Besent mengambil langkah untuk menstabilkan pasar obligasi AS, sementara investor Morgan Stanley mengurangi taruhan pada penguatan kurva imbal hasil.

⑴ Investor senior pendapatan tetap di Morgan Stanley Investment Management, Kanduja, sedang mengurangi posisi short pada obligasi pemerintah AS jangka panjang, sekaligus menurunkan ukuran posisi pada strategi perdagangan yield curve steepening. ⑵ Strategi steepening ini bertaruh pada pelebaran selisih imbal hasil antara obligasi Treasury AS bertenor 30 tahun dan 5 tahun. Saat ini, ruang keuntungan dari strategi ini sudah menyempit secara signifikan, sehingga sulit untuk terus mengambil posisi dalam skala besar. ⑶ Investor percaya bahwa Departemen Keuangan AS telah menjadi pembeli non-pasar untuk obligasi jangka panjang, dan Menteri Keuangan Yellen telah memberikan sinyal yang jelas bahwa ia bersedia menggunakan berbagai alat untuk menahan kenaikan imbal hasil jangka panjang — secara efektif menunjukkan batas bawah kebijakan kepada pasar. ⑷ Sikap Yellen kali ini dibandingkan oleh pasar dengan pernyataan Draghi pada 2012 yang mengatakan akan “melakukan apa pun yang diperlukan” untuk mempertahankan euro, mencerminkan tekad otoritas untuk menstabilkan pasar obligasi.