Perang antara Amerika Serikat dan Iran ditekan tombol "pause"! Harga minyak Brent anjlok lebih dari 7% hingga di bawah 90 dolar, harga emas melonjak 40 dolar menunggu "keputusan hidup atau mati" dari Federal Reserve

Aplikasi Investasi Cerdas mengetahui bahwa setelah 13 hari berturut-turut serangan militer, konfrontasi antara Amerika Serikat dan Iran tiba-tiba dihentikan pada akhir pekan lalu, menyebabkan gejolak besar di pasar komoditas global. Pada sesi perdagangan Asia hari Senin (27 Juli), kontrak berjangka minyak Brent internasional sempat anjlok lebih dari 7% setelah pembukaan, menembus level bulat 90 dolar per barel; kontrak berjangka minyak WTI juga jatuh lebih dari 5%, tercatat sekitar 84 dolar per barel. Sementara itu, emas spot dibuka naik hampir 40 dolar, sempat menyentuh 4096 dolar per ons, dengan kenaikan lebih dari 1%.

Reversal pasar yang tiba-tiba ini berasal dari kesepakatan diam-diam Washington dan Teheran pada akhir pekan—Amerika Serikat menghentikan serangan udara terhadap Iran, Iran juga menghentikan tindakan balasan. Sentimen pasar dengan cepat berbalik dari penetapan harga ekstrem "premi perang", namun apakah rebound ini merupakan pembalikan tren atau hanya fenomena sesaat tergantung pada pertempuran variabel yang saling terkait pekan ini.

Perang Ditangguhkan: “Jendela Diplomasi” Setelah 13 Hari Serangan Berturut-turut

24 Juli, Presiden Amerika Trump memutuskan untuk tidak menyetujui rencana serangan militer yang biasanya dilakukan setiap hari selama dua minggu terakhir, juga memerintahkan militer AS untuk tidak menyerang Iran pada hari itu. Setelah itu, militer AS tidak melakukan serangan udara baru selama dua malam. Perwakilan tetap Amerika Serikat untuk PBB, Mike Waltz, mengatakan pada hari Minggu bahwa jeda ini untuk "memberi lebih banyak ruang" bagi negosiasi diplomatik.

Iran juga menekan tombol jeda. Juru bicara militer Iran, Akraminia, mengonfirmasi bahwa karena militer AS tidak melakukan serangan, Iran sesuai strategi "pembalasan yang setara" menangguhkan tindakan balasan. Sementara itu, delegasi Oman telah tiba di Iran untuk mengadakan pertemuan mengenai pengaturan baru pembukaan kembali Selat Hormuz. Juru Bicara Kementerian Luar Negeri Iran mengatakan bahwa negosiasi antara Iran dan Oman tentang pengelolaan keamanan pelayaran Selat “berhasil dan mencapai beberapa kemajuan”.

Namun, kerentanan gencatan senjata tidak dapat diabaikan. Sumber Iran lebih banyak meragukan ketulusan Amerika melakukan gencatan senjata, berpikir ini lebih sebagai penyesuaian taktis daripada perubahan sikap nyata. Trump sendiri mengirimkan sinyal ganda—menyatakan Iran "kali ini serius", namun juga mengancam "jika perlu, dapat meningkatkan ke level yang lebih tinggi".

Gejolak Pasar Minyak: Brent Seketika Menembus 90 Dolar, Masih Naik 30% Bulan Ini

Begitu berita "jeda" tersebar, pasar minyak langsung jatuh. Brent, benchmark global minyak mentah, turun lebih dari 7% beberapa menit setelah pembukaan, sempat menembus 90 dolar per barel, kemudian pulih ke sekitar 92 dolar. Kontrak minyak WTI turun sekitar 5,5%, tercatat 84,40 dolar per barel. Harga gas alam Eropa juga turun tajam, turun hingga 7,8%.

Latar belakang penurunan ini adalah kenaikan harga minyak yang gila sebelumnya—terpengaruh oleh konflik AS-Iran yang meluas dari Selat Hormuz ke Laut Merah, Brent telah melonjak sekitar 30% bulan ini, dan pekan lalu sempat menembus 100 dolar per barel. Konflik telah berlangsung hampir lima bulan, menimbulkan kekhawatiran luas akan dampak inflasi global.

Meski AS menangguhkan serangan, perang di arah Laut Merah masih berlanjut. Houthi Yaman mengklaim telah menyerang tiga kapal tanker Saudi dalam 48 jam dan terus memberlakukan blokade laut pada kapal yang terkait dengan Saudi. Yanbu Saudi—yang telah menjadi pelabuhan ekspor minyak utama Saudi sejak penutupan faktual Selat Hormuz—serta kilang dan terminal ekspor Saudi Aramco di Jizan juga menghadapi ancaman.

