Perubahan terpenting dalam komunikasi optik telah tiba!

Bitget

Berita

美股投资网2026/09/22 08:41

Tampilkan aslinya

Oleh:美股投资网

Bitget menyediakan perdagangan terpadu untuk mata uang kripto, saham, dan emas. Trading sekarang!

Paket sambutan senilai 6200 USDT untuk pengguna baru! Daftar sekarang!

Saat ini, DSP jelas masih sangat kekurangan, pelanggan utama pun masih berjuang keras untuk mengunci kapasitas produksi, namun seluruh industri sudah mulai meneliti bagaimana mengurangi penggunaan DSP, bahkan akhirnya menghilangkannya.

Inilah sebenarnya perubahan paling layak diikuti pada tahap berikutnya di komunikasi optik.

Tahun ini pasar mendapatkan keuntungan dari perluasan kapasitas, selanjutnya harus mulai memperhatikan keuntungan dari perubahan arsitektur.

Mari kita jelaskan dulu situasi saat ini.

Gairah 1.6T belum berakhir. Berdasarkan estimasi hasil survei kami dari Meiguk Investasi, permintaan modul optik 1.6T pada 2027 bisa mencapai 60—65 juta unit, dan DSP masih menjadi titik lemah dalam rantai pasok.

Khususnya 1.6T DSP pada dasarnya sudah masuk era 3nm, kapasitas produksinya tidak seleluasa proses produksi yang sudah mapan. Sekitar 70% pesanan DSP 1.6T saat ini sudah terkunci dalam perjanjian jangka panjang, pelanggan AI utama seperti GOOGL, NVDA, MSFT, AMZN, META, karena volume pesanan besar dan keterikatan yang lebih dalam dengan pemasok, tentu memiliki prioritas lebih tinggi dalam mendapatkan barang.

Dengan kata lain, satu hingga dua tahun ke depan, 1.6T tetap akan mengalami pertumbuhan, dan DSP tetap akan kekurangan.

Namun dari sudut pandang investasi, ini bukan lagi informasi yang benar-benar baru.

Jika sekarang masih setiap hari menyorot "1.6T tambah berapa order lagi" atau "DSP kekurangan lagi berapa", sebenarnya masih memperdagangkan hal yang sudah berulang kali didiskusikan pasar dari tahun lalu.

Sebaliknya, kami lebih ingin melihat lebih jauh ke depan.

Mengapa industri mulai mencari cara menghilangkan DSP?

Pada akhirnya masih soal klasik — listrik.

Sekarang, kekhawatiran utama pusat data AI bukan lagi sekadar apakah GPU cukup, tetapi setelah membeli GPU, dari mana listriknya, bagaimana membuang panasnya, serta berapa banyak listrik yang akan dikonsumsi seluruh jaringan untuk memindahkan data tersebut.

Dalam survei kali ini ada satu contoh yang mudah dipahami.

Sebuah modul optik 800G konsumsi dayanya rata-rata sekitar 25W, di mana DSP bisa mencapai hampir setengahnya. Misal karena proses berbeda, satu DSP mengonsumsi 3W lebih banyak, kelihatannya sedikit, tapi di satu switch 128 port, totalnya hampir 400W.

Jika angka ini diterapkan di klaster AI yang terdiri dari ratusan ribu bahkan jutaan akselerator, skalanya jadi sangat berbeda.

Dan jaringan masih terus ditingkatkan, setelah 800G adalah 1.6T, setelah itu mungkin 3.2T. Semakin tinggi laju, makin jauh sinyal listrik di PCB, masalah rugi daya dan konsumsi makin sulit diatasi.

Saat ini, sekadar mengandalkan "ganti DSP yang lebih canggih" untuk mengatasi masalah, ruangnya semakin kecil.

NPO dan CPO mulai muncul di latar belakang inilah.

Tahun 2027, saya lebih dulu mengamati NPO.

NPO bisa kamu pahami secara sederhana, sebelumnya modul optik cukup jauh dari chip switch, sekarang mesin optik dipindahkan lebih dekat ke chip switch.

