Bagaimana Taruhan Stablecoin Amerika Bisa Berbalik Merugikan—dan Memberikan Keuntungan kepada China

Dengan mengesahkan GENIUS Act, Amerika Serikat telah menunjukkan komitmennya untuk membangun ekonomi berbasis stablecoin. Melalui inisiatif ini, AS bertujuan memperkuat dominasi global dolar. Namun, Yanis Varoufakis memandangnya sebagai resep bencana. 

Dalam wawancara eksklusif dengan BeInCrypto, ekonom Yunani dan mantan menteri keuangan tersebut memperingatkan bahwa undang-undang ini dapat memicu krisis keuangan yang bahkan lebih parah daripada tahun 2008. Dalam konteks ini, ia berpendapat bahwa pendekatan China yang lebih terkontrol oleh negara dan disiplin terhadap kekuatan ekonomi lebih siap untuk menang.

Permainan Kekuatan Stablecoin Washington

Sejak berakhirnya era Bretton Woods, Amerika Serikat mempertahankan dominasinya secara global terutama melalui kekuatan finansial dan supremasi dolar.

Namun, dominasi ini, yang dulunya didukung oleh basis industri yang kuat, telah berkembang seiring menurunnya kapasitas manufaktur Amerika. Saat ini, pengaruh Washington bertumpu pada dua pilar: penguasaan Big Tech oleh Silicon Valley dan kendali dolar atas pembayaran internasional.

Kemampuan untuk mengarahkan sebagian besar transaksi global melalui sistem keuangan AS memberi Washington pengaruh yang sangat besar. Hal ini memungkinkan negara tersebut untuk memberlakukan sanksi, membiayai defisit dengan biaya rendah, dan mempertahankan pengaruh geopolitiknya.

“Jika Anda ingin mengirim uang dari mana saja ke mana saja, Anda harus melalui sistem dolar... Itulah mengapa [AS] menggunakan sanksi sebagai senjata terhadap siapa pun yang mereka tidak sukai, baik itu untuk kebaikan atau keburukan,” kata Varoufakis kepada BeInCrypto, seraya menambahkan, “Ini adalah hegemoni dolar yang membuat Amerika bukan hebat, tetapi kuat. Dan mereka tahu jika mereka kehilangan itu, mereka selesai.”

Sekarang, dalam upaya memperkuat dominasi dolar, AS beralih ke stablecoin.

Strategi Baru untuk Kontrol Dolar

Pada November 2024, ekonom Amerika Stephen Miran—sekutu dekat Trump dan kini anggota Federal Reserve Board—memperkenalkan kerangka ekonomi yang dikenal sebagai Mar-a-Lago Accord. 

Pada intinya, rencana tersebut mencakup devaluasi dolar yang terkontrol untuk mengurangi defisit perdagangan dan menghidupkan kembali manufaktur AS, sambil mempertahankan peran mata uang tersebut sebagai standar cadangan dunia.

“Di satu sisi, [Miran] ingin mengurangi nilai tukar dolar. Di sisi lain, ia ingin mempertahankan dolar sebagai sistem pembayaran utama di dunia,” jelas Varoufakis. 

GENIUS Act sangat selaras dengan visi ini. Dengan mendukung ekonomi stablecoin yang diatur, undang-undang ini secara efektif memperluas dominasi dolar, memperkuat kekuatan moneter Amerika melalui infrastruktur berbasis kripto alih-alih perbankan tradisional.

Namun, menurut Varoufakis, pendekatan ini sangat berbahaya dan berpandangan sempit.

Ketika Stablecoin Menjadi Bahaya Sistemik

Dengan membiarkan bank dan penerbit swasta membangun dan menguji ekonomi stablecoin, Varoufakis memperingatkan bahwa hal ini memperkuat dinamika yang telah lama mendefinisikan sistem Amerika—pemerintah yang dikendalikan oleh Wall Street. 

“Kita tahu bahwa Federal Reserve bukanlah bank sentral yang independen. Ia independen dari rakyat Amerika dan Kongres, tetapi sepenuhnya bergantung pada JPMorgan dan Goldman Sachs... Perannya hanya melakukan sedikit regulasi, tidak ada yang terlalu mengganggu Wall Street,” jelas Varoufakis.