Saul Kavonic, Analis Senior Energi MST Marquee, berkomentar: “Berita penangguhan serangan dan kemajuan dalam negosiasi meningkatkan harapan akan jalur deeskalasi kembali. Namun, semua masalah utama, termasuk kontrol Iran atas selat dan program misil serta nuklirnya, tetap sulit dipecahkan, dan setiap gencatan senjata kemungkinan besar hanya akan bersifat sementara.”

Emas Rebound: Dari Tekanan Safe Haven ke Redanya Kekhawatiran Inflasi

Bersamaan dengan jatuhnya harga minyak, emas mengalami rebound yang telah lama dinantikan. Emas spot dibuka naik hampir 40 dolar ke 4096,33 dolar per ons, naik sekitar 1%. Perak naik bahkan lebih tajam, melonjak lebih dari 2,8%. Rantai logika kenaikan emas sangat jelas dan langsung: jeda konflik AS-Iran mengurangi risiko pasokan minyak, kekhawatiran inflasi menurun; turunnya harga minyak juga sebagian mengurangi tekanan kenaikan suku bunga Fed, indeks dolar dibuka rendah dan turun, sempat turun 0,23%.

Namun, ruang rebound harga emas masih dibatasi oleh banyak faktor. Trader logam independen Tai Wong menyatakan, meski emas dan perak tampaknya membentuk dasar masing-masing di sekitar 3950 dolar dan 55 dolar, jika konflik meningkat secara drastis, tidak bisa menutup kemungkinan harga menembus di bawah level tersebut. Peluang kenaikan suku bunga Fed tahun ini masih setinggi 92%, ditambah keraguan Iran terhadap ketulusan gencatan senjata, ruang kenaikan harga emas dalam jangka pendek menjadi terbatas.

Sejak konflik AS-Iran pecah pada akhir Februari, harga emas telah turun lebih dari satu perlima dari hampir titik tertinggi sejarah 5600 dolar per ons. Di sekitar level 4000 dolar saat ini, emas berada dalam tarik-menarik yang berkelanjutan antara “geopolitik (inflasi)” dan “ekspektasi kenaikan suku bunga”.

Dasar Penetapan Harga: “Rumus Rumit” Federal Reserve

Pergeseran mendadak geo-politik ini membuat pertemuan Federal Reserve minggu ini semakin sulit diprediksi.

Beberapa minggu lalu—saat CPI Juni mencatat penurunan bulanan terbesar sejak April 2020—pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga Juli turun hingga sekitar 10%. Namun dalam beberapa minggu, tiga dampak membalik narasi ini: konflik Timur Tengah mengangkat Brent menembus 100 dolar, pemerintahan Trump mengumumkan tarif baru 10%-12,5% pada 60 negara, dan gelombang investasi AI terus mendorong permintaan. Hingga akhir pekan lalu, kontrak federal funds menunjukkan peluang kenaikan 25 basis poin minggu ini telah naik menjadi sekitar 36%.

Penurunan harga minyak pada hari Senin jelas memberi amunisi baru bagi narasi tidak bergerak. Tapi masalahnya: Fed merujuk data inflasi Juni, bukan fluktuasi harga minyak di Juli. Kenaikan harga minyak sebelumnya telah meningkatkan kekhawatiran keberlanjutan inflasi, sedangkan efek kenaikan tarif dan hype investasi AI terhadap harga belum sepenuhnya dihitung. Analisis menyoroti, kali ini pertemuan Fed "mungkin yang paling sulit diprediksi dalam beberapa tahun terakhir".

Kelompok hawkish internal Fed juga telah mencapai massa kritis. Ketua Fed Dallas, Logan, dan Ketua Fed Cleveland, Harker, keduanya telah menyerukan kenaikan suku bunga, dan keduanya punya hak suara di pertemuan kali ini. Citi memperkirakan, jika suara menentang lebih dari dua, pasar akan mengartikan sebagai sinyal hawkish yang lebih kuat.

28–29 Juli, Fed akan mengadakan pertemuan kebijakan. Pertemuan ini telah disebut pasar sebagai “yang paling sulit diprediksi dalam beberapa tahun”. Lonjakan harga minyak dan biaya energi meningkatkan risiko inflasi, namun data inflasi dan pekerjaan Amerika baru-baru ini relatif moderat, juga memberi alasan untuk mempertahankan suku bunga. Keputusan suku bunga Fed yang segera dibuat membuat pertarungan ini semakin rumit. Penurunan minyak memang meredakan kekhawatiran inflasi, tetapi sebelumnya harga minyak tembus 100 sudah membuat ekspektasi kenaikan suku bunga meroket. Dalam persilangan “jeda geopolitik” dan “ketidakpastian kebijakan”, pasar modal global akan menghadapi minggu penuh ketidakpastian yang belum pernah terjadi dalam beberapa tahun terakhir.