SpaceX ditutup turun 2,68% minggu ini turun 7,19%: Morgan Stanley mengatakan mendekati valuasi nol untuk bisnis AI, pertaruhan besar Starship menghadapi jendela krusial

Kinerja Saham SpaceX dan Tren Mingguan

Menurut laporan dari aplikasi Bentuk Emas, SpaceX (SPCX.US) ditutup turun 2.68%, dengan nilai transaksi 6.14 miliar dolar AS. Sepanjang minggu ini turun sebesar 7.19%, mencatat penurunan selama tiga minggu berturut-turut.

Sejak IPO dengan rekor 86 miliar dolar AS pada pertengahan Juni, harga saham SpaceX terus tertekan, setelah sempat melonjak pada awal pencatatan lalu menurun tajam.

Tekanan Harga Saham Setelah IPO dan Pembebasan Saham Terbatas

Awal minggu ini, harga saham SpaceX sempat turun ke level rendah 110.85 dolar AS, turun 18% dari harga IPO. Pasar memperkirakan, dengan pembebasan batch pertama saham terbatas bulan depan, harga saham kemungkinan akan turun lebih jauh.

Analis di Morgan Stanley menunjukkan, jika harga saham turun ke sekitar 100 dolar AS, berarti pasar sepenuhnya mengabaikan, bahkan memberi valuasi negatif pada bisnis AI.

Pendapat Analis Morgan Stanley

Analis Morgan Stanley, Adam Jonas menekankan dalam riset pada 25 Juli, sentimen pesimis pasar terhadap SpaceX saat ini sangat tidak selaras dengan fundamental perusahaan, sehingga menawarkan peluang investasi yang menarik.

Jonas menegaskan kembali rating "tambah kepemilikan" dan mempertahankan target harga 300 dolar AS.

Diskon Besar pada Valuasi Bisnis AI

Dengan menggunakan metode valuasi segmen, lebih dari 50% valuasi SpaceX berasal dari bisnis AI. Investor memberikan diskon besar terhadap aset AI seperti Grok dan Cursor, terutama karena kekhawatiran belanja modal tinggi, ketidakpastian manfaat ekonomi, serta pembagian fokus manajemen.

Analis berpendapat, harga saham saat ini hampir menyentuh tingkat valuasi nol untuk bisnis AI.

Taruhan Strategis Starship dan Risiko

SpaceX secara resmi memulai taruhan strategis terbesar sepanjang sejarah: menolak menerima order peluncuran komersial Falcon 9 setelah 2028, menghentikan produksi beberapa komponen yang tidak dapat digunakan kembali, dan sepenuhnya bertaruh pada roket Starship. Namun, pengujian Starship dua kali ditunda minggu ini, dan hanya tersisa sekitar satu setengah tahun menuju jendela komersialisasi 2028. Risiko kegagalan akan menjadi tantangan serius bagi kapasitas orbit global.

Ringkasan Editor

Penurunan harga saham SpaceX mencerminkan tekanan keuntungan dari IPO dan ketidakpastian jangka pendek pada bisnis AI. Morgan Stanley berpendapat bahwa pasar terlalu pesimis, dan kesuksesan strategi Starship akan menjadi titik balik tren kinerja jangka menengah dan panjang perusahaan. Investor perlu menyeimbangkan potensi pertumbuhan tinggi dengan risiko eksekusi.

Pertanyaan: Mengapa harga saham SpaceX terus turun minggu ini?

Jawaban: Penurunan utamanya dipengaruhi oleh aksi ambil keuntungan pasca IPO yang berlanjut, ekspektasi pembebasan saham terbatas, serta kekhawatiran pasar terhadap pengembalian bisnis AI dalam jangka pendek. Sudah turun tiga minggu berturut-turut.

Banyak investor memperkirakan, dengan pembebasan batch pertama saham terbatas bulan depan, harga saham SpaceX bisa turun lebih jauh ke 100 dolar AS per saham.

Pertanyaan: Bagaimana pandangan Morgan Stanley terhadap valuasi SpaceX saat ini?

Jawaban: Analis berpendapat bahwa harga saham sudah mendekati valuasi nol pada bisnis AI dan sangat tidak selaras dengan fundamental perusahaan, menegaskan kembali rating tambah kepemilikan dan target harga 300 dolar AS, serta melihat saat ini sebagai peluang investasi menarik.

Pertanyaan: Bagaimana proporsi bisnis AI dalam valuasi SpaceX?

Jawaban: Dengan metode valuasi segmen, lebih dari 50% valuasi berasal dari aset AI seperti Grok dan Cursor, namun pasar saat ini memberi diskon besar terutama karena kekhawatiran belanja modal dan ketidakpastian monetisasi.

Pertanyaan: Apa arti strategi Starship bagi SpaceX?

Jawaban: Perusahaan sepenuhnya bertaruh pada Starship, menolak order Falcon 9 setelah 2028. Jika Starship gagal dikomersialisasi tepat waktu, kapasitas orbit global bisa mengalami kekurangan dan hasilnya sangat mempengaruhi daya saing jangka panjang perusahaan.

Pertanyaan: Bagaimana investor sebaiknya menilai peluang investasi SpaceX saat ini?

Jawaban: Dalam jangka pendek akan menghadapi tekanan pembebasan dan volatilitas, jangka panjang sangat bergantung pada perkembangan Starship dan implementasi bisnis AI. Pandangan optimistis dari Morgan Stanley dan lain-lain dapat menjadi referensi, tapi tetap perlu waspada terhadap risiko eksekusi dan tekanan penyesuaian valuasi tinggi.