Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesStocksEarnInstitusiAI & Lainnya
"TACO" sudah ketinggalan zaman, Wall Street ramai-ramai masuk ke perdagangan "NACHO"!

"TACO" sudah ketinggalan zaman, Wall Street ramai-ramai masuk ke perdagangan "NACHO"!

华尔街见闻华尔街见闻2026/05/08 06:59
Tampilkan aslinya
Oleh:华尔街见闻

“Transaksi TACO sudah ketinggalan zaman.” Dengan semakin meningkatnya keraguan publik terhadap kemungkinan krisis Selat Hormuz dapat segera diselesaikan, Wall Street tengah mengadopsi narasi perdagangan baru—“NACHO”.

“NACHO” merupakan singkatan dari “Not A Chance Hormuz Opens” (Tidak Ada Kemungkinan Selat Hormuz Dibuka Kembali) yang dalam beberapa waktu terakhir cepat menyebar di kalangan trader dan pengamat pasar. Kebangkitan narasi ini berawal dari kekecewaan luas di pasar terhadap berbagai pernyataan Trump soal “segera membuka kembali selat” yang belum juga membuahkan kemajuan nyata.

Analis pasar eToro Zavier Wong mengatakan kepada media, "NACHO pada dasarnya adalah pasar yang telah melepaskan harapan terhadap solusi cepat." Kamis lalu, pihak AS dan Iran masih saling serang di Selat Hormuz, dengan kedua belah pihak saling menuduh pihak lain memicu provokasi, sehingga membuat kesepakatan gencatan senjata yang sudah rapuh semakin tertekan.

Penyebaran transaksi “NACHO” mulai membentuk ulang posisi di pasar minyak, pelayaran, lindung nilai inflasi, dan pasar suku bunga. Beberapa profesional industri senior menekankan bahwa para investor semakin memandang penutupan berkepanjangan Selat Hormuz sebagai “fitur normal baru” makro, bukan guncangan geopolitik satu kali. Harga minyak Brent memang sudah turun dari puncak perang akhir April sebesar 126 dolar AS per barel, namun masih diperdagangkan di atas 100 dolar, naik lebih dari 38% dibandingkan sebelum konflik di Timur Tengah meningkat.

Gencatan Senjata Hanya Ombak Kosong, Pasar Kehilangan Kesabaran

Transaksi “NACHO” lahir dari latar belakang logika pasar yang jelas. Wong menggarisbawahi, "Sepanjang krisis ini, setiap judul berita gencatan senjata selalu mendorong harga minyak anjlok, trader silih berganti memberi harga pada perdamaian—namun perdamaian tak kunjung datang."

Rabu lalu, Trump memperingatkan bahwa jika Iran menolak menandatangani perjanjian damai, mereka akan menerima serangan bom yang “lebih keras”, dengan kata-kata yang tegas; pada Kamis dalam wawancara dengan ABC ia tetap ngotot bahwa gencatan senjata tetap berlaku dan menyebut baku tembak yang terjadi sebagai “sentuhan kasih sayang”. Sinyal kontradiktif yang bolak-balik semakin meningkatkan ketidakpastian arah situasi.

Dalam konteks ini, pasar perlahan berpindah dari “memperdagangkan resolusi” menjadi “memperdagangkan kebuntuan”. Wong mengatakan, "NACHO adalah suatu persepsi pasar—harga minyak yang tinggi itu bukanlah guncangan sementara yang bisa dilewati, namun telah menjadi lingkungan pasar saat ini."

Pasar Asuransi Keluarkan Sinyal Kuat

Selain harga minyak, harga premi di pasar asuransi pelayaran juga terus mengeluarkan sinyal peringatan. Wong menunjukkan, pada puncaknya di Maret tahun ini, premi risiko perang kapal yang melintasi Selat Hormuz sempat melonjak hingga sekitar 2,5% dari nilai kapal, dibandingkan hanya sekitar 0,1% sebelum perang.

Menurut data eToro, meskipun preminya telah sedikit menurun, saat ini masih delapan kali lipat lebih tinggi dari sebelum perang. "Bisnis perusahaan asuransi adalah menilai risiko, dan jelas mereka tidak melihat hal ini sebagai sesuatu yang bisa selesai dalam waktu singkat," ujar Wong.

Ia meyakini, harga di pasar asuransi lebih mencerminkan penilaian nyata pasar terhadap berlanjutnya situasi krisis ini ketimbang sekadar harga minyak, "Sinyal tidak hanya datang dari harga minyak, tapi juga dari pasar asuransi."

TACO vs NACHO?

Analis State Street Global Advisors mengatakan bahwa transaksi “TACO” (“Trump Always Chickens Out”, Trump Selalu Mundur) dan perdagangan “NACHO” sedang berjalan bersamaan di kuartal kedua tahun ini.

Lembaga tersebut dalam laporannya baru-baru ini menulis, "Meski harga energi tetap tinggi, Indeks S&P 500 masih rebound hingga ke level tertinggi sepanjang masa, kedua skenario perdagangan tengah berlangsung bersamaan."

State Street menyampaikan, trader masih memiliki sikap optimis hati-hati bahwa negosiasi pada akhirnya akan membuahkan perdamaian dan membuka kembali selat, namun untuk memulihkan ekspektasi terhadap penurunan suku bunga besar-besaran dari The Fed, pasar perlu melihat “perjanjian damai yang nyata”. Lembaga tersebut juga menegaskan, jika harga minyak di atas 100 dolar per barel menjadi hal normal baru dalam satu sampai tiga bulan ke depan, pergerakan naikturun emas di sekitar 5000 dolar per ons akan menghadapi tantangan; sebaliknya, jika harga minyak turun ke 80 dolar berkat kesepakatan damai, harga emas bisa dengan cepat menembus 5000 dolar dan akhirnya menguji batas 5500 dolar.

