Pimpinan Bank Sentral Eropa mungkin akan diganti lebih awal, tekanan obligasi Prancis bisa menjadi lebih sulit untuk diatasi.
智通财经2026/10/06 12:06(1) Ada pendapat yang menyatakan bahwa jika Prancis kembali menjadi fokus risiko zona euro, European Central Bank perlu melakukan intervensi besar-besaran, namun pergantian pimpinan yang mendekat dapat menaikkan ambang tindakan. (2) Spekulasi mengenai kemungkinan pengunduran diri Lagarde lebih awal sudah muncul sejak awal tahun ini; masa jabatannya semestinya berakhir pada Oktober 2027 dan rencana penerbitan memoarnya pada Januari tahun depan dianggap sebagai isyarat. (3) Jika ia mundur sebelum akhir tahun ini, mantan Gubernur Central Bank of the Netherlands Knot dan Gubernur Bundesbank Jerman Nagel dipandang sebagai kandidat utama pengganti, di mana keduanya lebih waspada terhadap intervensi non-konvensional. (4) Kebuntuan anggaran Prancis dan kekhawatiran pemilihan presiden April tahun depan telah muncul selama lebih dari satu tahun, dan para investor tampaknya melihat Kuartal ke-4 2026 sebagai titik awal penetapan harga ulang yang signifikan. (5) Jika anggaran 2027 tidak disetujui, defisit tahunan Prancis sebagai persentase dari GDP dapat naik menjadi sekitar 6,5%, dan rasio utang secara keseluruhan akan melebihi perkiraan sekitar 120% pada akhir tahun ini. (6) Minggu lalu, premi risiko obligasi pemerintah Prancis tenor 10 tahun terhadap obligasi pemerintah Jerman tenor yang sama naik ke level tertinggi dalam 15 tahun, sekitar 150 basis poin, mendekati tingkat krisis utang negara-negara euro sebelumnya. (7) Sentimen risk-off telah mulai menyebar, dengan selisih utang Italia dan Spanyol meluas, dan dana mengalir ke obligasi pemerintah Jerman bahkan ke franc Swiss. (8) Jika masalah domestik Prancis tidak teratasi dan ketegangan pasar memburuk, fokus akan beralih ke European Central Bank. Langkah pertama kemungkinan adalah menghentikan kenaikan suku bunga lanjutan, di mana pasar tidak lagi memperkirakan kenaikan suku bunga pada Oktober. (9) Namun, menunda pengetatan belum menyelesaikan masalah utama, European Central Bank mungkin perlu menggunakan Transmisson Protection Instrument (TPI) yang didirikan pada tahun 2022 dan belum pernah digunakan, namun pemberian sinyal dini membutuhkan waktu dan konsensus. (10) Pilihan lain adalah menghentikan quantitative tightening, tetapi sisa obligasi 6,6 trillion euro masih sekitar 44% dari GDP zona euro, sehingga ambangnya lebih tinggi bagi para hawkish. (11) Strategis Barclays percaya European Central Bank mungkin menunggu hingga rencana fiskal pasca pemilu Prancis jelas sebelum bertindak, terutama jika pemenangnya adalah kandidat sayap kanan terdepan Le Pen. (12) Jika Lagarde mengundurkan diri tahun ini, kemungkinan kubu hawkish akan berkuasa, sehingga konsensus menjadi semakin sulit dibangun, dan isu pengunduran dirinya juga menghadapi tekanan klarifikasi yang semakin besar.
- Ada pandangan yang menyatakan bahwa jika Prancis kembali menjadi fokus risiko di zona euro, Bank Sentral Eropa akan membutuhkan respons besar-besaran, namun pergantian pimpinan yang semakin dekat dapat meningkatkan ambang batas tindakan.
- Spekulasi mengenai kemungkinan pengunduran diri Lagarde lebih awal telah muncul sejak awal tahun ini. Masa jabatannya seharusnya berakhir pada Oktober 2027, dan rencana penerbitan memoar pada Januari tahun depan dianggap sebagai isyarat terselubung.
- Jika ia mengundurkan diri sebelum akhir tahun ini, mantan Gubernur Bank Sentral Belanda Knot dan Gubernur Bank Sentral Jerman Nagel dipandang sebagai kandidat utama pengganti. Keduanya diketahui lebih berhati-hati terhadap intervensi non-konvensional.
- Kebuntuan anggaran Prancis dan kekhawatiran tentang pemilihan presiden April tahun depan telah berkembang selama lebih dari satu tahun. Investor tampaknya melihat kuartal keempat 2026 sebagai titik awal penetapan harga ulang besar-besaran.
- Jika anggaran tahun 2027 tidak disetujui, proporsi defisit anggaran tahunan Prancis terhadap PDB bisa meningkat menjadi sekitar 6,5%, dan total utang akan melebihi proyeksi sekitar 120% pada akhir tahun ini.
- Pekan lalu, premi risiko obligasi pemerintah Prancis bertenor 10 tahun dibandingkan obligasi pemerintah Jerman dengan tenor serupa naik ke level tertinggi dalam 15 tahun, sekitar 150 basis poin, mendekati tingkat krisis utang kedaulatan euro sebelumnya.
- Sentimen aversi risiko mulai meluas; selisih imbal hasil utang Italia dan Spanyol melebar, dana mengalir ke obligasi pemerintah Jerman bahkan hingga franc Swiss.
