Inggris Raya: Risiko konsolidasi yang terlambat – Deutsche Bank

UK Chart Of The Week dari Deutsche Bank, yang ditulis oleh Sanjay Raja, Shreyas Gopal dan Maui Brennan, menyatakan bahwa konsolidasi fiskal Inggris sejak pemilu 2024 terutama didorong oleh pajak dan sebagian besar dibebankan di akhir periode. Para penulis menyoroti peningkatan pengeluaran, langkah-langkah pajak yang terkonsentrasi, dan ketergantungan pada penghematan perilaku, dengan peringatan bahwa ruang fiskal yang terbatas akan membatasi Anggaran mendatang di bawah Kanselir Healey.

Konsolidasi Inggris yang berat di pajak dan dibebankan di akhir periode

"Ini adalah waktu dalam setahun lagi ketika musim Anggaran telah tiba sepenuhnya. Pasar akan bersiap-siap untuk pemerintah baru, visi baru dan strategi ekonomi baru, tetapi keuangan publik tetap sama. Kanselir Healey mengambil nada yang lebih optimis dalam pidato pertamanya pada 7 September."

"Namun hambatan terhadap keuangan publik sangat nyata, dengan ruang fiskal yang kemungkinan akan turun hampir setengahnya."

"Pertama, konsolidasi fiskal adalah soal pajak. Keputusan pengeluaran selama empat peristiwa fiskal terakhir rata-rata menambah sekitar GBP 82 miliar per tahun secara bersih. Kenaikan pajak menyumbang rata-rata GBP 52 miliar."

"Kedua, ada banyak pembebanan di akhir periode dalam rencana fiskal. Konsolidasi pajak bruto 2,3 kali lebih besar pada 2029/30 dibandingkan pada 2025/26."

"Secara gambaran besar, dengan Kanselir tetap pada aturan fiskal dan janji manifesto, ada sedikit ruang untuk bermanuver dalam Anggaran yang akan datang. Kemungkinan strategi sebelumnya untuk menunda konsolidasi, mendorong efisiensi pengeluaran, dan mengandalkan beberapa langkah pajak tambahan akan kembali diterapkan pada 28 Oktober."