IMF Memperingatkan Pasar Tokenisasi Memperbesar Flash Crash, Berisiko Menimbulkan Guncangan Sistemik

Ringkasan Cepat: 

• IMF merilis video tentang pasar ter-tokenisasi, memuji peningkatan efisiensi namun memperingatkan potensi crash mendadak yang diperparah oleh perdagangan instan dan rangkaian smart contract. 
• Fragmentasi antar platform mengancam likuiditas, sehingga diperkirakan akan ada pengawasan pemerintah seperti pergeseran moneter di masa lalu. 
• BlackRock’s BUIDL fund memimpin pertumbuhan Treasury ter-tokenisasi di tengah meningkatnya fokus regulasi.​

International Monetary Fund (IMF) merilis sebuah video penjelasan di akun X mereka, menyoroti potensi pasar ter-tokenisasi untuk mempercepat perdagangan aset sekaligus memperkenalkan risiko berat, seperti crash mendadak yang semakin intensif. 

Tokenisasi menghilangkan kebutuhan akan perantara dengan mengotomatiskan kliring dan penyelesaian langsung melalui kode, yang menurut uji coba awal dapat memangkas biaya dan memungkinkan eksekusi hampir seketika. Meskipun ini membuka jalan bagi layanan keuangan yang lebih murah dan dapat diprogram, hal ini juga dapat memperparah volatilitas, karena perdagangan otomatis terjadi secara instan tanpa jeda di antaranya.

Tokenization can make financial markets faster and cheaper but efficiencies from new technologies often come with new risks. Watch our latest video to learn more. pic.twitter.com/hBsQxlhHFh

— IMF (@IMFNews) November 28, 2025

Manfaat Pasar Ter-tokenisasi Menghadapi Risiko Volatilitas

Para peneliti mencatat bahwa sistem ter-tokenisasi memungkinkan penyelesaian hampir seketika dan penggunaan agunan yang lebih efisien, mengubah cara aset dapat diperdagangkan sepanjang waktu. Namun IMF memperingatkan bahwa manfaat ini datang dengan risiko yang sudah dikenal: episode perdagangan otomatis di masa lalu telah menunjukkan betapa cepatnya crash mendadak dapat terjadi, dan smart contract berlapis dapat memperparah guncangan tersebut dengan memicu reaksi berantai di bawah tekanan. Selain itu, jika platform tetap terfragmentasi dan tidak saling terhubung, likuiditas bisa terjebak dalam silo, sehingga mengurangi visi pasar terpadu yang selalu aktif.

Video tersebut menunjuk pada preseden historis, seperti sistem Bretton Woods tahun 1944, di mana pemerintah menetapkan nilai tukar mata uang terhadap dolar AS dan emas, namun akhirnya runtuh menjadi fiat dan nilai tukar mengambang pada tahun 1970-an. 

Intervensi seperti itu membentuk keuangan global selama beberapa dekade, menandakan bahwa regulator mungkin segera memasukkan aset ter-tokenisasi di bawah pengawasan regulasi yang lebih ketat. BlackRock’s BUIDL fund telah melonjak menjadi produk Treasury ter-tokenisasi terbesar, melampaui pesaing seperti fund milik Franklin Templeton hingga tahun 2025.​

Pemerintah Membidik Peran Aktif dalam Tokenisasi

Video publik ini menandakan tokenisasi bergerak dari topik khusus menjadi fokus kebijakan utama bagi IMF, yang telah lama mengikuti perkembangan uang digital. Secara historis, pemerintah tidak tinggal diam saat uang berevolusi; mereka turun tangan untuk mengatur. Seiring pasar ter-tokenisasi mencapai nilai miliaran dolar, platform harus menghadapi risiko ini secara langsung untuk menghindari intervensi berlebihan yang dapat mengubah seluruh lanskap.

Kendalikan portofolio crypto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”