Orang Korea membeli saham, tetapi Bank Sentral Korea membeli emas.

Pada periode 2011 hingga 2013, setelah badai keuangan Wall Street, bank sentral Korea yang telah belajar dari pengalaman pahit menambah kepemilikan emas sebanyak 90 ton selama tiga tahun berturut-turut. Cadangan emas Korea saat ini juga berasal dari periode tersebut. Namun, sejak 2013, karena harga emas terus turun selama beberapa tahun, investasi itu banyak mendapat kritikan. Sejak 2013, bank sentral ini tidak lagi membeli emas tambahan sehingga juga melewatkan reli emas sejak 2020.

Bank sentral Korea saat ini memegang 104,4 ton emas, senilai 4,79 miliar dolar AS, yang merupakan 1,1% dari total cadangan devisa sebesar 427,36 miliar dolar AS per akhir Juni. Data dari World Gold Council menunjukkan jumlah ini menempatkan bank sentral Korea di peringkat ke-39 dunia dalam hal jumlah emas yang dimiliki oleh bank sentral, jauh di bawah peringkat global GDP Korea. Selain itu, proporsi emas terhadap cadangan devisa Korea juga jauh di bawah rata-rata global.

Setelah sepuluh tahun lebih tidak aktif, bank sentral Korea belakangan mulai mengikuti langkah bank sentral dunia lain dalam mendiversifikasi cadangan devisanya melalui pembelian emas. Namun, berbeda dengan kebanyakan bank sentral lain yang membeli emas fisik di pasar, bank sentral Korea memilih menggunakan instrumen investasi seperti ETF emas (Exchange Traded Fund), bukan memindahkan emas batangan ke gudang bawah tanah. Dokumen perdagangan terbuka menunjukkan bank sentral Korea pada kuartal kedua tahun ini membeli aset SPDR Gold Trust ETF, ETF emas terbesar di dunia, dalam jumlah besar. Hingga akhir Juni, nilai kepemilikan mereka mencapai 250,41 juta dolar AS, setara dengan sekitar dua ton emas.

Secara tradisional, sebagian besar emas Korea disimpan di gudang Bank of England. Namun, lewat penggunaan instrumen ETF emas, Korea dapat melewati tahap transaksi emas fisik. Cara non-tradisional ini mengingatkan pada aksi “gold relocation” terkenal yang dilakukan Banque de France tahun lalu di pasar keuangan. Ketika itu, Banque de France melakukan penjualan emas lama di pasar New York dan pembelian kembali emas baru dengan jumlah sama di tempat lain, sehingga menyelesaikan penarikan emas terakhir yang dititipkan di Federal Reserve New York. Dengan demikian, jumlah cadangan emas fisik tetap sama, namun seluruh cadangan emas tersimpan di dalam negeri.