Lonjakan yen memicu penjualan saham Jepang; menurut para ahli strategi, nilai tukar masih memiliki buffer terhadap asumsi perusahaan, sehingga risiko penurunan keuntungan tidak besar.

Menurut informasi dari Zhihui Finance APP, pada hari Senin, yen Jepang melonjak tajam sehingga memicu aksi jual di pasar saham Jepang, namun nilai tukar yen belum menembus level kunci yang digunakan banyak perusahaan untuk membuat prediksi laba, sehingga masih ada ruang bagi rebound bursa saham. Saat ini nilai tukar yen masih berjarak sekitar 5 yen dari level 1 dolar AS = 151,49 yen. Nilai ini merupakan rata-rata tertimbang dari ekspektasi lebih dari 800 perusahaan yang disurvei oleh Bank Sentral Jepang. Para analis strategi menyatakan bahwa zona buffer ini seharusnya dapat membatasi dampak fluktuasi nilai tukar pada profitabilitas perusahaan ekspor, sehingga ada ruang bagi harga saham mereka naik setelah pengumuman kinerja.

Yugo Tsuboi, Kepala Analis Strategi di Daiwa Securities, mengatakan: "Kecuali nilai tukar yen terhadap dolar AS lebih lanjut naik ke sekitar 150 yen, maka risiko revisi turun ekspektasi laba korporasi seharusnya tidak besar." Ia menunjukkan, meskipun ketidakpastian ruang apresiasi yen membawa tekanan bagi pasar saham, "secara fundamental, apresiasi yen saat ini tidak akan merugikan profitabilitas perusahaan."

Akibat penguatan besar yen usai intervensi bersama AS-Jepang, indeks acuan TOPIX Jepang turun 1,1%. Biasanya penguatan yen tidak menguntungkan pasar saham Jepang, namun dalam beberapa bulan terakhir korelasi antara saham Jepang dan yen telah melemah, dan perhatian investor lebih banyak tertuju pada sektor AI. Pasar juga semakin menilai bahwa efek positif pelemahan yen terhadap laba sulit menutupi dampak negatifnya dalam mendorong inflasi dan menahan aksi beli dana asing.

Pada Juli lalu, dinamika semacam ini juga pernah terjadi: saat itu yen terhadap dolar turun ke titik terendah dalam hampir 40 tahun, namun karena penurunan sektor AI yang tajam, saham Jepang tetap tertekan.

Korelasi antara indeks TOPIX dan depresiasi yen melemah

Naoki Fujiwara, Manajer Senior Dana di Tokyo Shinkin Asset Management, mengatakan: "Saham Jepang awalnya naik bukan karena semata-mata didorong oleh depresiasi yen." Ia menekankan, selama nilai tukar bertahan di kisaran yang diharapkan perusahaan, dampaknya pada laba tidak akan besar, dan produsen mobil mungkin akan mengalami "reset" sentimen ketika merilis laporan keuangan.

Meski begitu, dalam jangka pendek fluktuasi tajam yen masih dapat terus menekan sentimen pasar, karena koordinasi antara Jepang dan Amerika Serikat meningkatkan risiko intervensi lanjutan.

Maki Sawada, Analis Strategi di Nomura Securities, menuturkan, seiring berlanjutnya manfaat pelemahan yen serta memudarnya efek pembanding tarif Amerika Serikat, laba perusahaan ekspor berpotensi membaik dari tahun ke tahun. Ia menyatakan: "Saham-saham yang sebelumnya dijual akibat apresiasi yen, berpotensi menarik kembali minat beli usai rilis laporan keuangan."

Sampai berita ini diterbitkan, nilai tukar yen berada di kisaran 156,96 yen per 1 dolar AS. Intervensi bersama AS-Jepang ditambah pernyataan pejabat telah mendorong penguatan yen dengan cepat ke 157,57 pada Jumat lalu, dan pada awal sesi perdagangan Senin sempat menyentuh 155,23, level tertinggi sejak awal Mei.