Goldman Sachs mengimbau para investor untuk tidak meninggalkan pasar! Tiga alasan utama menopang ekspektasi optimis: suku bunga tidak naik, harga minyak turun, dan AI meningkatkan ketahanan ekonomi.

Menurut informasi dari Zhihui Finance, Ashok Varadhan, Kepala Global Banking & Markets bersama dari Goldman Sachs, menyampaikan pesan sederhana kepada investor yang khawatir tentang kenaikan suku bunga, harga minyak yang tinggi, dan daya tahan ekonomi — tetaplah berinvestasi. Varadhan menyatakan bahwa pandangannya yang konstruktif terhadap pasar terutama didasarkan pada tiga alasan: ia memperkirakan Federal Reserve tidak akan menaikkan suku bunga lagi tahun ini; memperkirakan harga minyak akan turun tajam di bawah 70 dolar per barel pada akhir 2026; dan ia juga percaya bahwa ekonomi yang tangguh akan semakin banyak mendapat manfaat dari peningkatan produktivitas terkait artificial intelligence (AI). Varadhan menyampaikan dalam sebuah podcast pekan lalu: “Saran saya adalah tetap berinvestasi.”

Harga pasar sebelumnya mencerminkan risiko Federal Reserve mungkin memperketat kebijakan moneter lagi seiring tekanan inflasi yang berlanjut. Setelah laporan pekerjaan yang mengecewakan dirilis pada hari Jumat lalu, para trader menyesuaikan taruhan mereka terhadap waktu kenaikan suku bunga Fed di masa depan. Berdasarkan indikator harga futures FedWatch dari CME Group, pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada September turun menjadi sekitar 50% pada Senin, sedangkan kemungkinan kenaikan pada Oktober adalah 63%.

Namun, pandangan Varadhan mengenai suku bunga berbeda dengan harga pasar saat ini. Ia berkata, “Saya pikir kita tidak akan melihat kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun ini. Saya kira suku bunga akan tetap tidak berubah.”

Varadhan menuturkan bahwa beberapa faktor yang sebelumnya mendorong kenaikan inflasi mulai mereda, termasuk dampak tarif. Ia menegaskan, jika ketegangan geopolitik seputar Selat Hormuz mereda, itu juga dapat semakin menekan tekanan harga.

Varadhan juga memperkirakan bahwa artificial intelligence pada akhirnya akan menjadi kekuatan utama dalam mendorong dezinflasi. Ia menyatakan, meski pembangunan infrastruktur skala besar yang diperlukan untuk pengembangan AI mungkin menyebabkan sumber daya terbatas dan mendorong kenaikan inflasi dalam jangka pendek, setelah kapasitas yang relevan rampung, peningkatan produktivitas yang dihasilkannya justru akan berdampak sebaliknya.

Harga minyak juga menjadi alasan lain Varadhan tetap optimistis. Ia memperkirakan bahwa seiring berjalannya tahun ini, harga minyak mentah akan turun tajam, sehingga menjadi sumber potensial lain dalam mengurangi tekanan inflasi. Varadhan mengatakan: “Saya pikir harga energi akan turun lagi. Saya kira harga minyak akhirnya akan jatuh di bawah 70 dolar per barel, dan mungkin akan turun lebih lanjut di akhir tahun ini.”

Perlu dicatat bahwa, karena pasar semakin meragukan apakah Amerika Serikat dan Iran dapat mencapai kesepakatan untuk meningkatkan volume pengiriman kapal melalui Selat Hormuz, harga futures minyak mentah WTI kembali naik di atas 80 dolar per barel pada Senin.

Pilar ketiga yang menunjang pandangan Varadhan adalah ketahanan ekonomi. Ia menyoroti bahwa meskipun ekonomi menghadapi sejumlah guncangan eksternal, pertumbuhan ekonomi nominal yang mendasar tetap menunjukkan stabilitas yang luar biasa. Jika sebagian tekanan mereda, ekonomi kemungkinan dapat terus berkembang, seraya mendapat manfaat dari peningkatan produktivitas yang didorong oleh artificial intelligence.

Ketahanan ekonomi ini juga membuat Varadhan tetap optimis terhadap pasar kredit. Ia menyatakan, penerbitan obligasi dalam skala besar berarti investor harus menuntut kompensasi risiko yang lebih tinggi, tapi kinerja ekonomi yang kuat membantu pasar menghindari pelebaran yang signifikan pada spread kredit. Varadhan menjelaskan, “Jika Anda percaya guncangan eksternal mulai mereda sementara ekonomi masih tetap tangguh,” maka ekspektasi pasar atas tingkat default riil dapat bertahan pada level yang “sangat rendah.”