Tanggapan Goldman Sachs terhadap laporan keuangan Sandisk dan Western Digital: Kinerja kuat, namun ekspektasi pasar terlalu tinggi
Tim James Schneider dari Goldman Sachs menilai bahwa pendapatan, margin laba kotor, dan laba per saham dua perusahaan tersebut semuanya melampaui ekspektasi, namun Goldman Sachs percaya bahwa ekspektasi pasar sudah terlalu optimis, dan panduan yang datar diartikan sebagai sinyal negatif, sehingga diperkirakan kedua saham akan tertekan setelah laporan keuangan. Selain itu, Goldman Sachs juga memperingatkan bahwa panduan SanDisk yang lebih rendah dari perkiraan dapat berdampak pada Micron, sehingga investor harus memperhatikan pergerakan jangka pendek Micron.
Sandisk dan Western Digital sama-sama mencatatkan hasil kuartalan yang kuat, namun Goldman Sachs menilai ekspektasi pasar yang terlalu tinggi membuat harga saham kedua perusahaan sulit mendapatkan keuntungan dari kinerja apik tersebut. Diperkirakan setelah laporan keuangan dirilis, kedua saham akan sama-sama tertekan turun.
Menurut informasi dari Trading Desk Cepat, pada 5 Agustus, tim James Schneider dari Goldman Sachs berturut-turut merilis dua laporan untuk menilai laporan keuangan terbaru Sandisk dan Western Digital, masalah utama yang dihadapi industri penyimpanan saat ini bukanlah memburuknya fundamental, melainkan ekspektasi pasar yang sudah terlalu jauh mendahului realita.
Kedua perusahaan sama-sama membukukan laporan kuartalan yang mengesankan, dengan pendapatan, marjin kotor, dan pendapatan per saham yang seluruhnya melampaui ekspektasi dalam berbagai derajat. Namun, ketika ekspektasi sendiri sudah mengandung asumsi “eksekusi sempurna + terus melampaui ekspektasi”, setiap panduan yang kembali ke jalur normal akan dipandang sebagai sinyal negatif oleh pasar.
Bagi para investor, dalam jangka pendek perlu waspada terhadap risiko koreksi sentimen di dua saham ini. Goldman Sachs juga menegaskan, mengingat tingginya tumpang tindih di pasar akhir antara Micron dan Sandisk, diperkirakan reaksi negatif dari laporan keuangan Sandisk kali ini akan menular ke Micron, dan investor sebaiknya terus memperhatikan pergerakan harga saham Micron dalam jangka pendek.
Western Digital: Marjin Kotor Melampaui Ekspektasi, Namun Panduan Tidak Memberi Kejutan
Pendapatan kuartal kedua Western Digital hingga Juni 2026 adalah $3,747 miliar, sejalan dengan proyeksi Goldman Sachs sebesar $3,763 miliar dan konsensus Wall Street sebesar $3,714 miliar, meningkat 43,8% secara tahunan.
Marjin kotor sebesar 54,4%, lebih tinggi dari proyeksi Goldman Sachs sebesar 52,4% dan konsensus pasar 51,9%, dengan kelebihan sekitar 200 hingga 250 basis poin. Pendapatan per saham non-GAAP sebesar $3,56, lebih tinggi dari perkiraan Goldman Sachs sebesar $3,43 dan konsensus pasar sebesar $3,35, dengan kelebihan sekitar 4% hingga 6%.
Pada panduan kuartal ketiga, Western Digital memberikan median pendapatan sebesar $4,1 miliar, sejalan dengan proyeksi Goldman Sachs sebesar $4,166 miliar dan konsensus pasar sebesar $4,04 miliar.
Kisaran panduan marjin kotor antara 55% hingga 56%, lebih tinggi dari proyeksi Goldman Sachs sebesar 54,1% dan konsensus pasar 54,0%, melampaui sekitar 140 hingga 148 basis poin. Median panduan pendapatan per saham non-GAAP sebesar $4,00, sedikit lebih tinggi dari proyeksi Goldman Sachs $3,94 dan konsensus pasar $3,80.
Goldman Sachs menyatakan bahwa ekspektasi pasar sudah sangat optimis menjelang musim laporan keuangan. Investor sangat percaya pada perbaikan harga HDD (hard disk drive) yang berkelanjutan, momentum perluasan profitabilitas, serta visibilitas permintaan jangka panjang yang didorong oleh belanja modal perusahaan cloud besar.
Dalam konteks ini, panduan yang hanya sejalan dengan ekspektasi pasar dianggap “tidak cukup mengejutkan”.
Goldman Sachs mempertahankan target harga 12 bulan Western Digital sebesar $650, berdasarkan price earning ratio 23 kali dengan EPS normalisasi $28,00, memiliki potensi kenaikan sekitar 18,5% dari harga saham saat ini $548,56, rekomendasi tetap "netral".
