Krisis kepercayaan yang dipicu oleh komunikasi Wash, JP Morgan memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga lebih awal, yaitu pada Desember tahun ini
Sumber: Data Jintoshi
Konferensi pers Ketua Federal Reserve, Waller, setelah rapat kebijakan pekan lalu, memicu kekhawatiran pasar terhadap kemampuan Federal Reserve dalam menghadapi inflasi. Tim ekonomi JP Morgan berpendapat bahwa Waller gagal menjelaskan jalur kebijakan di masa depan dengan jelas, malah melemahkan kepercayaan pasar terhadap kemampuan Federal Reserve dalam mengendalikan inflasi, dan karena itu mempercepat penyesuaian proyeksi suku bunga.
Kepala Ekonom AS JP Morgan, Michael Feroli, dan timnya menyatakan bahwa setelah kredibilitas Federal Reserve terganggu, urgensi untuk mengetatkan kebijakan telah meningkat, dan menaikkan suku bunga berikutnya diperkirakan akan diajukan dari prediksi sebelumnya pada paruh kedua 2027 menjadi Desember tahun ini.
Namun, tim tersebut juga mengakui bahwa Federal Reserve mungkin dapat mengambil tindakan paling cepat pada rapat bulan September.
Pernyataan Waller Memicu Gejolak Pasar Obligasi
Feroli menunjukkan bahwa meskipun Waller menekankan perlunya mengendalikan inflasi kembali, pasar lebih memperhatikan kurangnya panduan kebijakan yang jelas darinya.
Dalam konferensi pers, Waller menyatakan bahwa Personal Consumption Expenditure Price Index (PCE) masih merupakan indikator inflasi yang menjadi fokus Federal Reserve saat ini, namun ia kemudian mengatakan bahwa setelah Januari tahun depan, tim evaluasi strategi terkait mungkin akan mengusulkan saran penyesuaian baru pada kerangka kebijakan.
JP Morgan berpendapat bahwa pernyataan seperti ini menambah ketidakpastian pasar. "Jika Waller sendiri tidak dapat memastikan kerangka kebijakan di masa depan, pasar tentu juga tidak dapat menilai," ujar ekonom JP Morgan.
Investor khususnya khawatir bahwa mekanisme evaluasi internal Federal Reserve pada akhirnya hanya akan mendukung kecenderungan kebijakan yang telah ditetapkan oleh Waller, bahkan bisa jadi memberi ruang toleransi yang lebih tinggi terhadap inflasi dengan menyesuaikan indikator target inflasi.
Pada Rabu lalu waktu setempat, pasar obligasi merespons secara cepat. Setelah pidato Waller, kurva imbal hasil obligasi AS melebar secara signifikan, obligasi jangka panjang mengalami aksi jual, dan indikator ekspektasi inflasi naik bersamaan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun sempat naik ke sekitar 5,22%, lebih dari 10 basis poin lebih tinggi dari sebelum pidato Waller, sementara imbal hasil obligasi 2 tahun tetap stabil.
JP Morgan berpendapat, hal ini mencerminkan pasar sedang menilai kembali kemampuan Federal Reserve untuk menjaga stabilitas harga.
Peluang Kenaikan Suku Bunga pada September Meningkat, Data Inflasi Jadi Kuncinya
Seiring dengan munculnya keraguan pasar terhadap kredibilitas kebijakan Federal Reserve, semakin banyak lembaga yang mulai beranggapan bahwa Federal Reserve mungkin perlu kembali menegaskan sinyal melawan inflasi melalui kenaikan suku bunga riil.
Tim ekonomi Bank Amerika Serikat dalam laporan terbarunya menunjukkan, pelebaran kurva imbal hasil obligasi AS, penurunan pasar saham, serta pelemahan dolar mirip dengan respons pasar saat bank sentral negara berkembang mengalami "krisis kredibilitas".
Lembaga ini berpendapat, jika data inflasi mendatang tidak menunjukkan penurunan yang berarti, menaikkan suku bunga pada September mungkin menjadi pilihan yang perlu diambil Federal Reserve untuk memulihkan kredibilitas kebijakannya.
Saat ini, fokus perhatian pasar telah beralih ke data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juli yang akan segera dirilis. Data ini akan menjadi acuan penting bagi Federal Reserve untuk menilai tren inflasi sebelum pertemuan September mendatang.
Ketua Fed New York, Williams, pada hari Senin mengatakan bahwa kebijakan moneter saat ini masih berada pada posisi yang tepat, namun jika data inflasi inti menunjukkan tekanan yang berkelanjutan, Federal Reserve mungkin perlu mengambil tindakan.
