FX LatAm: Jendela carry terbuka dengan catatan – BNY

Geoff Yu dan David Tam dari BNY berpendapat bahwa stance Federal Reserve (Fed) yang lebih dovish dan data tenaga kerja Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah telah memperbaiki kondisi untuk perdagangan carry di Amerika Latin (LatAm), namun korelasi yang terputus dengan komoditas dan risiko inflasi yang masih ada membatasi momentum. Mereka melihat FX sebagai penerima manfaat pertama dari kondisi keuangan yang lebih longgar, sambil menekankan bahwa kinerja berkelanjutan membutuhkan reformasi domestik dan peningkatan produktivitas untuk meningkatkan imbal hasil riil.

Daya tarik carry terkait reformasi dan FX

"Fed yang dovish dan pasar tenaga kerja AS yang melemah pada hari Jumat telah menciptakan kondisi yang diperlukan agar carry bisa berkinerja, tetapi risiko idiosinkratik tetap penting."

"Dengan sebagian besar bank sentral Amerika Latin yang cenderung menahan atau memangkas suku bunga, arus dana yang didorong hasil tradisional akan mengalami kesulitan."

"Namun, perubahan korelasi menunjukkan bahwa pasar melihat kenaikan harga komoditas sebagai pendorong positif, dan ada peluang bagi carry FX Amerika Latin untuk tampil baik."

"Banyak yang akan bergantung pada pemanfaatan kondisi keuangan yang lebih longgar ini untuk mempercepat reformasi domestik, meningkatkan produktivitas guna menaikkan imbal hasil riil."

"FX adalah penggerak pertama, tetapi validasi akan muncul dalam jangka waktu."