Pasar Suku Bunga Jadi yang Pertama “Menerima Kenyataan”, Aset Berisiko Masih Menunggu

Walaupun pasar saham menunjukkan ketahanan yang luar biasa, fragmentasi dalam pasar mulai semakin kentara. Vasileios Gkionakis, Ekonom Senior dan Strategis di Aviva Investors, mengatakan bahwa “Secara keseluruhan, pasar merespons guncangan energi dengan cukup teratur.”

Tetapi ia juga menggarisbawahi, pasar suku bunga kini semakin jelas mencerminkan kekhawatiran atas risiko energi yang berkepanjangan. "Sinyal yang paling jelas datang dari pasar suku bunga—suku bunga tenor pendek telah mengalami repricing tajam, sebagian besar kurva hasil menjadi sangat mendatar." Ia memperingatkan, jika penutupan Selat Hormuz berlangsung lama, ini dapat memicu "guncangan inflasi yang lebih berkelanjutan," sekaligus meningkatkan risiko ekonomi global masuk ke resesi.

Gkionakis menyoroti bahwa, saat ini yang sepenuhnya menganut logika NACHO hanyalah sebagian pasar saja—pasar minyak, asuransi pelayaran, dan suku bunga sudah jelas memasukkan kemungkinan penutupan berkepanjangan dalam harga mereka, sedangkan saham dan aset berisiko lain masih cenderung tenang.

Kebuntuan Bisa Jadi Proses, Bukan Akhir

Meski sentimen pesimis semakin tertanam di kalangan trader, analis Zavier Wong sendiri belum sepenuhnya melepaskan harapan atas kemungkinan selat dibuka kembali pada akhirnya. Ia menegaskan, penutupan selat saat ini sedang merugikan pendapatan ekspor Iran sendiri, dan negara-negara lain juga terus menekan agar selat kembali dibuka—semua ini bisa menjadi kekuatan yang mendesak perubahan situasi pada akhirnya.

"Jalan di depan tampaknya masih akan berliku, tapi pasar mulai menerima kenyataan ini," kata Wong. Bagi investor, pesan utama dari transaksi NACHO adalah: dampak struktural Krisis Hormuz terhadap lanskap makro kemungkinan jauh lebih mendalam dan bertahan lama daripada yang diperkirakan sebelumnya.

0
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Kepala Meta AI Alexandr Wang: Mengapa Saya Membuat Muse

Muse meraih 2,8 juta unduhan dalam 12 hari setelah peluncuran, melampaui kinerja ChatGPT pada periode yang sama, dan mencatatkan rekor harian 264 ribu unduhan di Amerika Serikat—Meta pun mengalami lonjakan nilai pasar sebesar 234 miliar dolar. Di balik fenomena ini, terdapat surat terbuka dari Chief AI Officer Alexandr Wang yang membahas "kerinduan manusia," serta akuisisi Meta senilai 14,3 miliar dolar yang dulu diejek sebagai "gila" oleh Mark Zuckerberg; kini, tampaknya itu adalah salah satu investasi talenta termurah dalam sejarah Silicon Valley.

华尔街见闻•2026/09/26 12:01

UBS: Mempertahankan peringkat "netral" untuk Tesla (TSLA.US), target harga 385 dolar AS, narasi AI mendominasi logika penetapan harga saham

UBS memprediksi bahwa jumlah pengiriman global Tesla pada kuartal ketiga tahun 2026 (3Q26) diperkirakan sekitar 470.000 unit, turun 5% secara tahunan dan turun 1% secara kuartalan.

智通财经•2026/09/26 07:56

Gelombang AI bertahan menghadapi "imbal hasil obligasi AS 5%"! Nasdaq mencapai rekor baru memperkuat pola "80/20", Wall Street mengevaluasi ulang rasio saham dan obligasi

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun sempat menyentuh sekitar 5,53%, tertinggi sejak tahun 2004, sementara harga minyak Brent masih berada di atas $100 per barel. Aset berisiko kembali bertahan menghadapi tekanan, mencerminkan bahwa para investor masih percaya bahwa komersialisasi aplikasi AI dan pertumbuhan keuntungan perusahaan dapat mengimbangi dampak kenaikan biaya pendanaan dan tingkat diskonto sampai batas tertentu.

智通财经•2026/09/26 07:06

Infrastruktur AI menghadapi "tembok"! Marvell: koneksi tembaga dan hambatan memori menjadi kunci ekspansi daya komputasi tahap berikutnya

Kompetisi kekuatan AI sedang berkembang menjadi permainan sistem yang mencakup interkoneksi dan memori. Eksekutif Marvell menyatakan bahwa model inferensi telah mendorong pertumbuhan cache KV sekitar 10 kali lipat dalam sembilan bulan terakhir, memori dalam satu rak tunggal tidak lagi memadai, koneksi tembaga mendekati batas, sehingga interkoneksi optik dan ekspansi memori menjadi inti dari ekspansi kekuatan komputasi. Kustomisasi telah menjadi tren industri, Marvell memperoleh keuntungan melalui simulasi SerDes, memori jaringan fotonik, dan kustomisasi seluruh rantai koneksi.

华尔街见闻•2026/09/26 06:31