Kepala Makro Janus Henderson mengatakan pasar sudah mendekati puncaknya, namun tidak bisa memastikan kapan.

Michael Contopoulos, kepala investasi makro multi-aset di Janus Henderson Investors, mengatakan bahwa pasar sedang mendekati puncaknya. Ia tidak bisa memastikan kapan siklus akan berbalik. Ia membahas lonjakan terbaru pada suku bunga dan kesehatan ekonomi AS di Fast Money milik CNBC.

Janus Henderson Melihat Akhir Siklus namun Ekonomi Tetap Sehat

The Federal Reserve memilih dengan suara bulat 12-0 pada 16 September untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sebagaimana tertulis dalam pernyataannya. Kenaikan itu membawa kisaran suku bunga menjadi 3,75% sampai 4%. Sementara itu, imbal hasil naik karena kekhawatiran inflasi yang terkait dengan kenaikan harga energi, menurut CNN. Para pedagang memperkirakan sekitar 71% kemungkinan kenaikan suku bunga pada Oktober per 24 September.

Contopoulos tidak melihat hal itu sebagai tanda bahaya tersendiri. Ia menyoroti laba perusahaan yang sehat dan pasar yang makin luas. Ia juga menyebutkan klaim tunjangan pengangguran. Klaim tersebut turun menjadi 197.000 pada pekan yang berakhir 19 September, salah satu angka terendah sejak 1969, menurut Bloomberg.

Namun, ia tegas soal waktunya. “Saya pikir kita sudah lebih dekat ke puncak pasar dan lebih dekat ke akhir siklus ini.”
Michael Contopoulos, CNBC

Ia mengatakan peralihan bisa terjadi dalam tiga, enam, atau dua belas bulan ke depan.

Sinyal Jadi Fokus; Strategi Lain Tetap Optimis

Contopoulos memantau potensi kompresi margin, perlambatan pertumbuhan laba, pelebaran spread kredit korporasi, dan kurva imbal hasil yang terbalik. Spread kredit mengukur tambahan imbal hasil yang dibayarkan perusahaan dibandingkan dengan Treasury. Kurva imbal hasil yang terbalik terjadi saat imbal hasil jangka pendek melebihi jangka panjang. Hari Kamis lalu, imbal hasil Treasury 10 tahun mencapai 5,22% sementara obligasi dua tahun berada di 4,94%.

Ia juga mengatakan sebagian besar utang terkait artificial intelligence (AI) yang diterbitkan dalam enam hingga dua belas bulan terakhir diperdagangkan di bawah harga penerbitan.

Contopoulos berpendapat kenaikan suku bunga global yang serempak membuat imbal hasil AS tetap tinggi. Investor dapat menjual Treasury demi imbal hasil yang lebih baik di luar negeri. Imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang mencapai rekor 4,2% pekan lalu.

Tidak semua ahli strategi sepakat bahwa puncak pasar sudah dekat. David Spika dari Turtle Creek berpendapat harga saham masih bisa naik 5% sampai 10% sampai akhir tahun jika harga minyak terus turun.

Data utama minggu ini, termasuk inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan data penggajian, akan menguji kedua pandangan tersebut.