Sandisk: Melebihi Ekspektasi di Kuartal Ini, Namun Panduan Kedepan Membuat Pasar Kecewa
Pendapatan kuartal kedua Sandisk sebesar $8,965 miliar, lebih tinggi dari proyeksi Goldman Sachs sebesar $8,841 miliar dan konsensus Wall Street $8,713 miliar, bertumbuh hingga 371,6% secara tahunan.
Marjin kotor 84,6%, hampir setara dengan proyeksi Goldman Sachs sebesar 84,3%, namun lebih tinggi dari konsensus pasar 83,6%. Pendapatan per saham non-GAAP sebesar $39,25, lebih tinggi dari proyeksi Goldman Sachs $38,16 dan konsensus pasar $35,45, melebihi sekitar 3% hingga 11%.
Akan tetapi, panduan kuartal ketiga jelas mengecewakan pasar.
Sandisk memberikan panduan median pendapatan sebesar $10,55 miliar, lebih rendah dari proyeksi Goldman Sachs sebesar $11,653 miliar dan konsensus pasar sebesar $11,148 miliar, dengan selisih masing-masing 9,5% dan 5,4%.
Median panduan marjin kotor 84,0%, lebih rendah dari proyeksi Goldman Sachs sebesar 84,7% dan konsensus pasar 86,7%, dengan selisih sekitar 74 hingga 267 basis poin. Median panduan pendapatan per saham non-GAAP sebesar $45,00, lebih rendah dari proyeksi Goldman Sachs $49,95, namun hampir setara dengan konsensus pasar $45,34.
Goldman Sachs menyoroti, meskipun harga saham Sandisk telah turun sekitar 40% sejak titik tertinggi di bulan Juni, yang telah sedikit banyak mengoreksi ekspektasi yang terlalu tinggi, namun menjelang musim laporan keuangan, pasar tetap sangat optimis terhadap harga NAND yang kuat, percepatan adopsi pusat data AI, dan hasil solid para kompetitor, sehingga panduan di bawah ekspektasi masih akan memberikan tekanan lebih lanjut pada harga saham.
Goldman Sachs mempertahankan rekomendasi "beli" untuk Sandisk dan target harga 12 bulan sebesar $2.200, berdasarkan price earning ratio 20 kali dengan EPS normalisasi $110, potensi kenaikan sekitar 54,1% dari harga saham saat ini $1.427,62.
Di tingkat transmisi industri, Goldman Sachs menilai bahwa panduan di bawah ekspektasi dari Sandisk akan sedikit membebani sentimen sektor penyimpanan secara keseluruhan. Laporan ini juga menjelaskan secara jelas, mengingat tumpang tindih pasar akhir yang serupa, Micron Technology diperkirakan akan menerima reaksi negatif setelah laporan keuangan Sandisk dirilis.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Yen kembali menembus 160, Washington menolak memberikan sinyal intervensi lagi! Fokus perdagangan yen beralih ke pertemuan bank sentral pada bulan September
Menteri Keuangan Amerika Serikat, Scott Besenthe, menyatakan bahwa pergerakan yen baru-baru ini "cukup terkendali," yang menunjukkan bahwa penurunan yen kali ini tidak dianggap sebagai jenis fluktuasi tidak teratur yang bulan lalu menyebabkan intervensi bersama yang langka antara Jepang dan Amerika Serikat.
Fokus Pratinjau Makro Saham AS Minggu Ini (31 Agustus–4 September)
"Amerika Serikat melakukan apa saja yang diinginkannya"! Dalam pertemuan Jackson Hole, ECB semakin khawatir tentang stabilitas kerja sama keuangan antara AS dan Eropa
Menurut beberapa sumber yang mengetahui masalah ini, para pejabat Bank Sentral Eropa merasa jauh dari yakin setelah berdiskusi dengan rekan-rekan Amerika Serikat pada forum tahunan bank sentral tersebut. Mereka khawatir bahwa praktik kebiasaan yang selama ini diikuti dalam kerja sama global telah rusak, dan mereka juga cemas bahwa hubungan antara Amerika Serikat dan Eropa yang sudah tegang akan menghadapi lebih banyak tantangan di masa depan.
Badai pengetatan kembali melanda! Societe Generale memperingatkan bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebanyak 3 kali sebelum Maret tahun depan
Société Générale Prancis memperkirakan The Fed akan mulai menaikkan suku bunga pada bulan September karena inflasi yang terus berlanjut dan pasar tenaga kerja yang terus membaik mendorong para pembuat kebijakan menuju sikap yang lebih ketat.
Harga kripto
Lainnya
