Inflasi yang melebihi ekspektasi menghantam saham berkapitalisasi kecil, Russell 2000 turun hampir 2%, mengonfirmasi koreksi teknis

Indeks Russell 2000 pada hari Rabu mengalami penurunan tajam, secara resmi memasuki fase koreksi teknikal dan menjadi salah satu aset paling rentan di pasar saham Amerika Serikat di tengah tekanan suku bunga saat ini.

Pada hari Rabu, CPI AS bulan September tumbuh melebihi ekspektasi. Setelah data ini dirilis, taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed di bulan Oktober naik menjadi 50%. Pada hari yang sama, Russell 2000 turun 1,9%, dengan sekitar empat perlima saham komponennya mencatat penurunan. Sejak titik puncak bulan Agustus, total penurunan indeks ini telah mencapai 11%, yang juga menjadi pertama kalinya sejak Maret tahun ini indeks tersebut masuk fase koreksi teknikal.

Prospek suku bunga yang semakin ketat telah menyebabkan sentimen pasar berbalik dengan cepat, tekanan pada saham kapitalisasi kecil menjadi sangat nyata. Stefano Pascale, Kepala Riset Derivatif Saham AS di Barclays, menyatakan:

"Saham kapitalisasi kecil sangat sensitif terhadap suku bunga. Jika data inflasi hari ini meningkatkan risiko kenaikan suku bunga kebijakan lebih lanjut, ini menjadi sinyal negatif bagi saham tersebut."

Di bawah tekanan kenaikan suku bunga yang berkelanjutan, kondisi teknikal indeks Russell 2000 semakin memburuk. Pada pekan ini, indeks ini menembus rata-rata pergerakan 200 hari, yang untuk pertama kalinya terjadi sejak Maret tahun ini; sebelumnya, indeks ini juga sempat menembus rata-rata pergerakan 50 dan 100 hari secara berturut-turut pada Agustus dan September.

Dari sisi teknikal, sejak Agustus indeks ini telah membentuk pola V terbalik yang bersifat bearish dan kini berada pada kanal penurunan. Pekan ini, indeks ini bahkan menembus level support Fibonacci 23,6% (sekitar 2.754 poin), mengindikasikan momentum penurunan masih berlangsung.

Dennis DeBusschere, Presiden dan Kepala Strategi Pasar 22V Research, menunjukkan bahwa kenaikan di luar ekspektasi pada data CPI hari Rabu meningkatkan risiko pengetatan kondisi keuangan lebih lanjut, yang akan menjadi 'hambatan yang berkelanjutan dan jangka panjang' bagi saham kapitalisasi kecil, saham konsumsi, dan sektor transportasi.

Untuk sebagian besar tahun ini, indeks Russell 2000 mengungguli indeks S&P 500. Logika di baliknya adalah saham kapitalisasi kecil sangat terkait dengan pertumbuhan ekonomi—belanja konsumen yang kuat, serta investasi besar-besaran perusahaan pada infrastruktur kecerdasan buatan, bersama-sama mendorong laju ekspansi ekonomi.

Namun, tren kepemimpinan ini resmi berakhir bulan lalu. Kenaikan suku bunga The Fed yang dibarengi lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah membuat saham-saham kecil yang lebih sensitif terhadap suku bunga semakin tertekan.

Selain tekanan makro suku bunga, indeks Russell 2000 tahun ini juga menghadapi goncangan struktural akibat proses rebalancing besar.

Empat saham, yakni Bloom Energy, Credo Technology, Sterling Infrastructure, dan TTM Technologies, secara total menyumbang dua pertiga lonjakan Russell 2000 hingga 29 Juni.

Namun, keempat saham tersebut kemudian dipindahkan ke indeks Russell 1000, sehingga dihapus seluruhnya dari indeks saham kecil. Hal ini membuat Russell 2000 kehilangan dukungan dari komponen berkualitas tinggi sekaligus momentum positif dari sisi suku bunga.