Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS terus menekan harga emas, beberapa negara Asia memulai gelombang kemandirian sumber daya emas

Huitong News, 5 Oktober—— Dipengaruhi oleh dolar AS yang kuat dan imbal hasil obligasi AS yang tinggi, harga emas turun tajam dari level tertinggi mendekati 4700 dolar pada 25 Agustus, dan kembali turun minggu lalu. Namun, masih ada pembelian yang menahan harga di atas level 4000 dolar. Data non-farm payrolls AS yang lemah pun belum mampu mendongkrak harga emas. Sementara itu, sejumlah negara Asia sedang mendorong lokalisasi sumber daya emas, negara-negara besar di Asia, Singapura, dan Hong Kong tengah memperbaiki cadangan emas dan infrastruktur terkait. Dari sisi teknis, jika harga emas bertahan di 4000 dolar, ada peluang stabil dan rebound, namun jika menembus ke bawah, risiko penurunan akan semakin besar.

Dipengaruhi oleh penguatan dolar dan tingginya suku bunga di AS, harga emas tertekan, namun saat ini pembelian terus berlangsung, menandakan pihak bearish belum sepenuhnya menguasai pasar. Penurunan harga emas dari puncak baru-baru ini melambat, tertahan di level 4100 dolar.

Pada minggu lalu, harga spot emas turun 3,40%, dan ditutup pada 4140,31 dolar per ons dengan penurunan harian 0,88%. Sepanjang bulan September, harga turun hingga 6,55%.

Imbal Hasil Obligasi AS dan Dolar Menjadi Hambatan Utama

Emas merupakan aset tanpa bunga, sehingga kekuatan dolar dan tingginya imbal hasil obligasi AS menjadi dua faktor inti yang menekan harga emas. Minggu lalu, indeks dolar naik sekitar 1%, dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun sempat menembus 5,25%. Meskipun dolar dan imbal hasil obligasi turun sedikit pada hari Jumat, emas belum mendapatkan dorongan berarti. Bahkan saat data ketenagakerjaan mengecewakan, investor tetap berhati-hati.

Pada 25 Agustus, harga emas sempat melonjak hingga hampir 4700 dolar, lalu berbalik turun ke kisaran 4100 dolar. Namun, sulit bagi pihak bearish untuk melanjutkan penurunan di bawah 4000 dolar karena didukung pembelian berulang kali, menunjukkan bahwa pihak bullish belum sepenuhnya mundur dalam tren koreksi ini. Jika harga emas menembus 4000 dolar dengan efektif, ruang penurunan akan semakin besar; jika harga bertahan di atas level support, potensi rebound dapat terbangun kembali.

Data non-farm payrolls terbaru menunjukkan, pada bulan September hanya ada penambahan 29.000 lapangan kerja, dengan pertumbuhan upah tahunan melambat ke 3,0%. Secara teori, data ketenagakerjaan yang lemah akan mengurangi tekanan kenaikan suku bunga The Fed, meningkatkan daya tarik emas dibandingkan aset berbunga. Namun, harga emas tetap ditutup turun, menunjukkan kuatnya tekanan dari dolar dan pasar obligasi. Untuk rebound yang kuat, harga emas perlu didukung pelemahan dolar dan imbal hasil riil secara bersamaan.

Asia Dorong Lokalisasi Sumber Daya Emas

Saat harga emas berada di posisi historis yang tinggi, sejumlah negara Asia mulai menggali nilai produksi emas domestik dan mendorong pengembangan sumber daya emas secara mandiri. Indonesia berencana mengenakan pajak ekspor pada emas mentah dan setengah jadi, dengan tarif 7,5% hingga 15% tergantung harga emas dunia, yang bertujuan mendorong proses pemurnian di dalam negeri.

Korea Selatan mengaktifkan kembali program pembelian emas fisik, bekerja sama dengan perusahaan pemurnian lokal untuk membeli emas yang semula akan diekspor, guna memperkuat cadangan domestik dan mengurangi ketergantungan pada pasar emas internasional.

Negara besar Asia terus menambah cadangan emas resmi dan menganggap emas sebagai aset strategis, serta terus menyempurnakan pengelolaan rantai suplai emas domestik.

Singapura dan Hong Kong juga memperluas infrastruktur emas regional. Singapura membangun sistem penyimpanan emas untuk bank sentral, sementara Hong Kong meluncurkan proyek percontohan kliring emas lokal. Langkah-langkah semacam ini akan mendukung permintaan emas fisik dalam jangka panjang dan meningkatkan kemandirian suplai emas regional.

Prospek Teknikal Emas

Setelah melejit kuat pada Agustus, harga emas tertahan dan berbalik di area 4700 dolar, sinyal yang patut diwaspadai. Selama harga emas tetap di atas 4000 dolar, struktur bullish jangka panjang masih bertahan, dan area support baru terbentuk di bawah 4300 dolar.

Pasar emas saat ini masih stagnan antara bullish dan bearish. Di satu sisi, permintaan emas dari negara-negara besar Asia dan dana lindung nilai tetap menjaga dasar harga. Di sisi lain, harga minyak yang tinggi, penguatan dolar, serta risiko kebijakan moneter The Fed yang lebih ketat terus memberi tekanan. Sebelum tekanan kebijakan moneter mereda, upaya harga emas untuk menembus 4700 dolar akan sulit.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, selama dolar AS dan imbal hasil obligasi AS tetap tinggi, harga emas masih berisiko turun, namun kekuatan pembelian di atas 4000 dolar tetap signifikan. Jika harga bertahan di level ini, pasar dapat stabil dan rebound; jika ditembus dengan signifikan, bentuk teknikal akan rusak dan risiko turun tajam pada tahap berikutnya akan meningkat.


Grafik mingguan harga spot emas Sumber: eHuitong

Zona Waktu GMT+8, 5 Oktober, 10:25 Harga spot emas 4160,63 dolar/ons