Media asing: Saham perangkat lunak dan bitcoin menunjukkan perbedaan pergerakan yang jarang terjadi

Media luar negeri melaporkan bahwa saham perangkat lunak dan Bitcoin selama bertahun-tahun umumnya bergerak searah, namun hubungan ini mulai melemah sejak Mei tahun ini. ETF yang melacak sektor perangkat lunak AS—iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV)—baru-baru ini menunjukkan penguatan yang jelas, sementara Bitcoin sepanjang tahun ini masih berada pada zona penurunan yang cukup dalam, sehingga kinerja relatif keduanya memperlihatkan perbedaan yang jarang terjadi.

Kinerja IGV Tahun Ini Jelas Lebih Unggul

Laporan menyebutkan, IGV saat ini pada tahun 2026 hanya turun sekitar 1%, sementara penurunan Bitcoin pada periode yang sama sekitar 29%. Jika dihitung dari titik terendah bulan April, IGV telah rebound sekitar 40% dan mendekati level tertinggi sepanjang sejarah; sebaliknya, Bitcoin masih sekitar 50% di bawah level tertinggi sejarahnya.

Rasio IGV terhadap Bitcoin telah naik menjadi sekitar 0,0016, mencapai level tertinggi satu tahun. Ini berarti dalam periode waktu yang sama, pemulihan aset saham perangkat lunak jauh lebih cepat dibanding Bitcoin.

Korelasi Jangka Pendek Telah Menjadi Negatif

Artikel tersebut menyebutkan bahwa korelasi rolling 20 hari antara keduanya telah berubah menjadi negatif sejak Mei, dan ini adalah pertama kalinya sejak Mei 2024 terjadi situasi semacam ini. Bagi pasar, perubahan ini menunjukkan bahwa investor belakangan ini tidak lagi sepenuhnya memandang Bitcoin sebagai aset teknologi berisiko tinggi yang bergerak selaras dengan saham perangkat lunak.

Sebelumnya, sektor perangkat lunak sempat turun sekitar 40% setelah mencapai puncaknya pada kuartal keempat tahun 2025, dan Bitcoin juga ikut tertekan dalam gelombang aksi jual tersebut. Laporan menyatakan, hal ini mencerminkan bahwa pasar sebelumnya sering memasukkan Bitcoin dalam kerangka aset berisiko yang sebanding dengan saham perangkat lunak.

Secara Historis, Bitcoin Sering Mengejar Ketinggalan di Akhir

Media luar negeri meninjau, fase negatif korelasi seperti ini bukan kali pertama terjadi. Pada pasar bearish Bitcoin tahun 2018, saat guncangan pandemi 2020, serta pengetatan penambangan Bitcoin di Tiongkok pada tahun 2021, juga pernah terjadi Bitcoin terputus sementara dengan aset risiko terkait.

Namun pada periode-periode tersebut di atas, hasil akhirnya sebagian besar adalah Bitcoin kembali mengejar ketinggalan, dan korelasi pun kembali positif. Dengan kata lain, pengalaman historis tidak mendukung bahwa perbedaan ini akan berlangsung lama.

Apakah Kali Ini Akan Terjadi Pemisahan Jangka Panjang

Namun, artikel menilai bahwa saat ini yang lebih patut diperhatikan bukanlah perbedaannya itu sendiri, melainkan apakah perbedaan ini akan berlanjut. Jika saham perangkat lunak terus mendapatkan keuntungan dari tema AI dan pemulihan saham pertumbuhan, sementara aset kripto masih dibayangi oleh siklusnya sendiri, maka logika penetapan harga kedua aset ini mungkin akan semakin melebar.

Fokus perhatian pasar selanjutnya adalah apakah Bitcoin dapat kembali mengejar seperti pada beberapa kali sebelumnya, atau justru saham perangkat lunak dan aset digital mulai membentuk perbedaan tren yang lebih bertahan lama.