Bull emas internasional berada dalam posisi yang genting, penurunan tajam USD/JPY hanya sebagai permulaan?

Hari ini, Selasa (8 September) pada sesi Asia, setelah "triple miss" non-farm payrolls, pasar emas justru berbalik naik! Harga emas spot tercatat di 4429,94 dolar AS per ons, naik 0,55%, dengan posisi tertinggi dan terendah di 4442,87/4405,55, dan level 4400 telah tiga kali diuji. Data non-farm bulan Agustus bertambah 162 ribu, tingkat pengangguran 4,1, probabilitas kenaikan suku bunga pada September sekitar 60%, imbal hasil obligasi AS dan dolar AS masih menekan; harga minyak Timur Tengah mendorong inflasi, sehingga pengetatan moneter tetap kokoh. Jangka pendek, perhatikan resistensi di 4440—4465 dan support kuat di 4350, tidak disarankan mengejar breakout hingga rilis data PPI/CPI.

[Kilas Berita Penting]

Saat harga emas spot masih berfluktuasi di level 4400 dolar AS dan bullish berusaha mempertahankan posisi, hanya sedikit yang memperhatikan bahwa kurs USD/JPY anjlok 400 poin dalam satu minggu, yang sebenarnya sudah menjadi peringatan bagi pasar logam mulia—penyesuaian ini mungkin baru saja dimulai.

Lihat dulu pergerakan gila USD/JPY: pekan lalu, setelah anggota Bank of Japan yang hawkish, Takata Hajime, menyatakan bahwa "kenaikan suku bunga berturut-turut juga mungkin terjadi", pasar langsung meledak, USD/JPY jatuh dari 160 ke sekitar 153, mencatat penurunan mingguan terbesar dalam beberapa bulan terakhir. Saat ini, pasar telah memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga Bank of Japan pada September hingga 97%. Namun anehnya, pelemahan dolar AS belum memberikan dorongan kenaikan pada harga emas, justru harga emas ikut tertekan—karena saat ini yang menekan emas bukan dolar AS, melainkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed.

Pertahanan bullish emas sudah sangat rapuh: setelah data non-farm melampaui ekspektasi, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada September melonjak dari 50% menjadi 60%, dan level 4400 telah dua kali diuji, setiap kali hanya bisa bertahan berkat aksi beli bank sentral. Namun amunisi bullish hampir habis: data CFTC menunjukkan net long COMEX emas telah berkurang lebih dari 10 ribu kontrak, hanya SPDR Gold ETF saja yang masih menanggung di pasar. Konstruksi seperti ini—modal spekulatif keluar, investor institusi berusaha bertahan—tidak akan bertahan lama. Begitu data CPI AS pekan ini di atas ekspektasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga semakin nyata, kemungkinan besar pertahanan di 4400 akan jebol, dan support moving average 100 hari di 4365 dolar, bahkan level support akhir di 4300 dolar, akan diuji.

Sementara itu, koreksi USD/JPY juga masih jauh dari selesai: JPMorgan memperingatkan, saat ini masih ada posisi short yen sebesar 16 triliun hingga 17 triliun yen yang belum ditutup, begitu Bank of Japan benar-benar menaikkan suku bunga pekan depan, aksi panic short-covering bisa langsung menjatuhkan USD/JPY ke kisaran 142–146. Kedua pasar ini sama-sama menunggu data CPI pekan ini sebagai "penentu hidup-mati": jika inflasi melandai, ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed runtuh, emas akan rebound dan USD/JPY stabil; tetapi jika inflasi tetap panas, maka skenario penembusan harga emas dan kejatuhan lanjutan USD/JPY mungkin baru saja dimulai.

[Analisis Teknikal Terbaru Emas Spot]

Dari sisi teknikal: untuk semua time frame, tren saat ini masih sideways. Pada weekly, daily, dan 4H, semua muncul pola Bollinger bands menyempit dan moving average saling menempel, belum ada sinyal kenaikan atau penurunan besar.

Selain itu, candle daily terus menciut volumenya, bodinya makin kecil, sehingga bisa dipastikan sebelum rilis data CPI pekan ini, volatilitas harga tidak akan terlalu besar.

Ada satu detail penting yang perlu diperhatikan, yaitu pada time frame H4, titik terendah harga terus naik: titik terendah Jumat lalu di 4365, Senin di 4380, jelas terlihat kekuatan penurunan semakin melemah. Dengan pola ini, titik terendah Selasa ada kemungkinan naik lagi, area support di sekitar 4400 patut diperhatikan, jika mengikuti tren beli di harga rendah, hari ini bisa lanjut naik, level resistance fokus di 4450 dan 4500.