Nilai Sebenarnya Ethereum Kembali Diperdebatkan
Bagaimana jika Ethereum sebenarnya bernilai jauh lebih tinggi daripada yang diperkirakan pasar? Menurut sebuah studi yang dilakukan oleh CryptoQuant, 9 dari 12 model valuasi memperkirakan bahwa ETH saat ini sangat undervalued. Bagi Ki Young Ju, CEO platform tersebut, analisis ini menunjukkan adanya kesenjangan signifikan antara harga Ether saat ini dan nilai teoritis sebenarnya. Temuan ini kembali memicu perdebatan tentang bagaimana kripto seharusnya dinilai.
Ringkasan
- Sebuah studi baru yang dilakukan oleh CryptoQuant menyatakan bahwa Ether (ETH) sangat undervalued oleh pasar saat ini.
- Dari 12 model ekonomi yang dianalisis, 9 memperkirakan bahwa nilai riil ETH jauh melebihi $3.000 saat ini.
- Rata-rata valuasi dari model-model ini menempatkan ETH di sekitar $4.836, selisih positif sebesar +58%.
- Namun, model Revenue Yield memperkirakan bahwa ETH overvalued lebih dari 50%.
Mayoritas Model Sepakat: ETH Sangat Undervalued
Menurut Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, mayoritas model valuasi yang diterapkan pada Ethereum mencapai kesimpulan yang sama: ETH undervalued pada harga saat ini.
“Model-model ini dibangun oleh para ahli terpercaya dari akademisi dan keuangan tradisional”, ujarnya. Dari 12 model yang dianalisis, 9 memperkirakan bahwa harga ETH seharusnya jauh di atas $3.000 saat ini. Dengan menggabungkan data ini, nilai komposit rata-rata ETH diperkirakan sebesar $4.836, 58% lebih tinggi dari valuasi pasar saat ini.
Di antara model-model paling menonjol dalam studi ini, beberapa menonjol karena pendekatan analitis dan hasilnya:
- App Capital Model: memperhitungkan semua aset on-chain di Ethereum (stablecoin, token ERC-20, NFT, RWA, dll.) dengan valuasi $4.918 untuk kripto ini;
- Model berbasis Metcalfe’s Law: menilai jaringan berdasarkan kuadrat jumlah pengguna aktif dengan estimasi valuasi $9.484, atau +211% dibandingkan harga saat ini;
- Model Layer 2 TVL: mengandalkan total value locked dalam solusi skalabilitas Ethereum (Arbitrum, Optimism, dll.) dengan estimasi valuasi $4.633.
Secara total, 8 dari 12 model dianggap cukup andal, dinilai dua dari tiga atau lebih tinggi menurut kriteria ETHval.
Semua pendekatan ini mencerminkan pandangan optimis terhadap nilai intrinsik ETH, didorong oleh pertumbuhan ekosistemnya, adopsi solusi L2 yang meningkat, dan ekspansi kasus penggunaan terkait aset tokenisasi. Berdasarkan data ini, pasar saat ini jelas tidak sejalan dengan realitas ekonomi yang diproyeksikan oleh jaringan Ethereum.
Model Disruptif: Kripto Ini Overvalued Lebih dari 50%
Meski terdapat konsensus di antara sebagian besar model, beberapa pendekatan metodologis menahan atau bahkan bertentangan dengan pembacaan optimis ini. Model Revenue Yield mengungkapkan bahwa Ether akan sangat overvalued pada level saat ini.
Model ini, yang digambarkan sebagai “yang paling andal” dalam studi tersebut, mengandalkan metodologi sederhana namun ketat: membagi pendapatan tahunan yang dihasilkan oleh jaringan Ethereum dengan hasil yang diperoleh melalui staking. Menurut perhitungan, kripto ini seharusnya diperdagangkan di sekitar $1.296, jauh dari level saat ini, yang menunjukkan overvalued sebesar 57%.