- Jika tidak ada solusi domestik di Prancis dan ketegangan pasar memburuk, fokus akan beralih ke Bank Sentral Eropa. Langkah pertama kemungkinan adalah menunda kenaikan suku bunga lanjutan; pasar sudah tidak lagi memperkirakan kenaikan suku bunga pada Oktober.
- Namun, penundaan kebijakan pengetatan tidak menyelesaikan masalah mendasar; Bank Sentral Eropa mungkin perlu menggunakan Transmission Protection Instrument (TPI) yang dibentuk pada 2022 dan belum pernah dipakai, namun pemberian sinyal dini membutuhkan waktu serta konsensus.
- Pilihan lain adalah menghentikan pengetatan kuantitatif, tetapi sisa obligasi senilai 660 miliar euro masih sekitar 44% dari PDB zona euro, sehingga ambang batasnya lebih tinggi bagi para hawkish.
- Strategi Barclays berpendapat bahwa Bank Sentral Eropa kemungkinan akan menunggu sampai rencana fiskal Prancis pasca-pemilu menjadi jelas sebelum bertindak, terutama jika pemenangnya adalah kandidat terdepan sayap kanan Le Pen.
- Jika Lagarde mengundurkan diri tahun ini, kubu hawkish bisa berkuasa, sehingga membangun konsensus akan semakin sulit, dan isu terkait kejelasan masa jabatannya pun kian mendesak.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Versi terbaru 2 - Didorong oleh permintaan pusat data AI yang kuat, Marvell meningkatkan proyeksi pendapatan untuk tahun 2028.
Perkiraan pendapatan untuk tahun fiskal 2028 dinaikkan dari 18 miliar dolar AS menjadi sekitar 20 miliar dolar AS. Diperkirakan pada tahun fiskal 2031, pendapatan akan mencapai antara 70 miliar hingga 90 miliar dolar AS, lebih tinggi dari yang diharapkan. Jika target tercapai, perjanjian dengan Google yang ditandatangani pada bulan Agustus dapat menghasilkan pendapatan sebesar 120 miliar dolar AS sebelum tahun fiskal 2033. Laporan lengkap telah menambahkan informasi dan latar belakang secara rinci. Menurut Reuters pada 6 Oktober, Marvell Technology pada hari Selasa menaikkan perkiraan pendapatan tahun fiskal 2028 menjadi sekitar 20 miliar dolar AS, lebih tinggi dari ekspektasi Wall Street, berkat permintaan yang tumbuh untuk chip pusat data khusus dan lonjakan belanja kecerdasan buatan (AI). Saham perusahaan ini naik sekitar 7%, sementara saham saingannya, Broadcom, naik sekitar 4% selama perdagangan pagi. Marvell Technology pada hari investor tahun 2021 telah merinci strategi yang berfokus pada chip khusus dan chip yang dioptimalkan untuk cloud, yaitu dirancang khusus untuk pusat data. Sejak itu, perusahaan ini menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari tren infrastruktur AI. Ketika perusahaan teknologi mengembangkan prosesor AI sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada chip Nvidia, bisnis chip khusus Marvell telah menjadi mesin pertumbuhan utamanya. Sejauh tahun ini, harga saham manufaktur chip ini telah naik lebih dari tiga kali lipat. Pada bulan Agustus, Marvell mengungkapkan perjanjian dengan Google di bawah Alphabet, yang dapat menghasilkan hingga 120 miliar dolar AS dalam penjualan selama periode hingga tahun fiskal 2033 jika berbagai target performa tercapai. Pada bulan yang sama, perusahaan menaikkan perkiraan pendapatan tahunan dari 16,5 miliar dolar AS menjadi sekitar 18 miliar dolar AS. Pada hari Selasa, Marvell memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2031 akan berada di antara 70 miliar hingga 90 miliar dolar AS. Menurut survei Visible Alpha terhadap empat analis, titik tengah dari kisaran tersebut, yaitu 80 miliar dolar AS, melebihi ekspektasi Wall Street sebesar 46,85 miliar dolar AS. Data yang dikompilasi oleh London Stock Exchange Group menunjukkan analis sebelumnya memperkirakan pendapatan tahun 2028 sebesar 18,2 miliar dolar AS.
Pergerakan saham AS | Saham konsep chip penyimpanan turun, Seagate Technology (STX.US) turun lebih dari 7%
Menurut informasi dari Zhihu Finance APP, pada hari Selasa, saham konsep chip penyimpanan mengalami penurunan secara luas. Seagate Technology (STX.US) turun lebih dari 7%, Western Digital (WDC.US) hampir turun 7%, SK Hynix (SKHY.US) turun 3%, dan SanDisk (SNDK.US) turun lebih dari 2%. Dari sisi berita, pada 6 Oktober, Seagate dilaporkan bersaing dengan Toshiba untuk mengakuisisi bisnis kepala hard disk TDK, dengan nilai transaksi yang mungkin mencapai beberapa billions dolar AS; pengeluaran untuk akuisisi, efek integrasi, dan perubahan pola persaingan rantai pasokan meningkatkan ketidakpastian jangka pendek. Setelah pengumuman berita tersebut, harga saham Seagate dan Western Digital melemah secara bersamaan.
Honda dan Nissan masing-masing bekerja sama dengan perusahaan rintisan AI Amerika untuk mengembangkan perangkat lunak kendaraan generasi berikutnya
Menurut Nikkei News: Honda dan Nissan masing-masing bekerja sama dengan perusahaan rintisan AI Amerika Serikat untuk mengembangkan perangkat lunak kendaraan generasi berikutnya.
Harga kripto
Lainnya
