Harga bijih besi menurun, tembaga mengambil alih: Saham tambang Australia menemukan cerita pertumbuhan baru.

Menurut informasi dari Zhitong Finance APP, para analis menyatakan bahwa infrastruktur kelistrikan dan kecerdasan buatan (AI) telah mendorong pertumbuhan permintaan tembaga secara signifikan, memberikan logika baru bagi investor untuk berinvestasi di sektor pertambangan, dan saham pertambangan Australia diperkirakan akan melanjutkan tren kenaikan.

Selama setahun terakhir, sektor pertambangan menjadi sub-sektor dengan performa terbaik di indeks S&P/ASX 200, yang kini secara bertahap mulai meninggalkan dominasi jangka panjang bijih besi, di mana perusahaan-perusahaan pertambangan beralih ke tembaga untuk mencari pertumbuhan. BHP (BHP.US.) mendapatkan keuntungan dari harga tembaga yang mencapai rekor tertinggi, dengan pendapatan bisnis tembaga untuk pertama kalinya melampaui setengah dari total pendapatan tahunan; sementara itu, Fortescue Ltd., yang berfokus pada bisnis bijih besi, laba bersihnya masih menurun.

Dengan permintaan tembaga yang didorong oleh pusat data AI, elektrifikasi, dan ekspansi jaringan listrik, ditambah lagi pasar properti yang lesu menekan permintaan bijih besi, tren pergeseran fokus sektor ini akan semakin mempercepat. Perusahaan pertambangan utama di Australia secara bertahap meningkatkan portofolio aset tembaga, untuk mengurangi ketergantungan pada komoditas utama tradisional yaitu bijih besi.

“Inti utamanya adalah, permintaan tembaga tumbuh, sedangkan bijih besi tidak, dan pasar sedang memberikan penilaian berdasarkan ini,” ujar David Tuckwell, Chief Investment Officer Sydney ETF Shares. Melihat laporan keuangan terbaru perusahaan pertambangan utama Australia, “transisi ke bisnis tembaga benar-benar sudah terealisasi.”

BHP bukan satu-satunya perusahaan yang ingin memperluas pangsa pasar tembaga global, Rio Tinto (RIO.US) dan perusahaan sejenis lainnya juga menjalankan strategi serupa, berupaya memanfaatkan keuntungan dari pasokan yang ketat, lonjakan permintaan yang didorong AI, serta tekanan harga akibat tarif yang mengganggu perdagangan. Langkah BHP untuk memperbesar eksposur tembaga dilandasi oleh niatnya mengakuisisi Anglo American Plc, namun proposal akuisisi ini batal pada tahun lalu.

Perbedaan tren antara tembaga dan bijih besi kini makin menonjol. Dengan lesunya pasar properti utama Asia yang masih berjuang pulih pascapandemi, harga bijih besi tetap relatif rendah.

Namun, sebagian analis menilai di pasar Australia, pilihan investor untuk menemukan aset tambang tembaga murni masih terbatas.

“Jika ingin aset tambang tembaga yang besar dan berkualitas tinggi, ASX bukanlah pilihan utama,” kata Dylan Kelly, Kepala Riset Terra Capital Holdings. Untuk “produsen tambang tembaga besar dengan siklus penambangan panjang, biaya sangat rendah, dan pilihan target beragam, maka harus melihat ke Kanada,” ujarnya, seraya menambahkan bahwa perusahaannya memiliki sedikit kepemilikan di FireFly Metals Ltd. yang berbasis di Perth.

Kendati demikian, meningkatkan portofolio aset tembaga tetap memberi jalur baru bagi investor untuk berpartisipasi dalam bull market AI saat ini—tren ini terus mendorong rekor baru di pasar saham global dan memberi ruang lebih bagi kenaikan saham perusahaan tambang Australia. Seiring percepatan investasi pada pusat data dan pembangunan jaringan listrik, permintaan tembaga diperkirakan terus meningkat, sementara kebijakan tarif yang diusulkan Amerika Serikat dan penurunan produksi tambang tembaga di Chili makin memperberat tekanan di sisi pasokan.

“Secara keseluruhan, industri tembaga telah menghadapi kekurangan pasokan struktural,” ujar Jessica Leung, Portfolio Manager di Global X Management. Ditambah kebutuhan tembaga yang terus meningkat akibat pembangunan AI, sektor pertambangan Australia kini beralih ke “titik pertumbuhan tahap selanjutnya di mata mereka.”