Pound Inggris: GDP yang lemah dapat memicu penyesuaian dovish BoE – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) berpendapat bahwa British Pound (GBP) memerlukan data Produk Domestik Bruto (GDP) Inggris Raya (UK) yang lebih kuat dari perkiraan untuk mendapatkan momentum kenaikan. Haddad memperkirakan pertumbuhan GDP riil UK akan melambat pada kuartal kedua, dengan konsumsi melemah akibat kondisi keuangan yang lebih ketat dan pertumbuhan pendapatan riil yang lebih lemah, sehingga harga pasar saat ini untuk tambahan pengetatan Bank of England (BoE) sebesar 50 basis poin akan rentan terhadap perubahan arah menjadi lebih dovish jika data mengecewakan.

Perlambatan pertumbuhan mengancam penetapan harga BoE

"Pertumbuhan GDP riil UK diperkirakan melambat pada kuartal kedua (Kamis). Konsensus memperkirakan GDP riil naik 0,4% q/q dibandingkan 0,6% pada kuartal pertama."

"Bank of England (BoE) memproyeksikan angka yang lebih rendah, yakni 0,3% q/q karena pertumbuhan pendapatan riil rumah tangga yang lebih rendah dan kondisi keuangan yang lebih ketat membebani aktivitas permintaan domestik. BoE memperkirakan pertumbuhan konsumsi akan melambat menjadi 0,3% q/q pada kuartal kedua dibandingkan 0,6% pada kuartal pertama."

"Dengan demikian, tanpa data GDP yang melebihi ekspektasi, harga suku bunga UK tampak rentan terhadap perubahan arah menjadi lebih dovish terhadap GBP."

"Kurva swap masih mengindikasikan pengetatan BoE sebesar 50 basis poin menjadi 4,25% dalam dua belas bulan ke depan. Hal ini akan membuat suku bunga kebijakan berada di atas kisaran netral yang diperkirakan BoE (2,00%-4,00%) ketika ekonomi UK beroperasi jauh di bawah potensinya."