Harga energi yang tinggi meningkatkan kekhawatiran inflasi, imbal hasil obligasi pemerintah AS kembali naik, imbal hasil 10 tahun meningkat menjadi 5,25%.

Menurut laporan dari aplikasi Zhihu Finance, harga obligasi pemerintah Amerika Serikat turun pada hari Jumat, dengan imbal hasil kembali naik. Harga energi yang terus tinggi memperburuk kekhawatiran pasar terhadap prospek inflasi, serta memperkuat ekspektasi investor bahwa Federal Reserve akan kembali menaikkan suku bunga. Setelah mengalami volatilitas tajam di awal pekan ini, imbal hasil obligasi Amerika kembali mendekati level tertinggi baru-baru ini.

Pada hari Jumat, imbal hasil obligasi 2 tahun Amerika—yang paling sensitif terhadap perubahan kebijakan moneter Federal Reserve—naik 4 basis poin menjadi 4,79%; sementara imbal hasil obligasi 10 tahun naik menjadi 5,25%. Sebelumnya, permintaan dalam lelang obligasi pemerintah Amerika pada pekan ini cukup kuat, sempat mendorong harga obligasi naik dan imbal hasil turun, namun penguatan ini tidak mampu bertahan hingga akhir pekan.

Manajer portofolio di Wellington Management Company, Brij Khurana, menyatakan bahwa pasar sedang mencerna satu pekan yang sangat bergejolak. Dalam situasi di mana imbal hasil masih di bawah titik puncak terbaru, harga obligasi biasanya akan stabil lebih dulu sebelum memilih arah tren berikutnya.

Dalam beberapa pekan terakhir, tekanan jual pada obligasi jangka panjang secara global terus berlanjut. Kenaikan harga energi akibat perang Iran membuat investor khawatir inflasi di Amerika maupun ekonomi utama lain akan meningkat lebih lanjut, sehingga mendorong ekspektasi pasar bahwa bank sentral akan mengambil kebijakan moneter yang lebih hawkish. Di saat yang sama, defisit fiskal pemerintah yang terus membengkak juga semakin menggerus kepercayaan investor terhadap obligasi jangka panjang. Dipicu kekhawatiran terkait inflasi dan fiskal, imbal hasil obligasi 30 tahun Amerika sempat mencapai level tertinggi sejak 2002 di awal pekan ini.

Meski demikian, lelang obligasi 10 tahun dan 30 tahun Amerika pada hari Kamis mendapat penawaran kuat dari investor, sehingga untuk sementara mengurangi kekhawatiran pasar tentang lemahnya permintaan terhadap obligasi jangka panjang dan membuat imbal hasil obligasi Amerika turun.

Pada sektor energi, harga Brent Crude pada hari Jumat bergerak di kisaran 104 dolar per barel. Presiden Amerika Serikat, Trump, menyatakan akan menunda serangan militer lanjutan terhadap Iran hingga pemilihan paruh waktu di Amerika selesai, dan mengatakan bahwa Presiden Rusia Putin telah sepakat untuk melepas pasokan solar ke pasar global.

Kendati informasi di atas sempat meredakan kekhawatiran mengenai pasokan energi, harga minyak tetap berada di level tinggi, menandakan biaya energi mungkin akan terus menekan inflasi dan membatasi ruang Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter.

Kepala riset Amerika pada ING, Padhraic Garvey, menilai saat ini masih terlalu dini untuk menyatakan kenaikan imbal hasil obligasi Amerika telah berakhir. Garvey mengatakan, pasar kini tampaknya lebih cenderung mencari alasan untuk menjual obligasi ketimbang membeli. Ia menambahkan, sejauh ini belum muncul sinyal yang cukup meyakinkan untuk mendorong investor melakukan pembelian besar-besaran terhadap obligasi Amerika dan menurunkan imbal hasil secara signifikan.

Selanjutnya, fokus pasar akan mengarah pada laporan Consumer Price Index (CPI) Amerika yang akan dirilis pada hari Rabu pekan depan. Data ini akan memberikan petunjuk penting bagi investor dalam menentukan arah inflasi Amerika dan kebijakan suku bunga Federal Reserve selanjutnya.

Pada bulan lalu, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga untuk pertama kali sejak 2023, namun saat ini pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga kembali pada rapat bulan Oktober hanya sekitar 20%. Sebaliknya, para trader telah sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada rapat bulan Desember.

Kepala Strategi Pasar Bannockburn, Marc Chandler, mengatakan ia lebih mengkhawatirkan tren pasar pada pekan depan. Jika data CPI yang akan diumumkan ternyata kuat, hal ini dapat semakin mendorong ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memperketat kebijakan moneter, sekaligus membawa imbal hasil obligasi jangka panjang Amerika terus naik.