Permintaan kuat untuk komunikasi optik AI menjadi mesin pertumbuhan! Kinerja Q4 dan panduan Q1 Lumentum (LITE.US) kedua-duanya melampaui ekspektasi

Menurut aplikasi keuangan Zhihui Caijing, didukung oleh pertumbuhan permintaan komunikasi optik kecerdasan buatan (AI) yang kuat, Lumentum (LITE.US) membukukan kinerja kuartal keempat tahun fiskal 2026 dan panduan kuartal pertama tahun fiskal 2027 yang lebih baik dari ekspektasi.

Laporan keuangan menunjukkan, pendapatan Lumentum pada kuartal keempat meningkat 109,3% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 1,006 miliar USD, melampaui ekspektasi rata-rata analis sebesar 990 juta USD. Meskipun margin melebihi ekspektasi tidak besar, namun mengingat sektor komunikasi optik yang menjadi perhatian pasar yang signifikan, kemampuan untuk tetap melampaui ekspektasi itu sendiri tetap memiliki arti sinyal.

Berdasarkan segmen bisnis, pendapatan bisnis komponen mencapai 649 juta USD, naik 102,7% year-on-year; pendapatan bisnis sistem mencapai 357 juta USD, tumbuh 122,6% year-on-year. Kedua segmen bisnis tersebut membukukan pendapatan yang meningkat dua kali lipat, menunjukkan bahwa ekspansi permintaan tidak terkonsentrasi hanya pada satu lini produk. Pembangunan pusat data AI tidak hanya membawa permintaan untuk satu perangkat saja, melainkan mendorong keseluruhan mulai dari laser, perangkat optik hingga solusi tingkat sistem.

Dari sisi profitabilitas, laba bersih yang disesuaikan sebesar 326 juta USD, meningkat 415% dibandingkan tahun sebelumnya; laba per saham yang disesuaikan sebesar 3,23 USD, lebih baik dari ekspektasi rata-rata analis sebesar 2,97 USD; margin laba kotor yang disesuaikan sebesar 50,4%, naik 1.260 basis poin secara tahunan, lebih baik dari ekspektasi rata-rata analis sebesar 48,8%; margin laba operasional yang disesuaikan sebesar 36,6%, naik 2.160 basis poin secara tahunan. Perbaikan cepat model profitabilitas Lumentum menunjukkan bahwa permintaan untuk produk komunikasi optik kelas atas, efek skala, dan perbaikan portofolio produk bersama-sama melepaskan leverage profitabilitas.

Perlu dicatat, karena Lumentum mengonversi sebagian obligasi konversi menjadi ekuitas, timbul kerugian pelunasan utang non-tunai satu kali sebesar 7,8 miliar USD, sehingga kerugian bersih GAAP kuartal keempat mencapai 7,162 miliar USD.

CEO Lumentum, Michael Hurlston, menyatakan bahwa kinerja kuartal keempat menunjukkan kemajuan pasar yang luas, dan pendorong pertumbuhan utama seperti solusi OCS dan bisnis modul cloud juga mulai memberikan kontribusi tambahan. Ia menyampaikan: "Lumentum berada di inti transformasi industri. Seiring dengan meningkatnya kecepatan dan bandwidth beban kerja komputasi AI, para arsitek pusat data menjadikan link optik sebagai cara utama koneksi. Walaupun kinerja kuartal keempat kami menunjukkan pertumbuhan bisnis yang menyeluruh, pendorong pertumbuhan utama seperti solusi OCS dan bisnis modul cloud (kami sedang mendorong adopsi modul optik 1.6T) semakin terlihat. Permintaan terhadap laser CPO daya sangat tinggi yang terus tumbuh, pesanan awal modul ELS, serta partisipasi luas kami di bidang NPO, semuanya mengindikasikan bahwa teknologi optik mulai merambah ke area koneksi intra-rak, sehingga secara signifikan memperluas ukuran pasar potensial teknologi optik kami."

Panduan kuartal pertama tahun fiskal 2027 yang diberikan Lumentum juga melampaui ekspektasi. Perusahaan memperkirakan pendapatan kuartal pertama antara 1,225 miliar hingga 1,275 miliar USD, dengan nilai tengah 1,25 miliar USD, di atas ekspektasi rata-rata analis sebesar 1,15 miliar USD; laba per saham yang disesuaikan diperkirakan antara 4,05 hingga 4,35 USD, dengan nilai tengah 4,20 USD lebih tinggi dari ekspektasi rata-rata analis sebesar 3,58 USD.

Michael Hurlston menyatakan: "Melihat ke depan, didorong oleh permintaan AI, momentum pertumbuhan kami akan terus meningkat, dan nilai tengah proyeksi pendapatan kuartal pertama diharapkan mencapai 1,25 miliar USD, satu kuartal lebih cepat dari rencana sebelumnya."

Diketahui bahwa setelah skala klaster AI membesar, tekanan bandwidth, konsumsi daya, dan latensi di dalam pusat data meningkat pesat. Koneksi listrik tradisional menghadapi bottleneck dalam skenario berkecepatan tinggi dan kepadatan tinggi, sehingga interkoneksi optik mulai merambah dari koneksi antar rak dan antar switch ke dalam rak dan dekat chip. Ini adalah bagian paling imajinatif dari laporan keuangan Lumentum - jika permintaan optik tidak lagi terbatas pada interkoneksi pusat data tradisional, tetapi masuk ke koneksi intra-rak dan arsitektur near-packaging, maka ruang pasar potensial perusahaan akan dievaluasi ulang. Namun, Lumentum juga menggunakan istilah "tanda-tanda awal", yang menunjukkan bahwa arah tersebut masih berada pada tahap validasi awal dan konversi pesanan. Di masa mendatang, pasar akan fokus pada apakah peluang CPO, ELS, NPO dapat beralih dari pesanan awal dan negosiasi proyek menjadi pendapatan skala berkelanjutan.

Hingga berita ini diturunkan, saham Lumentum naik lebih dari 3% dalam perdagangan setelah jam kerja di bursa AS pada hari Selasa, setelah sebelumnya sempat turun lebih dari 4%. Pergerakan harga ini menunjukkan bahwa pasar di satu sisi mengakui permintaan kuat komunikasi optik dan panduan kinerja yang ditunjukkan oleh laporan keuangannya, namun di sisi lain juga sedang mengantisipasi kerugian besar GAAP, ekspektasi sebelumnya yang tinggi, dan tekanan valuasi.