ini, Morgan Stanley telah menyaring saham yang sesuai dengan logika ini. Tabel berikut mencantumkan perusahaan dengan kapitalisasi pasar teratas 1.000, skor kualitas berada di kuartil teratas, revisi EPS 12 bulan mendatang meningkat dalam tiga bulan terakhir, dan mendapat peringkat “Overweight” dari analis Morgan Stanley.