Setelah dipindahkan lebih dekat, sinyal listrik tidak perlu berlari jauh di PCB, rugi daya jadi berkurang, beban DSP otomatis juga bisa dikurangi, konsumsi daya pun menurun.

Menurut estimasi survei ini, NPO dibanding solusi tradisional dapat menghemat konsumsi daya sekitar 30%—40%.

Lebih menarik lagi adalah tahun 2027.

Sekarang semua orang tahu CPO adalah arah berikutnya, namun masalah CPO adalah idenya bagus, tapi produksi massalnya tidak semudah itu. Jika tahun depan sebagian switch CPO gagal dikirim menurut rencana, NPO kemungkinan besar akan menjadi solusi sementara selama masa transisi.

Survei ini bahkan memperkirakan, jika banyak switch menggunakan NPO, dihitung berdasarkan jumlah port, pada 2027 skalanya bisa mencapai sekitar 12 juta unit.

Angka 12 juta ini tidak terlalu saya anggap pasti, karena ada banyak asumsi, seberapa banyak CSP pada akhirnya mau pakai, apakah produk bisa keluar tepat waktu, semua masih perlu verifikasi lebih lanjut.

Tapi saya akan mengingat perubahan di balik "12 juta" itu: NPO sudah bukan lagi konsep yang melayang di awang-awang.

Begitu mulai terlihat pesanan nyata, pengiriman switch nyata, dan validasi CSP bergerak maju mulai tahun depan, logika perdagangan pasar pasti akan berubah juga.

Itulah kenapa pada 2027 saya sangat memperhatikan NPO.

Ke depan, tetap tidak bisa lepas dari CPO

NPO lebih seperti sebuah jembatan.

Yang benar-benar bisa mengubah arsitektur interkoneksi optik saat ini sepenuhnya tetaplah CPO.

CPO melangkah lebih jauh dari NPO, menempatkan mesin optik lebih dekat lagi dengan chip switch. Jarak lebih pendek, konsumsi daya pun lebih rendah lagi.

Data survei kami menunjukkan, NPO mungkin menghemat konsumsi daya 30%—40%, sementara CPO pada beberapa pengujian bahkan bisa mencapai 60%—70%.

Jika nantinya klaster AI benar-benar mencapai jutaan kartu bahkan lebih besar lagi, perbedaan ini seluruhnya berujung pada biaya listrik, pendinginan, dan kapasitas pusat data.

Tapi CPO juga punya masalah: kesulitan terbesarnya saat ini bukan desain, melainkan proses pembuatannya.

Bisa jadi melibatkan lebih dari seribu serat optik, bagaimana mengkopel, meningkatkan yield, mengendalikan biaya, semua sangat rumit. Ditambah lagi dengan substrat kaca, jalur, pelubangan, dan kemasan tingkat lanjut, banyak proses masih dalam tahap menuju produksi massal yang matang.

Jadi untuk sementara, kehadiran CPO tidak serta merta membuat modul optik konvensional langsung "mati".

Jendela waktu yang diperkirakan survei kali ini juga cukup masuk akal: sebelum 2028—2029, DSP dan modul optik tradisional besar kemungkinan masih punya tempat, titik balik teknologi yang benar-benar nyata mungkin baru akan terjadi sekitar tahun 2029, bahkan 2030.

Masih ada beberapa tahun lagi di antara periode itu.

Bagi investor, ini justru hal yang baik. Karena ini bukan transisi tiba-tiba, melainkan proses yang bisa terus diamati dan diverifikasi secara berkelanjutan.

Sampai di sini, strategi pemilihan saham pun ikut berubah. Dulu membahas komunikasi optik, orang pasti bertanya: siapa yang modul optiknya paling laris?

Ke depannya, mungkin pertanyaannya menjadi sedikit bergeser: siapa yang mengendalikan arsitektur jaringan AI generasi berikutnya?

Sekilas kedua pertanyaan itu serupa, namun logika investasinya sangat berbeda.

Dalam arsitektur tradisional, switch mendapat untung dari switch, DSP dari DSP, chip optik dan modul optik juga masing-masing mengambil sebagian nilai.