Pendalaman privatisasi kekuatan ekonomi, menurutnya, adalah resep bagi kerapuhan sistemik. 

Jika sebuah stablecoin besar runtuh—karena salah kelola, spekulasi, atau krisis kepercayaan—dampaknya akan merambat lintas batas. Ekonomi asing yang menggunakan token berbasis dolar tidak akan memiliki jalan keluar, karena mereka tidak dapat mencetak dolar untuk meredam kepanikan. 

“Saat ini, ada perusahaan Malaysia, perusahaan Indonesia, dan perusahaan di Eropa yang semakin banyak menggunakan Tether... yang merupakan masalah besar. Tiba-tiba, negara-negara ini... berakhir dengan bank sentral yang tidak mengendalikan suplai uang mereka. Jadi kemampuan mereka untuk menjalankan kebijakan moneter berkurang dan itu menimbulkan ketidakstabilan,” tambah Varoufakis.

Kegagalan semacam itu dapat memicu reaksi berantai yang mengingatkan pada Resesi Hebat. Varoufakis memperingatkan bahwa ini akan menjadi krisis global yang disebabkan oleh diri sendiri—didorong oleh upaya Amerika untuk mendigitalkan dan mengalihdayakan kekaisaran keuangannya kepada institusi yang dulu hampir membuatnya runtuh.

“Sama seperti tahun 2007-8, ketika semuanya berantakan, akan ada efek generasi kedua dan ketiga yang berdampak negatif di Amerika Serikat. Jadi saya pikir inilah krisis keuangan berikutnya yang akan muncul dari pasar stablecoin.”

Sebaliknya, China telah membangun ekosistem keuangan dan teknologi yang dikoordinasikan negara untuk mencegah ketidakstabilan semacam itu.

Kapitalisme Terkontrol China Membawa Hasil

Sementara pemerintah AS tunduk pada Wall Street, menurut Varoufakis, para bankir dan pemimpin teknologi China justru menjawab kepada negara. Perusahaan swasta diizinkan untuk meraih keuntungan, tetapi mereka beroperasi dalam batas ketat yang ditetapkan pemerintah.

“Anda mungkin menyebut ini otoritarianisme, saya menyebutnya bijaksana,” katanya. 

Varoufakis menggambarkan integrasi Big Tech dan keuangan di China sebagai sesuatu yang patut dicatat. Platform seperti WeChat Pay dan yuan digital telah membangun jaringan pembayaran yang terpadu dan efisien di bawah pengawasan negara.

Sebaliknya, AS tidak dapat dengan mudah meniru model ini, karena Wall Street berdiri kokoh sebagai penghalang. Mengintegrasikan pembayaran digital dengan kredit dan perbankan akan melemahkan kendali mereka atas sistem keuangan.

“Anda mungkin ingat bahwa Mark Zuckerberg beberapa waktu lalu mencoba memperkenalkan mata uang kripto Facebook miliknya sendiri dan ia langsung dijegal oleh Wall Street dengan bantuan The Fed,” jelas Varoufakis.

Ia menegaskan kembali perbedaan ini dengan berpendapat bahwa AS memiliki teknologi maju tetapi tidak memiliki arah yang jelas, sehingga monopoli swasta mendominasi. Akibatnya, AS tetap kuat secara teknologi tetapi terhambat secara politik, tidak mampu melakukan modernisasi atau membangun secara efektif.

“Menurut saya, China sudah benar, dan Amerika Serikat... sangat salah... Saya percaya jika Adam Smith masih hidup hari ini, sang guru kapitalisme pasar bebas, ia akan setuju dengan apa yang saya katakan. Ia akan terkejut dengan apa yang terjadi di Washington dan New York,” tegas Varoufakis. 

Menurutnya, perbedaan ini akan menentukan perjuangan kekuatan ekonomi global yang akan datang—dan pada akhirnya menentukan sistem mana yang akan bertahan.