La performance de SKHY atteint de nouveaux sommets : HBM4 en forte croissance et un retour sur investissement de plusieurs centaines de milliards peuvent-ils provoquer une inversion du cours de l'action ?

La performance de SKHY atteint de nouveaux sommets : HBM4 en forte croissance et un retour sur investissement de plusieurs centaines de milliards peuvent-ils provoquer une inversion du cours de l'action ?

2026/10/28 06:32

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Résultats supérieurs aux attentes, SKHY bénéficie d'un catalyseur de retournement

SK Hynix (SKHY) a publié le 28 octobre ses résultats financiers du troisième trimestre, battant à nouveau des records : chiffre d'affaires de 104 620 milliards de wons, en hausse de 328 % sur un an ; bénéfice opérationnel de 83 330 milliards de wons, en progression de 632 %, avec une marge opérationnelle portée à 80 %. Le chiffre d'affaires et le bénéfice opérationnel dépassent d'environ 6,5 % et 8,3 % les attentes du marché.

Après cette annonce, l’action sur le marché coréen a grimpé de 7,76 % à 11h20 (heure locale), signe d’une réaction positive des capitaux aux résultats et au plan de retour aux actionnaires. Cependant, le bénéfice net s’établit à 39 780 milliards de wons, en recul de 58 % sur un trimestre, affecté par des pertes de change et des actifs d’investissement, ce qui invite les investisseurs à distinguer la rentabilité opérationnelle des fluctuations non liées à l’activité principale.

HBM4 prend la relève de la croissance, les commandes à long terme renforcent la visibilité sur la rentabilité

Le moteur de croissance provient de l’augmentation simultanée des prix et des évolutions produits pour l’HBM et le stockage serveur traditionnel. HBM4 est désormais en phase de livraisons massives ; la société prévoit que le volume et le chiffre d'affaires du quatrième trimestre dépasseront ceux de l’HBM3E. L’usine M15X accroîtra encore sa capacité avant la fin de l’année, tandis que la demande pour DDR5 serveur et les eSSD d'entreprise à 321 couches reste forte.

Plus important encore, l’entreprise a signé des accords d’approvisionnement à long terme avec 14 grands clients, couvrant plus de 50 % de la capacité totale de 2027 à 2028, ce qui améliore sensiblement la visibilité des commandes à venir.

Parallèlement, la société a annoncé un plan de retour aux actionnaires d’environ 1 000 milliards de wons pour 2026, incluant le programme de rachat déjà communiqué, et partagera une partie des revenus de l’investissement dans Kioxia par un dividende exceptionnel.

Ces retours importants contribuent à améliorer les projections de valorisation, mais les investissements élevés prévus pour 2027, l’expansion de Samsung et de Micron ainsi que les variations dans le rythme des investissements dans l’IA peuvent encore impacter les prix du stockage et les marges.

Le cours s’écarte du plus bas récent : la tendance baissière est-elle terminée ?

La configuration technique de SKHY est à un point clé. L’action a clôturé à 145,36 $ le 27 octobre à Wall Street, en hausse de 1,92 %, rebondissant nettement par rapport au plus bas intraday de 130,79 $ du 22 octobre, avec trois hausses consécutives. Le 27 octobre, près de 24,87 millions de titres ont été échangés, un volume supérieur à la moyenne sur 30 jours, reflétant un regain d’intérêt acheteur.

Toutefois, le cours reste inférieur d’environ 27 % au sommet de 199,87 $ de septembre, la tendance baissière de moyen terme n’étant pas encore inversée.

La zone des 148 à 152 $ correspond à une résistance récemment travaillée, incluant le sommet du 19 octobre et une zone de transaction dense à la mi-octobre ; en cas de franchissement avec volume, l’objectif suivant se situe vers 160 $, et plus haut, la moyenne mobile à 50 jours à environ 169 $ demeure une résistance.

Sous le cours, la zone des 139 à 143 $ correspond aux récents points de repli ; un passage en dessous ramènerait le plus bas de 130,79 $ en ligne de mire.

Après les résultats, quelles opportunités de trading ?

Sur le plan du trading, le rapport financier a amélioré les fondamentaux des acheteurs, mais l’inversion devra encore être confirmée par les prix et les volumes.

Si le titre dépasse durablement 152 $ à l’ouverture de Wall Street le 28 octobre, accompagné d’un renforcement des volumes, le rebond pourrait se prolonger vers 160 $. Si la bonne nouvelle se traduit par un gap haussier mais que le cours retombe rapidement, il faudra observer la tenue du gap ainsi que la zone 139-143 $.

En cas de cassure sous 130,79 $, cela indiquerait que le marché poursuit la digestion de la tendance baissière précédente. Le résultat des décisions de la Fed et le sentiment sur le secteur IA pourraient aussi influencer la durée de ce rebond.

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