Pasar cryptocurrency anjlok tajam hari ini, dengan total kapitalisasi pasar turun di bawah $3 triliun. Bitcoin turun ke $86.904, Ethereum jatuh ke $2.817, dan XRP menyentuh $1,99. Koin utama lainnya seperti BNB, Solana, dan Cardano juga mencatat kerugian, menunjukkan kelemahan yang meluas di seluruh aset digital.
Imbal Hasil Obligasi Jepang Memicu Guncangan
Pakar menunjuk pada melonjaknya imbal hasil jangka panjang Jepang sebagai faktor utama di balik gejolak pasar hari ini. Didukung oleh langkah stimulus besar-besaran yang diumumkan oleh Perdana Menteri Jepang yang baru, imbal hasil obligasi jangka panjang Jepang melonjak tajam, mengirimkan efek riak ke seluruh pasar keuangan global.
Penjelasan Rantai Reaksi
Imbal hasil jangka panjang Jepang bertindak sebagai tolok ukur untuk pendapatan tetap global. Ketika mereka melonjak, pasar obligasi di seluruh dunia terpaksa melakukan repricing, memberikan tekanan naik pada imbal hasil jangka panjang AS—bahkan di tengah pemotongan suku bunga Federal Reserve. Repricing mendadak ini memiliki efek berantai: suku bunga hipotek yang lebih tinggi, kondisi kredit yang lebih ketat, dan tekanan pendanaan di seluruh perbankan.
Krisis Agunan dan Likuiditas Menyerang Crypto
Kenaikan imbal hasil mengurangi nilai Treasury dan sekuritas berbasis hipotek, menyebabkan potongan (haircut) yang lebih tinggi di pasar repo dan kontraksi likuiditas di seluruh sistem. Dengan cadangan bank yang sudah rendah, erosi agunan memaksa deleveraging, yang pertama kali menghantam aset dengan leverage tinggi seperti cryptocurrency dan saham.
Repatriasi Global Menambah Tekanan
Investor institusi Jepang, termasuk perusahaan asuransi dan dana pensiun, diperkirakan akan merepatriasi dana untuk memanfaatkan imbal hasil domestik yang lebih tinggi. Langkah ini semakin menguras likuiditas global, memberikan tekanan tambahan pada imbal hasil AS dan memperkuat stres pasar.
Analis memperingatkan bahwa dampak pada crypto, ekuitas, dan pendanaan global dapat berlanjut dalam beberapa hari mendatang seiring pasar menyesuaikan diri dengan repricing terbaru ini.