"Mengandalkan Pengetatan Pasar" Berpotensi Memicu Siklus Buruk
Selain JP Morgan, Securities Castle juga memperingatkan, cara komunikasi kebijakan Waller tengah menciptakan ketidakpastian pasar baru.
Kepala Pendapatan Tetap Castle Securities, Nohshad Shah, mengatakan, di satu sisi Federal Reserve menekankan pengendalian inflasi, di sisi lain tidak menjelaskan jalur konkret, hal ini sedang menantang kepercayaan pasar terhadap kerangka kebijakan mereka.
Ia menyoroti bahwa sebelumnya Waller menilai kenaikan imbal hasil obligasi AS sudah membantu Federal Reserve mengetatkan kondisi finansial, sehingga belum perlu menaikkan suku bunga segera. Namun strategi seperti itu mungkin membentuk siklus buruk:
"Federal Reserve memilih menunggu karena pasar sudah mengetat, sedangkan pasar semakin mengetat karena Federal Reserve terus menunda tindakan."
Shah berpendapat, tidak semua kenaikan imbal hasil dapat secara efektif menekan permintaan. Kenaikan suku bunga jangka pendek biasanya mencerminkan peningkatan ekspektasi atas kenaikan suku bunga acuan, sehingga langsung menekan aktivitas ekonomi; namun jika kenaikan imbal hasil jangka panjang disebabkan oleh premi inflasi dan ketidakpastian kebijakan, justru bisa melemahkan kepercayaan pasar terhadap kemampuan bank sentral menjaga stabilitas harga.
Saat ini, tantangan utama yang dihadapi Federal Reserve telah beralih dari sekadar mengendalikan inflasi ke bagaimana membangun kembali kepercayaan pasar. Jika data inflasi ke depan tetap tinggi, keputusan suku bunga pada September akan menjadi uji krusial terhadap kredibilitas kebijakan Waller.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Kenaikan suku bunga Federal Reserve menambah tekanan, suku bunga hipotek AS naik selama empat minggu berturut-turut mendekati 7%, pemulihan pasar properti mungkin akan tertunda lebih lanjut
Data yang dirilis pada hari Kamis oleh Freddie Mac menunjukkan bahwa rata-rata suku bunga hipotek tetap 30 tahun di Amerika Serikat naik menjadi 6,95% hingga 17 September, lebih tinggi dari 6,76% pada minggu sebelumnya, menandai kenaikan selama empat minggu berturut-turut dan mencapai level tertinggi sejak Januari 2025.
Saham AS semalam | Data klaim awal mingguan AS turun secara tak terduga, tiga indeks utama ditutup naik, Intel (INTC.US) naik lebih dari 7,6%
Pada penutupan, indeks Dow Jones naik 316,14 poin atau 0,61% menjadi 51.778,04 poin; indeks S&P 500 naik 85,91 poin atau 1,14% menjadi 7.637,72 poin; indeks Nasdaq Composite naik 439,87 poin atau 1,69% menjadi 26.418,30 poin.
Turki mengambil langkah darurat serentak untuk “memadamkan kebakaran”: likuidasi dana hampir 20 miliar dolar AS, penangkapan eksekutif, dan larangan perdagangan
Menteri Keuangan Turki menyatakan risikonya "sementara dan dapat dikendalikan"; Otoritas pengawas akan melikuidasi lebih dari seratus dana yang dikelola oleh tujuh perusahaan manajemen aset, portofolio investasinya melibatkan lebih dari 350.000 investor, mengajukan dakwaan pidana terhadap 38 orang, dan memberlakukan larangan perdagangan selama dua tahun terhadap mereka; Beberapa eksekutif lembaga keuangan ditangkap, ditahan, atau dibatasi untuk bepergian ke luar negeri; Bank sentral meningkatkan skala pembiayaan repo, melonggarkan persyaratan modal bank, dan batas pinjaman pasar uang antar bank dinaikkan hingga sepuluh kali lipat sebelumnya. Indeks saham perbankan Turki sempat naik lebih dari 9% pada hari Kamis, sementara banyak saham berkapitalisasi kecil dan menengah masih turun.
Huang Renxun: Penjualan chip Nvidia tahun depan akan menjadi dua kali lipat dari tahun ini, tidak bisa mengatur AI seperti mengatur media sosial
Huang Renxun menentang penerapan regulasi media sosial secara langsung ke AI, karena media sosial adalah produk, sedangkan AI adalah teknologi dasar yang mendukung berbagai produk dan teknologi lain. Regulasi seharusnya dikenakan pada produk, bukan pada teknologi itu sendiri. Dia menekankan pentingnya pengujian yang ketat, dengan menyatakan bahwa jika suatu produk belum cukup aman maka rilisnya harus ditunda, "Keamanan AI sangat penting."
Harga kripto
Lainnya
