Adam Back: Arus dana institusi ke bitcoin lebih lambat dari yang diperkirakan, proses akumulasi mungkin memerlukan 12 hingga 18 bulan

Menurut ChainCatcher, beberapa pengamat melihat langkah Morgan Stanley untuk memasuki pasar ETF Bitcoin spot Amerika Serikat pada awal bulan ini sebagai katalis yang akan mengakhiri bear market kripto saat ini, dengan alasan kemampuan distribusi besar jaringan penasihat kekayaan senilai 8 triliun dolar milik broker raksasa Wall Street ini. Namun, CEO Blockstream dan kontributor awal komunitas Bitcoin, Adam Back, mengatakan “tidak akan secepat itu.”

Baru-baru ini Adam Back diduga oleh The New York Times sebagai Satoshi Nakamoto, pencipta anonim Bitcoin—namun ia membantahnya. Back menyatakan, dari sisi sinyal pasar yang positif, ETF Bitcoin mungkin merupakan perkembangan terpenting belakangan ini, bahkan lebih penting daripada satu pemerintahan Amerika Serikat yang pro-kripto, tetapi proses ini lebih lambat dari yang disadari kebanyakan orang.

Back mengatakan: “Saya pikir satu hal yang mungkin salah perhitungan oleh orang-orang adalah adopsi institusi itu sangat lambat. Jadi ETF memang sudah dibeli, tapi ketika BlackRock menyarankan alokasi 2% hingga 4% dalam portofolio saham umum mereka, para manajer dana belum melakukannya. Mereka akan melakukannya, namun lebih lambat daripada yang diperkirakan orang.” Ia menambahkan, investor tidak akan berbondong-bondong masuk dalam semalam; proses membangun posisi bisa memakan waktu setahun, bahkan 18 bulan.

Soal harga, Back menyatakan harus mempertimbangkan siklus halving empat tahun Bitcoin. Ia menekankan, meskipun beberapa pengamat beranggapan siklus empat tahun itu sedang rusak, “orang-orang berharap itu terjadi, sehingga mereka menjual dan membuatnya benar-benar terjadi”, penurunan tetap mungkin terjadi. Logika ini hanya akan berubah jika orang mulai melihat pasar menguat, dan penguatan saat ini muncul dalam bentuk aliran dana institusional.

Menurut Back, terkait pernyataan akhir-akhir ini tentang perkembangan pesat perangkat keras komputasi kuantum yang berpotensi mengancam kriptografi Bitcoin, institusi bersikap lebih sistematis dalam manajemen risiko dan akan memperhatikan tail risk (risiko ekor), sedangkan investor ritel menganggapnya sebagai risiko di masa depan yang masih sangat jauh.