Pandangan pesimistis ini didasarkan pada fakta nyata: penurunan pendapatan jaringan Ethereum. Biaya transaksi telah mencapai level terendah dalam sejarah, mencerminkan penurunan aktivitas on-chain, sementara blockchain baru yang bermunculan mulai mengambil pangsa pasar jaringan ini.
Penurunan pendapatan ini secara mekanis memengaruhi hasil staking, yang menjadi dasar model valuasi ini. Berbeda dengan pendekatan lain yang lebih proyeksi atau teoritis, model Revenue Yield lebih mengutamakan pembacaan fundamental dan langsung, berfokus pada arus kas bersih yang dihasilkan oleh jaringan kripto Ethereum.
Sementara Ethereum menaikkan gas limit menjadi 60M, memperkuat kemampuan teknisnya, perdebatan tentang valuasinya memasuki dimensi baru. Di antara proyeksi bullish dan kehati-hatian metodologis, pasar harus memutuskan: apakah ETH benar-benar undervalued atau hanya lebih maju dari realitas ekonominya?
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Kenaikan suku bunga Federal Reserve pada hari Kamis hampir menjadi konsensus, mengapa Standard Chartered menolak untuk "menyerah"?
Standard Chartered percaya bahwa tekanan inti inflasi mungkin telah dinilai terlalu tinggi, kenaikan suku bunga tetap merupakan “pilihan kebijakan yang keliru”: Tarif bea masuk mendorong PCE sekitar 0,7 poin persentase, namun dampaknya diharapkan akan mereda; CPI ultra inti telah kembali ke kisaran normal, tekanan di sisi konsumsi terbatas. Pada bulan Juli, hanya tiga anggota voting yang mendukung kenaikan suku bunga, dan data saat ini belum cukup untuk mendorong lebih banyak anggota beralih. Tindakan yang lebih masuk akal adalah menunggu dampak bea masuk dan revisi data mereda sebelum menentukan tren inflasi.
Ketika imbal hasil obligasi AS 10 tahun menembus 5%, imbal hasil obligasi Jepang juga jatuh di bawah 3%, tekanan pasar obligasi global meningkat tajam!
Pasar obligasi global mengeluarkan peringatan, imbal hasil obligasi AS menembus 5% dan mencapai level tertinggi sejak 2007, sementara obligasi Jepang mencatat posisi tertinggi dalam 30 tahun. Lonjakan harga minyak, inflasi yang tinggi, dan tekanan utang besar memicu aksi jual besar-besaran. Lembaga memperingatkan: 5% bukanlah akhir, 6% sudah terlihat! Keputusan bank sentral AS dan Jepang akan segera diumumkan minggu ini, badai aset yang lebih dahsyat mungkin baru saja dimulai.
Perdagangan AI melambat! Goldman Sachs memperingatkan bahwa perdagangan momentum mengalami divergensi terbesar dalam 5 tahun, dana beralih dari chip ke perangkat lunak
Goldman Sachs memperingatkan bahwa perdagangan AI sedang menghadapi ujian struktural, dengan perbedaan kinerja momentum 3 bulan dan 12 bulan mencapai level ekstrem tertinggi dalam lima tahun, dan indeks AI telah turun hampir 45% dari titik tertinggi. Sementara itu, aliran dana beralih dari sektor semikonduktor ke perangkat lunak, mendorong semakin besar perbedaan pada faktor momentum. Goldman Sachs berpendapat bahwa jika tren ini berlanjut, hubungan tingkat tinggi antara AI dan momentum dalam jangka panjang kemungkinan akan mulai melemah.
Morgan Stanley menyatakan bahwa AI fisik dan luar angkasa akan menjadi "tenaga listrik baru" bagi ekonomi! Menambah kepemilikan SpaceX (SPCX.US) dengan target harga $300
Morgan Stanley merilis laporan penelitian mengenai AI fisik, luar angkasa, dan SpaceX (SPCX.US), menyatakan bahwa industri robot dan luar angkasa akan membentuk kembali tatanan ekonomi global, dengan peran yang sebanding dengan listrik dalam ekonomi modern.
Harga kripto
Lainnya