Namun begitu memasuki era NPO, terutama CPO, chip switch, silicon photonic, mesin optik dan advanced packaging semakin saling mendekat.

Setelah integrasi dimulai, pembagian nilai pasti akan berubah total.

Jadi ke depan, selain LITE, COHR yang sudah sangat familiar di bidang komunikasi optik, saya akan menghabiskan lebih banyak waktu mengamati NVDA, AVGO, dan MRVL.

Karena yang mereka perebutkan bukan sekadar satu chip, melainkan seberapa banyak hal yang bisa mereka kontrol dalam jaringan AI generasi baru nanti.

Selain itu, masih ada satu perusahaan lagi yang akan masuk dalam daftar pantauan saya: INTC.

Jika ke depan chip AI, chip switch, dan CPO semua bersaing di produksi dan kemasan tingkat lanjut, seluruh industri pada akhirnya akan menanyakan satu hal: apakah selain TSM masih ada alternatif yang benar-benar bisa digunakan?

Survei ini sudah menyinggung, sebagian produsen tengah mengevaluasi EMIB dan proses fabrikasi canggih milik INTC.

Tentu saja, saat ini belum bisa menghitung seberapa besar pendapatan INTC hanya dari satu pernyataan tersebut, namun jika ke depannya benar-benar terjadi migrasi kapasitas produksi advanced packaging, kisah INTC tak lagi sekadar tentang kebangkitan CPU.

Selanjutnya, fokus pada tiga hal ini

Kapan NPO memiliki order besar nyata, kapan CPO benar-benar melewati ambang produksi massal, dan di antara NVDA, AVGO, MRVL, siapa yang akhirnya bisa merebut nilai terbesar di jaringan AI generasi baru.

Tahun ini, perdagangan di komunikasi optik adalah tentang "volume".

Tahap berikutnya, mulai lihat siapa yang menguasai "arsitektur".

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru

APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.

Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Laporan: Apple mengembangkan prototipe pelacak kebugaran baru yang menargetkan Whoop

Apple sedang secara diam-diam mengembangkan gelang pelacak kesehatan tanpa layar yang bentuknya sangat mirip dengan Whoop, dilengkapi tali kain dan modul sensor. Proyek ini mendapat dukungan dari Cook dan eksekutif tingkat atas lainnya, namun masih berada pada tahap awal "penelitian teknis". Apple belum memutuskan apakah akan merilis produk tersebut. Bahkan jika proyek ini terus maju, peluncuran paling cepat pada tahun 2028.

华尔街见闻•2026/09/22 20:16

Sikap hawkish tidak mampu mendorong kenaikan suku bunga, UN menurunkan premi geopolitik, suku bunga riil mencapai puncaknya

汇通财经•2026/09/22 16:39

Saham AS - Indeks S&P 500 dan Dow Jones diperkirakan akan dibuka tinggi, pasar memantau perkembangan situasi di Timur Tengah

路透社•2026/09/22 13:01

Penilaian turun ke titik terendah dalam sepuluh tahun! Huang Renxun menyatakan Nvidia adalah "saham pertumbuhan bernilai pertama di dunia", tetapi para investor tampaknya tidak mempercayainya

Rasio price-to-earnings Nvidia telah turun di bawah 17 kali, hanya sekitar setengah dari level tahun 2025. Meskipun pendapatan dan laba bersih untuk tahun fiskal 2027 diperkirakan masing-masing akan tumbuh 90% dan 99%, harga saham perusahaan tahun ini hanya naik sekitar 20%, jauh tertinggal dari indeks Semiconductor Philadelphia. Sementara itu, margin laba kotor diperkirakan akan turun dari 75% pada kuartal kedua menjadi di bawah 72% pada kuartal keempat, kenaikan biaya memori dan tekanan dari pelanggan yang mengembangkan chip sendiri terus menjadi beban, dan apakah belanja modal AI dapat berlanjut juga menjadi kunci dalam penilaian ulang valuasi oleh pasar.

华尔街见闻•2026/09/22 11:56