Versi terbaru 1-Perjanjian antara Televisa dan AT&T Mexico meningkatkan tantangan mereka terhadap America Movil.

Komentar UBS telah ditambahkan, perkembangan harga saham diperbarui

Paolo Laudani

Reuters Mexico City, 14 Oktober - Pada hari Rabu, saham perusahaan penyiaran Meksiko Televisa (TLEVISACPO.MX) naik setelah mengumumkan akan mengakuisisi anak perusahaan AT&T di Meksiko (link), sebuah langkah yang disambut baik oleh para investor dan akan membuatnya bersaing langsung dengan raksasa telekomunikasi America Movil (AMXB.MX).

Jika akuisisi ini berhasil, hal itu akan secara signifikan memperluas bisnis Televisa di sektor telekomunikasi. Analis Scotiabank memperkirakan pangsa pasar Televisa akan berlipat ganda dari 8% menjadi 19% di segmen layanan tetap dan nirkabel di Meksiko.

Peningkatan skala ini akan memperkuat posisi Televisa di pasar yang didominasi oleh America Movil, yang dikendalikan oleh keluarga miliarder Meksiko Carlos Slim. Namun, para analis memperingatkan bahwa integrasi bisnis baru serta tantangan bersaing di industri telekomunikasi Meksiko yang mahal dan sangat kompetitif, bisa membatasi manfaat dari transaksi ini.

Analis UBS menyampaikan bahwa dengan menawarkan paket bundel layanan dan memperoleh pendapatan lebih dari pelanggan yang sudah ada, Televisa berpeluang menjadi pesaing yang lebih kuat dan mendapatkan lebih banyak peluang pertumbuhan.

"Menurut kami, transaksi ini bisa menjadi hal positif bagi industri telekomunikasi Meksiko. Konsolidasi sektor biasanya mendorong perusahaan untuk lebih berfokus pada profitabilitas, return, dan arus kas," ujar analis UBS.

Transaksi tunai senilai 2 miliar dolar ini dilakukan bersama perusahaan swasta Fintech Holdings, memicu kenaikan harga saham sekitar 6% pada pukul 19:44 GMT.

Transaksi ini diproyeksikan akan rampung pada kuartal pertama 2027. Sebelum perusahaan hasil merger mencapai target kinerja yang diharapkan, kemungkinan investor belum akan memperoleh keuntungan yang berarti.

Risiko Eksekusi

Analis Banco Santander menulis dalam laporannya bahwa valuasi ini memberikan diskon signifikan dibandingkan perusahaan telekomunikasi sejenis di Amerika Latin, tetapi proses akuisisi ini berisiko dalam pelaksanaannya.

"Penciptaan nilai akan bergantung pada pembalikan performa AT&T Mexico—yang selama ini kesulitan karena margin yang rendah—dan pada akhirnya berhasil membangun bisnis layanan tetap dan mobile yang terintegrasi... tetapi ini juga dapat menjadi tantangan besar," tulis laporan itu.

UBS juga menyoroti bahwa kemampuan eksekusi akan menjadi salah satu tantangan besar yang dihadapi grup baru tersebut di masa mendatang.

Mereka menambahkan, AT&T Mexico masih perlu melakukan modernisasi jaringan dan meningkatkan investasi, terutama di area 5G, dan keberhasilan transaksi akan bergantung pada apakah manajemen dapat menghasilkan arus kas sambil memperbaiki jaringan.

Analis Banco Santander berpendapat bahwa, mengingat skala dan dominasi pasar America Movil, dampak transaksi ini pada perusahaan tersebut dalam jangka pendek relatif terbatas.

Namun, Scotiabank menyatakan transaksi ini dapat meningkatkan persaingan, karena harga akuisisi yang relatif rendah memungkinkan Televisa dan Fintech dapat mengalokasikan lebih banyak modal untuk pembangunan jaringan.

(Untuk memudahkan pembaca yang bukan penutur asli bahasa Inggris, Reuters telah menerjemahkan laporannya secara otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis dapat mengandung kesalahan atau tidak sesuai dengan konteks yang diharapkan, Reuters tidak menjamin akurasi teks hasil terjemahan otomatis ini dan hanya menyediakannya demi kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan fitur terjemahan otomatis ini.)