Saham AS mendekati level tertinggi dalam sejarah namun investor ritel semakin pesimis! Survei menunjukkan proporsi pesimistis naik menjadi 53,3% dan alokasi kas meningkat secara signifikan.

Aplikasi Zhihui Finance APP melaporkan bahwa survei mingguan terbaru dari American Association of Individual Investors (AAII) yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa di tengah harga minyak yang tetap tinggi dan kenaikan suku bunga pertama oleh Federal Reserve sejak 2023, sentimen pesimis investor meningkat ke level tertinggi sejak 2025. Perlu dicatat, kontras tajam terlihat antara sentimen investor yang terus mendingin dan fakta bahwa indeks S&P 500 saat ini hanya sekitar 2% dari rekor tertingginya.

Survei terbaru menunjukkan bahwa 53,3% investor yang disurvei memperkirakan tren pasar saham ke depan akan melemah, dengan proporsi yang bearish melebihi setengah dari total responden; sementara proporsi investor yang optimis turun menjadi 28,8%, terendah dalam setahun terakhir. Berdasarkan perhitungan ini, selisih sentimen bullish dan bearish dalam survei AAII semakin melebar, dengan proporsi bearish lebih tinggi 24,5 poin persentase dibandingkan bullish, menjadi level paling pesimis sejak Mei 2025.

Wakil Presiden AAII, Charles Rotblut, menyatakan bahwa level ini tergolong “sangat rendah”, tidak hanya menjadi yang terendah sejak Mei 2025, tetapi juga sudah sembilan minggu berturut-turut di bawah rerata historis 6,5%.

S&P 500 hanya sekitar 2% dari rekor tertinggi, namun sentimen investor turun ke level terendah dalam lebih dari setahun

Pelemahan sentimen investor kali ini terjadi saat pasar keuangan Amerika Serikat mengalami fluktuasi sejak akhir musim panas. Di satu sisi, harga minyak yang tinggi memperparah kekhawatiran pasar terhadap tekanan inflasi; di sisi lain, Federal Reserve pekan ini untuk pertama kalinya sejak 2023 menaikkan suku bunga, semakin memperkuat ekspektasi investor bahwa lingkungan suku bunga tinggi mungkin akan bertahan lebih lama.

Dipengaruhi oleh sejumlah faktor, investor individu Amerika menjadi jauh lebih berhati-hati. Namun, dari sisi pasar saham itu sendiri, kinerja pasar justru memperlihatkan perbedaan mencolok dibandingkan dengan sentimen investor. Setelah periode fluktuasi sejak akhir musim panas, indeks S&P 500 saat ini masih hanya sekitar 2% dari rekor tertingginya.

Dengan kata lain, pasar saham AS belum mengalami koreksi besar, namun proporsi bearish dalam survei AAII sudah melampaui 50%, dengan selisih sentimen bullish-bearish turun ke level terendah sejak Mei 2025. Kombinasi “indeks yang mendekati rekor tertinggi, namun sentimen investor sangat pesimis” ini juga membuat data terbaru AAII menjadi sorotan pasar.

Lebih dari setengah investor meningkatkan alokasi kas, hampir 20% menyatakan “jauh lebih tinggi dari level normal”

Selain indikator sentimen, alokasi aset aktual investor juga menunjukkan kecenderungan defensif. Survei terbaru AAII menunjukkan bahwa lebih dari setengah responden saat ini memiliki proporsi kas di atas level normal. Di antaranya, 19,1% investor menyatakan alokasi kasnya sudah “jauh lebih tinggi dari level normal”.

Kenaikan posisi kas biasanya berarti investor sedang mengurangi eksposur terhadap aset berisiko, atau untuk sementara waktu menahan dana sambil menunggu kesempatan masuk yang lebih tepat. Mengingat proporsi bearish yang naik menjadi 53,3%, survei kali ini menunjukkan bahwa investor individu tidak hanya lebih berhati-hati secara sentimen, tetapi juga meningkatkan pertahanan di tingkat alokasi aset.

Namun, survei sentimen investor AAII tidak hanya digunakan untuk mengukur tingkat optimisme atau pesimisme pasar, sebagian trader juga menggunakannya sebagai indikator kontra.

Secara umum, sentimen optimis yang berlebihan bisa berarti investor menjadi terlalu puas diri, sementara angka sentimen yang sangat rendah berarti ketakutan dan kehati-hatian pasar sudah terkonsentrasi. Oleh karena itu, ketika sentimen bearish mencapai level sangat tinggi, sebagian investor akan melihat apakah pasar sudah cukup banyak mengantisipasi ekspektasi negatif.

Dalam survei kali ini, proporsi bearish 24,5 poin persentase lebih tinggi daripada bullish, jauh di bawah rata-rata sejarah di mana bullish biasanya unggul 6,5 poin persentase, sementara indeks S&P 500 masih hanya sekitar 2% dari rekor tertingginya, menyoroti perbedaan mencolok antara kinerja pasar saham dan sentimen investor.