Harga emas terus turun, HSBC pesimis terhadap prospek emas

Pada Selasa (6 Oktober) sesi Asia, harga emas spot internasional melanjutkan tekanan penurunan, sempat turun di bawah level 4110 dolar AS/ons di perdagangan intraday, dengan titik terendah menyentuh sekitar 4104 dolar AS, menandai penurunan untuk hari perdagangan kedua berturut-turut. Menjelang rilis risalah rapat The Fed, dengan dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang sama-sama tinggi, sentimen pasar jelas cenderung bearish dan pertarungan di level 4000 dolar AS kembali menjadi fokus tarik menarik antara pihak bull dan bear.

[Ringkasan Berita]

Imbal hasil obligasi pemerintah AS yang terus tinggi menjadi hambatan utama kenaikan harga emas. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun ditutup sekitar 5,31%, tertinggi sejak April 2002; imbal hasil obligasi 30 tahun naik ke sekitar 5,66%. Sementara itu, indeks dolar AS menguat dan berpotensi mencatatkan level penutupan tertinggi sejak April 2025. Hubungan timbal balik antara pasar valas dan obligasi ini membuat aset tanpa bunga seperti emas tertekan dalam jangka pendek.

Namun, harga pasar untuk kebijakan The Fed telah menunjukkan perubahan yang signifikan. Kontrak berjangka suku bunga dana federal menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober turun menjadi sekitar 22% hingga 24%, lebih rendah dari sekitar 70% pada pekan lalu, namun risiko pengetatan lebih lanjut pada Desember masih belum sepenuhnya hilang. Pasar selanjutnya akan mencermati risalah rapat The Fed bulan September yang akan diumumkan pada hari Rabu pukul 14:00 (waktu Pantai Timur AS), klaim awal pengangguran mingguan pada hari Kamis pukul 08:30 (UTC+8), serta data kepercayaan konsumen awal Oktober yang dirilis pada hari Jumat pukul 10:00 (UTC+8). Jika data tenaga kerja atau kepercayaan konsumen terus melemah, hal ini dapat semakin mengonfirmasi sinyal pelemahan dari laporan non-farm payroll, sehingga memberikan dukungan pada harga emas; namun jika ekspektasi inflasi kembali menguat, kanal imbal hasil akan terus memberikan tekanan pada harga emas.

Setelah data inflasi Personal Consumption Expenditure (PCE) AS yang lemah, para trader memangkas secara signifikan taruhan atas kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober. Saat ini, pasar memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed di Oktober hanya 17%, turun tajam dari 64% sepekan lalu. Para analis mencatat bahwa perubahan ini telah melemahkan ekspektasi hawkish sebelumnya yang menekan emas, dan juga membatasi potensi penurunan harga emas lebih lanjut.

Pada saat yang sama, analis HSBC memangkas proyeksi rata-rata harga emas tahun 2026 dari 4560 dolar AS menjadi 4490 dolar AS, mencerminkan sikap yang lebih hati-hati terhadap potensi kenaikan harga emas ke depan. Namun, bank ini juga menekankan bahwa bank sentral global yang terus membeli emas masih menjadi faktor penopang penting dan diperkirakan akan terus membatasi kedalaman koreksi harga emas.

[Analisis Terkini Harga Emas Internasional]

Kemarin, emas kembali mengalami pergerakan volatil seperti roller coaster yang khas. Pada sesi pagi, harga emas internasional menguji level resistance 4163 sebelum cepat kembali turun, dengan titik terendah pada 4124; di sesi Eropa, harga sempat menguji dan mencoba menembus kisaran 4163, namun kekuatan bullish tidak cukup memadai, hanya menyentuh 4170 sebelum kembali terkoreksi hingga mendekati 4123 di sesi akhir, akhirnya menutup harian dengan pola candlestick doji bersumbu, dengan sempurna melanjutkan pola volatilitas bergantian baru-baru ini.

Dari pola pergerakan historis, kemungkinan besar hari ini harga harian akan ditutup menurun. Namun, dengan memperhitungkan pola penutupan indeks dolar AS yang sempat naik lalu terkoreksi, hal ini akan membentuk penopang di bawah harga emas sehingga hari ini pergerakan di pasar kemungkinan besar tetap volatil tanpa tren yang jelas.

Dukungan inti di bawah: utama perhatikan level terendah tadi malam di 4123, bila harga bertahan di level ini, volatilitas intraday akan tetap sempit.

Jika harga secara efektif menembus dukungan tersebut, harga emas akan melanjutkan penurunan, dengan target berikutnya di level 4100, lalu support penting di sekitar 4080. Jika terjadi pantulan di area ini, bisa menjadi peluang untuk akumulasi posisi beli. Resistance inti di atas: level tertinggi pagi di 4145 menjadi batas penentu tren jangka pendek, bila harga mencapai dan tidak mampu menembus, ada peluang koreksi turun. Jika harga mampu bertahan di atas 4145, ini menandakan momentum bearish jangka pendek telah melemah, ruang penurunan intraday akan tertutup, dan harga akan kembali menguji area tertinggi kemarin. Resistance kuat tetap di kisaran 4200 serta level tertinggi non-farm sebelumnya di 4225.